A dollár gyengülése elősegíthet egy újabb bitcoin-kitörést
Bár az elmúlt hetek elsősorban az altcoinokról szóltak, a bitcoin továbbra is a legmeghatározóbb szereplője az egész kriptovaluta-piacnak: a globális pénzügyi rendszerben egyre fontosabb szerepének köszönhetően nem vonatkoztathatunk el attól, hogy a digitális arany bármikor képes reagálni akár a makrogazdasági bizonytalanságra, akár a dollár gyengülésére.
A kockázatos eszközök erősödése mellett érdemes lesz olyan technikai indikátorokra figyelni, mint a volatilitás növekedésére utaló Bollinger-szalagok, amelyek jelentősen összeszűkültek az elmúlt időben. Lássuk, mi várhat ránk!
A dollár és a befektetői kockázatvállalás hullámvasútja
A bitcoin, mint globális eszköz szorosan követi a makrogazdasági trendeket – hol lefelé, hol felfelé. Az amerikai dollár Donald Trump elnöksége alatt – tudatosan – legyengült, jelenleg pedig a hat valutából álló US Dollar Index (DXY) egészen a 98,5-ös szintig süllyedt a gyenge amerikai munkaerőpiaci jelentést követően.
A Bitcoin és az amerikai dollár indexének ármozgásai: ellentétes trendek 2025 tavaszán–nyarán.
Bár ez alapvetően kedvez a kockázatos eszközöknek, globális kereskedelmi feszültségekhez és recessziós félelmekhez vezethet. Az inflációs kockázat továbbra is beárnyékolja az amerikai gazdaságot, amit a főbb kereskedelmi partnerekre kivetett importvámok tovább súlyosbítanak.
2024 második felében azonban már láthattuk, hogyan reagált a bitcoin
BTC Price
(BTC) árfolyama a gyengülő dollárra, a visszahúzódás pedig az 53 – 67 ezer dolláros sávban tartotta a vezető kriptovalutát. A DXY mellett fontos lehet most egy másik kulcsfontosságú indikátorra is figyelni, ami a kockázatos vállalati kötvények felárát mutatja – vagyis a befektetői kockázatvállalás szintjét.
Ez a mutató a tavaszi csúcs (4,60) után július végére 2,85-re zuhant, pont akkor, amikor a Bitcoin 74 500 dolláros mélypontjáról ismét emelkedő pályára állt. Ha ez a spread újból emelkedni kezdene, az jelentősen visszafoghatná a BTC-re leselkedő bikákat is, és többeket terelhetne az amerikai állampapírok vagy a külföldi kötvénypiacok felé.
Kockázati felárak alakulása az amerikai vállalati kötvénypiacon: 2024–2025.
Csapda lehet a Bollinger-szalagok sávjában
John Bollinger, a jól ismert piacitechnikai elemző, a minap figyelmeztette követőit a kriptopiacon formálódó klasszikus „head fake” -re, vagyis fejcsapdára:
„A piac egy irányba tör – hogy utána hirtelen ellenkezőbe forduljon” – fogalmazott, utalva arra, hogy a közelmúlt esése és a hirtelen felpattanás könnyen megtévesztheti még a tapasztalt kereskedőket is.
Augusztus 3-án a BTC többhetes mélyponttal, 111 919 dolláron is járt, majd pár nap alatt visszakapaszkodott 115 732 dollárig. A technikai elemzések szerint, mivel az ETF-ek hétvégente nem kereskedhetők, a grafikonokon ez a mozgás nem jelenik meg ugyanígy – ami fontos különbség lehet a piaci pszichológiában is. Bollinger júliusban helyesen jósolta meg a kitörést, mely után új történelmi csúcsra, 122 838 dollárra emelkedett a Bitcoin.
Bitcoin árfolyammozgás Bollinger-sávokkal, 2025 június–augusztus.
Hol tart most a piac?
Jelentős kiáramlással néztek szembe az amerikai azonnali Bitcoin ETF-ek, melyek nem segítették a likviditás növekedését. Az elmúlt négy napban összesen közel másfél milliárd dollár értékben áramlott ki tőke az eszközökből, de továbbra is meghaladja az 50 milliárd dollárt a teljes nettó beáramlás.
Bitcoin ETF-ek pénzáramlásai 2025. július–augusztus: növekvő aktivitás, változékony kereslet.
A kötvénypiac által kínált visszatérő, de most mérsékelten magas hozamok, illetve a növekvő bizonytalanság miatt a klasszikus kockázatkerülés újra színre lépett: „Egy fejcsapda után bármikor visszafordulhat a piac – a mozdulatlanság is lehet stratégia” – idézhetnénk Bollinger utalását a jelenlegi helyzetre.
A dollár gyengülése önmagában nem elég egy újabb nagy ralira – ehhez stabilabb makrogazdasági környezet, világosabb szabályozói háttér és élénk hálózati aktivitás is szükséges. Ugyanakkor a hosszabb távú fundamentumok, az intézményi beáramlás, az ETF-ek népszerűsége és a decentralizált hálózati működés optimizmusra ad okot.
A következő hetek kulcskérdése az lesz, megtartja-e a Bitcoin a 115 000 dollár feletti szintet, illetve képes lesz-e újra közelíteni a történelmi csúcsokhoz – vagy egy újabb fejcsapda várja a piaci szereplőket. Amennyiben sikerül ezt áttörni, úgy akár 125 ezer dollárig is emelkedhet a BTC árfolyama.