A Bitcoin-bányászat háborúvá vált – a felezés után most már a túlélésért megy a harc
A 2024-es Bitcoin felezés után egy évvel a bányászati ipar sokkal kiszámíthatatlanabb lett. Korábban néhány nagy cég uralta a piacot, de most egyre több közepes méretű, ambiciózus vállalat zárkózik fel hozzájuk – ez pedig azt mutatja, hogy a verseny egyre kiegyensúlyozottabbá válik. A közepes méretű Bitcoin-bányászok, mint a Cipher Mining, a Bitdeer és a HIVE Digital, gyorsan zárkóznak fel az iparág vezetőihez, átalakítva ezzel a versenyhelyzetet. Felemelkedésük hozzájárult ahhoz, hogy a legnagyobb tőzsdén jegyzett bányászok együttes realizált hashratája 2025 szeptemberében 326 EH/s-ra emelkedett, ami a Bitcoin teljes hálózati teljesítményének több mint egyharmada és kétszerese az egy évvel ezelőtti szintnek. A tényleges bányászati teljesítményt és nem az elméleti kapacitást mérő realizált hashrátájuk olyan gyorsan emelkedett, hogy már kihívást jelent a MARA Holdings, a CleanSpark és a Cango dominanciájára.
A jövő változtatás nélkül elég sötétnek tűnhet a nagy Bitcoin-bányászok számára
A tőzsdén jegyzett cégek által képviselt erő ma már a Bitcoin teljes hálózati teljesítményének közel egyharmadát teszi ki, ami azt jelzi, hogy az ipari méretű bányászat még soha nem volt ennyire koncentrált – és kompetitív. A méretnövelésért folyó versenynek azonban megvan a maga ára. A VanEck kutatása szerint a tőzsdén jegyzett bányászok összesen közel 13 milliárd dollár adósságot vállaltak be, ami a tavalyi évhez képest hatszoros növekedést jelent.
A hitelfelvétel nagy része új bányászati berendezésekbe, megújuló energiaforrásokba és mesterséges intelligencia hardverekbe áramlik, mivel a vállalatok a Bitcoinon túl új bevételi forrásokat keresnek. A jutalmak blokkonkénti 3,125 BTC-re történő felére csökkenését követően fokozódott az innováció iránti nyomás. Egyes bányászok nagyobb teljesítményű gépekkel és AI hosztinggal (szerverkapacitás és infrastruktúra biztosításával) kísérleteznek a szűkülő árrések ellensúlyozására. Ez jól mutatja, hogy a bányászati üzletág a puszta kriptobányászatnál messzebbre kell, hogy nyúljon, különben nem lesz fenntartható a nyereségesség.
Mert a felezés utáni korszakban a bányászat már nem pusztán méretbeli verseny, hanem stratégiai teszt is. És a régi motorosok valamint az új kihívók közötti szakadék gyorsabban szűkül, mint bárki várta volna. A Bitcoin aktuális hashrátája a lenti diagramon látható és azt is jól mutatja a másik vonal, hogy mekkora része van már a tőzsdén jegyzett bányászoknak ebben:
A következő Bitcoin felezés 2028 tavaszán várható, nagyjából áprilisban. Ez az esemény ismét felére csökkenti majd a bányászok jutalmát, ami jelentős hatással lehet a nagy bányászati cégek működésére és stratégiájára. A blokkjutalom 3,125 BTC-ről 1,5625 BTC-re csökken majd, azaz a bányászok ugyanannyi számítási munkáért fele annyi jutalmat kapnak, ami drámaian csökkenti a profitot, különösen azoknak, akik nem hatékony gépekkel dolgoznak. A nagy cégek, mint MARA Holdings, CleanSpark, Bitdeer vagy Cipher Mining, kénytelenek lesznek még hatékonyabb gépeket használni, hogy fenntartsák a nyereségességet és még több kisebb bányász szorul majd ki a piacról. Különösen nehéz helyzetbe kerülhetnek majd a szóló bányászok, akiknek eddig sem volt könnyű dolga. A tisztán kriptobányászatra épülő modell egyre kevésbé lesz fenntartható, viszont a felezés csökkenti a Bitcoin kínálatának növekedési ütemét, ami árfolyam-emelkedést eredményezhet, ha a kereslet stabil vagy növekvő. Ez némi kompenzációt nyújthat a nagy cégeknek.