A bitcoin újra 70 000 dollár fölött – ám az igazi próba csak most jön
Cikk meghallgatása
A bitcoin újra 70 000 dollár fölé ugrott, miután egyetlen nap alatt több mint 7%-os emelkedést produkált, és február eleje óta nem látott szintre tért vissza. A hirtelen fordulat sok befektetőt meglepett, főleg a jelenlegi feszült geopolitikai helyzetet tekintve. A kérdés most az, hogy ez egy új emelkedő trend kezdete, vagy csupán egy rövid fellélegzés a hónapok óta tartó volatilis időszakban.
A rally nem kimondottan egy nyugodt piaci környezetben történt. A globális piacokat továbbra is jelentős bizonytalanság jellemzi, különösen az Irán körüli geopolitikai feszültségek miatt. A kockázatos eszközök volatilitása emiatt magas, ami a kriptovaluták árfolyamát is befolyásolja. Mégis, a bitcoin éppen ebben a feszült környezetben tudott erősödni.
A K33 Research elemzői szerint a bitcoin már a mostani emelkedés előtt is rendkívül túladott állapotban volt. Az árfolyam öt egymást követő hónapban csökkent, ami összességében körülbelül 50%-os visszaesést jelentett.
Az ilyen hosszú ideig tartó esés hatására több technikai indikátor is extrém szinteket ért el. A heti relatív erősségi index (RSI) például minden idők egyik legalacsonyabb értékére esett. Ez a mutató azt jelzi, mennyire túlértékelt vagy éppen túladott egy eszköz. Amikor az RSI ilyen mélyre kerül, az statisztikailag ritka helyzetnek számít, és gyakran egy potenciális trendforduló előjele lehet.
Az RSI Index minden idők egyik legalacsonyabb értékén.
Nemcsak a technikai indikátorok jelezték a feszült piaci helyzetet. Februárban az opciós piacon a „skew” mutató is extrém szintre emelkedett. Ez azt jelenti, hogy a befektetők jóval többet fizettek az esés elleni védelemért – vagyis a put opciókért –, mint a további emelkedésre fogadó call opciókért.
A mutató olyan szinteket ért el, amelyeket legutóbb a 2022-es kriptopiaci pánik idején, a Terra (Luna) összeomlása, a Three Arrows Capital csődje és az FTX bukása körül lehetett látni. Az ilyen extrém hangulat gyakran fordulópontokat jelez a piacon, amikor a túlzott pesszimizmus után megindulhat egy gyors felpattanás.
Az intézményi befektetők visszaléptek
A korábbi eladási hullám idején az intézményi befektetők is jelentősen csökkentették kitettségüket. A spot bitcoin ETF-ekből közel 100 000 BTC értékű tőke áramlott ki, miközben a CME határidős piacán a nyitott pozíciók nominális értéke mintegy 30%-kal csökkent az októberi szinthez képest.
Ez azt jelenti, hogy az egyik olyan befektetői csoport, amely gyakran a bizonytalan gazdasági környezetben fedezeti eszközként használja a bitcoint, egy időre visszahúzódott a piacról. Ennek következtében a bitcoin részben elveszítette a hagyományos piacokkal való szoros korrelációját. Érdekes módon azonban éppen akkor kezdett erősödni, amikor a globális gazdasági bizonytalanság fokozódott.
Emelkedés a geopolitikai feszültségek közepette
Az USA és Irán közötti feszültség növekedése jelentős hatással volt a globális piacokra. Európában a gázárak több mint 70%-kal emelkedtek, és a dél-koreai részvények egy nap alatt 12%-ot estek. Mindezek ellenére a Bitcoin nem hogy ellenállt, de árfolyama meghaladta a rég nem látott 71 000 dollárt.
Ez részben erősíti azt a narratívát, hogy a bitcoin bizonyos helyzetekben képes lehet alternatív eszközként viselkedni a hagyományos piacok turbulenciája idején.
A derivatív piacok is felélénkültek
A rally során a derivatív piacokon is egyre több aktivitás volt megfigyelhető. A K33 adatai szerint a Binance BTCUSDT perpetual futures szerződéseinek nyitott pozíciója négy órán belül 7547 BTC-vel nőtt, ami 2023 óta az egyik legnagyobb ilyen mértékű növekedés.
A BTCUSDT perpetual futures szerződéseinek nyitott pozíciója négy órán belül. Forrás: K33 Research
Emellett a Binance vételi-eladási aránya 1,18-ra emelkedett, ami az idei év eddigi legmagasabb értéke. Ez a mutató azt jelzi, hogy a derivatív piacokon az agresszív vásárlások kezdenek felülkerekedni az eladásokon. Más szóval, a hosszú ideig tartó eladási nyomás után a vevők ismét kezdenek visszatérni a piacra.
A Binance vételi-eladási aránya. Forrás: CryptoQuant
Az elmúlt hónapok esése során sok kereskedő short pozíciókat nyitott, arra számítva, hogy a bitcoin tovább gyengül. A finanszírozási ráták szokatlanul alacsony szintre estek, sőt sok esetben a kereskedők még prémiumot is fizettek azért, hogy short pozíciókat tarthassanak.
Ez azért fontos, mert ha az árfolyam tovább emelkedik, ezek a short pozíciók kényszerlikvidálásokhoz vezethetnek, ami további vásárlási nyomást generálhat. Ez az úgynevezett short squeeze, amely gyakran gyors és látványos árfolyamemelkedést eredményez.
Az egymilliós kérdés: meg tudja tartani a bitcoin a 70 000 dolláros árfolyamot?
A következő hetek kulcskérdése az lesz, hogy a bitcoin képes-e tartósan 70 000 dollár fölött maradni. Ha az árfolyam ismételten visszesésbe ütközik ezen a szinten, az rövid távon erős ellenállássá válhat, és az árfolyam újra oldalazó vagy csökkenő pályára kerülhet.
Ha viszont sikerül stabilan áttörni és megtartani ezt a szintet, akkor könnyen elindulhat egy újabb felfelé irányuló hullám, amelyet a short pozíciók likvidálása tovább gyorsíthat. A következő hetek döntik el, hogy egy újabb bikapiaci lendület kezdete vagy csupán egy rövid fellélegzés volt a mostani emelkedés.