Történelmi csúcson az amerikai pénzkínálat: követi-e a bitcoin?
2025 az egyik leginkább volatilis évként vonulhat be a történelembe annak ellenére, hogy makrogazdaságilag semmi megbotránkoztató dolog nem történt. Bár Donald Trump színrelépése, vámpolitikája és az ezzel párhuzamosan zajló geopolitikai események mind megtépázták a világ valutáit és papírjait, az amerikai dollár tudatos legyengítése mellett nem mehetünk el szó nélkül.
Az Egyesült Államok M2 pénzkínálata mindeközben történelmi csúcson, ezzel párhuzamosan pedig a globális pénzügyi termékek is emelkedő pályán mozognak. Mi az összefüggés a pénzmennyiség és a bitcoin árváltozása között? Utánajártunk.
Bővülő pénzkínálat és gazdasági irányváltás
Az M2 pénzkínálat alatt minden, bankrendszerben lévő készpénzt, látra szóló betétet és megtakarítási betétet értünk. Ennek a bővülése alapvetően meghatározza, hogy merre indulnak el a részvények, ingatlanok, devizák, vagy kriptovaluták, ugyanis a pénz két helyen csapódik le: a fogyasztásban és a megtakarításban.
Az amerikai M2 pénzkínálat alakulása 1960-tól napjainkig.
Egyszerűen fogalmazva: amikor több pénz áramlik a gazdaságba, az nemcsak a hétköznapi vásárlásokat segíti, hanem túlfűtheti a tőkepiacokat is. Ez a „kockázati étvágy” egyik fő mozgatórugója. A befektetők egyre bátrabbak, hiszen a pénz szinte „olcsón” jön, így keresik az alternatív, magasabb hozamot ígérő lehetőségeket.
A kötvénypiacokon óriási eladási hullám indult a soha nem látott adósságszintek és a váratlanul emelkedő hozamok miatt, így a tőke elkezd áramlani a részvények és alternatív eszközök felé. Amikor tehát az M2 történelmi csúcson áll, az nem csupán a makrogazdasági mutatók miatt érdekes, hanem konkrét irányt ad a befektetők pénzének: kockázatot vállalnak, hogy meneküljenek a „halott pénzt” jelentő államkötvényekből.
Az M2 és a bitcoin közötti korreláció
Az amerikai pénzkínálat és a BTC közötti kapcsolat az elmúlt években vált igazán érdemlegessé, miután az amerikai azonnali ETF-eket 2024 januárjában jóváhagyták, és a bitcoinból valódi globális eszköz lett. A „digitális arany” archetípusa mögött egyre inkább megmutatkozik az a logika, hogy ahogy a jegybankok pénzkínálatot bővítenek, a kockázatos és alternatív eszközök, mint a Bitcoin, egyre nagyobb vonzerőt kapnak.
Bitcoin árfolyam és globális M2 pénzkínálat – korreláció a jelenben
Ahogyan az a csatolt grafikonon is látszik, a BTC és az M2 erőteljes együttmozgást produkálnak, ebből pedig sokan arra következtetnek, hogy még maradt lendülete a vezető kriptovalutának további növekedésre. Ez a korreláció azért figyelemre méltó, mert alapesetben a centralizált pénzrendszer szűkítése (magasabb kamatok, szigorúbb likviditás) a legtöbb eszköznek árt, különösen a feltörekvő alternatív valutáknak. Az utóbbi években azonban azt láttuk, hogy a bitcoin
BTC Price
(BTC) ellenállt ennek a trendnek, sőt, amikor újra bővülni kezdett az M2 – azaz a gazdaságban lévő pénz mennyisége –, azonnali, látványos reakció indult a kriptopiacon: jelentős tőkebeáramlás és tartós emelkedés jellemezte az árfolyamokat.
A befektetők tehát nem csupán a konvencionális piacokon keresik a menedéket: egyre többen észlelik, hogy a pénzkínálat bővülésével együtt az inflációs kockázat is nő. Ez ösztönzi őket arra, hogy valódi értéket jelentő eszközöket részesítsenek előnyben. A BTC ebben az értelemben egyfajta digitális menedékké lépett elő, amely nem kötődik központi koordinációhoz, korlátozott kínálatú, és globálisan elérhető.
Ahogyan a bitcoin reagál az M2 történelmi csúcsaira, jelentősége is egyre felértékelődik a globális pénzügyi rendszer átrendeződésében: már nemcsak egy spekulatív eszközről beszélünk, hanem a reálérték megőrzésének egyik fő alternatívájaként, amit a vállalatok és a kormányok is előszeretettel halmoznak. Ha ebből indulunk ki, akkor egy új pénzügyi korszak kapujában állunk, ahol a digitális szűkösség egyszerre jelent innovációt és biztonságot.