Nem találja az irányt a bitcoin: a szerdai volatilitás félmilliárd dolláros kárt okozott
2025-ben mindenki úgy állt hozzá a hozamvadászathoz, hogy az utolsó negyedév lesz az, ahol ténylegesen exponenciálisan növekvő hozamokra lehet szert tenni: az amerikai kamatcsökkentések, a mennyiségi lazítás, valamint az on-chain tapasztalatok is arra utaltak, hogy októbertől semmi sem állhat a kriptovaluta-kereskedők útjába. Ennek ellenére a bitcoin 24%-ot veszített az árfolyamából az utolsó negyedévben – az altcoinokról pedig ne is beszéljünk.
Szerda délután egy újabb reménysugár mutatkozott, amikor a vezető kriptovaluta árfolyama órák alatt 87 000 dollárról egészen 90 500 dollárig emelkedett, majd szinte pillanatok alatt annulálta ezt a növekedést. Utánajártunk, hogy mi okozta ezt: fundamentális leértékelődés, vagy manipuláció?
Tőkeáttételes pozíciók: mindkét oldal veszélyben
Cikkünk írásakor a bitcoin
BTC Price
(BTC) árfolyama 86 800 dollár körül kereskedik, miután az elmúlt 24 órában jelentősen megtépázták a határidős piacokat. A szerdai mozgás tankönyvi példája lehetne annak, hogyan kell egy hullámmal megtisztítani a piacot, hiszen először az eladói oldalt (short-pozíciók), majd a vételi oldalt (long-pozíciók) nullázták le.
A Bull Theory elemzői szerint az, hogy a BTC árfolyama mindössze 30 perc alatt 3300 dollárt erősödött, 150 millió dollárnyi short-pozíciót számolt fel, amit a CoinGlass is megerősít. Ezt követte a feketeleves: a vezető kriptovaluta árfolyamát ugyanilyen gyorsasággal rántották vissza 87 200 dollár közelébe, melynek következtében több mint 380 millió dollárnyi long-pozíciót számoltak fel, megtisztítva teljesen a piacot.
A CoinGlass adatai szerint az elmúlt 24 órában több mint 150 ezer befektető pozícióját zárták be, a legnagyobb felszámolást pedig a Hyperliquid platformján hajtották végre. Decemberben ez volt a második alkalom, hogy a likvidáció elérte a félmilliárd dollárt, azonban az októberi összeomlást valószínűleg hosszú ideig nem fogja megközelíteni semmi.
Bitcoin ETF-ek: kifelé áramlik az intézményi tőke
A Farside Investors 2024 januárja óta naponta vezeti az intézményi alapok azonnali Bitcoin ETF-volumenjét, közel két év alatt pedig 57,7 milliárd dolláros nettó beáramlást tapasztalhattak a tőzsdén kereskedett alapok. Az utóbbi időben azonban a stabil beáramlási hullám megszakadt, és inkább a kiáramlásé volt a főszerep.
Bár december 17-án több mint 450 millió dollárnyi tőke áramlott be az alapokba – főként a BlackRock IBIT-jébe (111 millió dollár) és a Fidelity FBTC-jébe (391 millió dollár), de hétfőn és kedden együttesen 630 millió dollár távozott a piacról. Előtte elég vegyes képet mutat a forgalom, hol befelé, hol kifelé áramlik a tőke, de a volumen jelentősen visszaesett a korábbi időszakokhoz képest.
Ez a „stop‑and‑go” minta azt sugallja, hogy az intézményi szereplők rövid távon agresszíven újrapozicionálnak, nem pedig nyugodt, lineáris felhalmozást folytatnak.
Közben az on‑chain adatok szerint a nagy bitcoin‑bálnák az elmúlt 30 napban több mint 23,3 milliárd dollár értékben vásároltak, ami 13 éve nem látott havi akkumlációs tempó, így a derivatív‑ és ETF‑piaci zajjal szemben hosszabb távú, lassú vételi nyomás is épül.
Technikai elemzés: divergenciák és kifulladó trend
A csatolt grafikonon jól látszik, hogy a bitcoin árfolyama egy több hónapja tartó emelkedő trendről fordult le, amikor történelmi csúcsot ért el október 6-án 126 ezer dollár magasságában. Az árfolyam korábban új csúcsokat ért el, miközben az RSI és a momentum-mutatók egyre alacsonyabb csúcsokat rajzoltak ki – ez pedig a medvés divergencia klasszikus jele, amely gyakran trendfordulót jelent az eszközök számára.
A hirtelen pump‑and‑dump pontosan ott érkezett, ahol a technikai elemzés a „már túl sok jó hír van beárazva” zónát jelezte, azaz a piacnak ürügyre volt szüksége a tőkeáttétel leépítésére. A jelenlegi ár 86 – 87 ezer dollár között billeg, vagyis visszakerült a rövid távú oldalazó sávba, miközben a forgalom a kiugrást követően fokozatosan normalizálódik. Ha ez a zóna nem tart, a következő komolyabb támasz a korábbi lokális mélypontok és a 3D grafikon emelkedő trendvonalának metszéspontja körül húzódhat, ami alatt már egy mélyebb korrekció nyílhat meg.
Ez egybevághat a ciklikusság elméletével, mely szerint 2026-ban akár 50 ezer dollárig is visszaeshet a bitcoin, mielőtt folytatja emelkedő pályáját.