Veszélyben a dollár dominanciája, jól járhatnak a kriptók?
A BRICS országok továbbra is kitartanak a dollármentesítés mellett, ami a világ polarizációja és a védővámok hatása miatt felgyorsulni látszik. A J.P. Morgan elemzése rávilágít, hogy a tendencia megemelheti az amerikai hitelköltségeket, ami hosszú távon veszélybe sodorhatja a dollár dominanciáját és az amerikai államadósság finanszírozását. A kriptovaluták lehetnek a változás nyertesei?
A BRICS-dollármentesítése megdrágíthatja az amerikai hitelfelvételt
A BRICS-országok (Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika, kiegészülve új tagokkal, mint Irán vagy Szaúd-Arábia) egyre intenzívebben lépnek fel a dollár dominanciájával szemben. A blokk évek óta következetesen igyekszik keresztbe tenni a dollárnak, miközben az alternatív tömb és kereskedelmi rendszer kiépítésén dolgoznak.
A J.P. Morgan elemzése rávilágít, hogy a dollármentesítés már a befektetők, a vállalatok és a piaci szereplők szélesebb körében is vita tárgyává vált. A tanulmány szerint a dollár dominanciájának hanyatlása a gyengülő gazdasági tőkeáttétel mellett drágább hitelköltségeket fog eredményezni, ami megnehezítheti az évek óta duzzadó államadósság finanszírozását.
Mi az a dedollarizáció?
A dedollarizáció lényege, hogy a világkereskedelemben és pénzügyi tranzakciókban csökken a dollár használata, így mérséklődik az országok, intézmények és vállalatok kereslete az amerikai valutára.
Luis Oganes, a J.P. Morgan globális makrokutatási vezetője szerint ez egy hosszú távú, strukturális változást jelent, amely a dollár tartalékvaluta szerepéhez kapcsolódik – például a devizapiaci tranzakciókban, a nyersanyagkereskedelemben, az adósságok dollárban történő elszámolásában és a jegybanki tartalékok arányában.
A kereskedelmi háború csak ront a helyzeten
A Trump által indított vámháború sokak szerint nem váltotta be a hozzáfűzött reményeket. A kivetett tarifák sok helyen visszaütöttek, Kínával pedig sokkal keményebb csatározás alakult ki. Bár több ország meghátrált, olyan nagy BRICS-tagok, mint Brazília vagy India, további ösztönzést kaptak a dedollarizáció felgyorsítására.
„Nem kell alárendelnem magam a dollárnak.”
– jelentette ki Luiz Inácio Lula da Silva, Brazília elnöke.
A kínai jüan a történelem során először megelőzte a BRICS-országokban a dollárt a tengerentúli tranzakciókban. Kína határokon átnyúló kereskedelmének több mint 50%-a már jüanban zajlik, miközben a dollár részesedése a globális tartalékokból a két évtizeddel ezelőtti 70%-ról mára 58%-ra csökkent.
Mit jelent mindez a kriptovaluták számára?
A globális pénzügyi rendszer átrendeződése új lehetőségeket teremthet a kriptovaluták számára. A Bitcoin egyre inkább digitális aranyként pozicionálja magát, amely alternatív tartalékeszközként szolgálhat a bizonytalan geopolitikai környezetben. Az Ethereum és más stabilcoinok – különösen a dollárhoz kötöttek – pedig a nemzetközi tranzakciók egyszerűbb lebonyolítását segíthetik.
Érdekelhet: NEM A BRICS, HANEM A BITCOIN AZ IGAZI FENYEGETÉS A DOLLÁRRA NÉZVE?
A Bitcoint már egy Harvard Egyetemen készült tanulmány is ajánlja, miközben egyre több ország gondolkodik a bitcoin tartalékok bevezetésén. A kriptovaluták eredeti célja pedig éppen a hibás vagy túlzottan centralizált bankrendszerek alternatívájának megteremtése volt. A dedollarizáció ezt a célt részben előmozdíthatja, hiszen a dollártól független, decentralizált pénzügyi eszközök vonzereje felértékelődik.
Ebben a tekintetben a stabilcoinok pozíciója eltérő lehet. A dollárhoz kötött eszközök erősíthetik a vezető valutát, vagy átvehetik a fiat pénz szerepét. Azonban az is egy szcenárió, hogy a dollárral együtt mennek a süllyesztőbe, ahogy az alternatívák az euró vagy btc alapú stabilcoinokba áramolnak.
Ha a globális likviditás akár csak kis százaléka is a kriptovaluták irányába áramlik, az jelentős árfolyam-emelkedést hozhat hosszú távon. Ez különösen igaz olyan időszakokban, amikor a befektetők alternatív menekülőeszközöket keresnek. Bár a kriptók volatilitása továbbra is kockázatot jelent, a dedollarizációs törekvések miatt a Bitcoin, az Ethereum és a stabilcoinok reális eséllyel egyre fontosabb szerepet kaphatnak a globális pénzügyi rendszerben.