P&D élőben: Így csinálj 500 dollárból félmilliárdos piaci kapitalizációt
Egy új, uBTC nevű, Bitcoin árához kötött stablecoin rövid időre 190 ezer dollárra ugrott május 6-án, majd 94 ezer dollárra zuhant – írja a Trustnodes. A CoinGecko szerint a félmilliárd dolláros piaci kapitalizációval rendelkező uBTC egy likvid staking derivatívum (LSD), amely a BTC-tulajdonosoknak hozamot és likviditást ígér. Csakhogy az árfolyam-kilengést mindössze 500 dolláros kereskedési volumen okozta, ami tankönyvi példája a kriptopiaci manipulációnak.
Duplaáras BTC stabilcoin formában. Forrás: CoinGecko
Az uBTC-t kizárólag a Sailor, egy kevéssé ismert decentralizált tőzsde (DEX) listázza, ahol a napi volumen pár száz dollár. A GeckoTerminal 12,7 millió dolláros likviditást említ, de ez a gyakorlatban alig létező kereskedési mélységet takar. Az alacsony likviditás miatt egyetlen kis összegű tranzakció is elég volt, hogy az árfolyam az egekbe szökjön, majd összeomoljon – klasszikus pump-and-dump (P&D) séma. Az uBTC árfolyama négyszer lengett ki, amit a piac képtelen volt fenntartani a gyenge kereskedési aktivitás miatt.
A projekt hitelessége is kérdéseket vet fel: a weboldaluk elavult, 2024-es copyrighttal, a 80 ezer Twitter-követő pedig valószínűleg vásárolt bot. A félmilliárdos piaci kapitalizáció elérése ilyen alacsony likviditás mellett irreális, és nem világos, hogyan jött össze ez az érték. Ez tipikus manipulációs trükk: mesterségesen felpumpálják egy eszköz árát, hogy vonzóbbnak tűnjön, majd a korai befektetők gyorsan kiszállnak, a többiek pedig bukják a pénzüket. Ehhez persze ma már több kell, mint hozzávetőlegesen 500 dollár, mindenesetre tény és való: nagyon egyszerű egy bitcoinhoz hasonló tokent létrehozni, listázni mondjuk a CoinGeckon, listázni pár DEX-en, majd párszáz dollárért az egekbe lőni az árfolyamát.
Az uBTC esete világosan mutatja, miért veszélyesek az alacsony likviditású kriptovaluták. A minimális kereskedési volumen lehetőséget ad a manipulációra, ahol pár száz dollárral milliárdos látszatpiacot lehet teremteni. A befektetőknek érdemes alaposan megvizsgálni a projektek hátterét és likviditását, mert a kriptopiacon a gyors meggazdagodás ígérete gyakran csak szemfényvesztés.
Mi az a P&D? A pump-and-dump (P&D) egy manipulációs technika, ahol egy eszköz árát mesterségesen felnyomják (pump), például alacsony likviditású piacon kis volumenű vásárlásokkal vagy hamis hype keltésével, hogy új befektetőket vonzzanak. Amikor az ár elég magas, a manipulátorok eladják (dump) a pozícióikat, az ár összeomlik, a késői befektetők pedig elveszítik pénzüket. Ez a kriptopiacon különösen gyakori alacsony likviditású tokeneknél.