A blokkláncok szinte teljes értékét a tárcák kevesebb mint 5%-a mozgatja
A blokklánc-technológia forradalmasította a digitális pénzmozgásokat, ugyanakkor az olykor decentralizáltnak, teljesen átláthatónak, valamint demokratikusnak hitt pénzügyi rendszer nem feltétlenül az, mint aminek látszik.
A legújabb kutatások rávilágítanak arra, hogy a látszólagos sokszínűség és a több millió felhasználó mögött egy szűk felhasználói réteg mozgatja a hálózatokon átfolyó érték döntő többségét. Vajon mennyire decentralizáltak valójában a kriptovaluták, és mit jelent ez a blokklánc-ökoszisztéma jövője szempontjából?
Az értékáramlás koncentrációja
A Flipside legfrissebb elemzése szerint – amelyek több mint 400 millió blokklánc-címet vizsgáltak 24 nagyobb hálózaton – a pénzmozgások túlnyomó részét kevesebb mint az összes tárca 5%-a bonyolítja le. Ezeket az aktív, úgynevezett „magas minőségű” felhasználókat egy speciális, 0-tól 15-ig terjedő pontszám alapján azonosítják, amely a tárcák aktivitását, tranzakciós gyakoriságát és elkötelezettségét méri egy három hónapos időszakban. A legtöbb tárca alacsony pontszámot kap, vagyis ritkán, kis értékben használják őket, míg a 8-as vagy magasabb pontszámúak – amelyek aránya néhány százalék – rendszeresen és jelentős összegeket mozgatnak.
Ez a tendencia minden vizsgált blokkláncon megfigyelhető, legyen szó Ethereumról, Solanáról, Arbitrumról vagy akár az újabb Aptos és Base hálózatokról. Nemcsak a legmagasabb pontszámú, hanem már a közepes aktivitású (4-7 pont) tárcák is jóval nagyobb értékforgalmat bonyolítanak, mint az alacsonyabb szintűek. Ez azt mutatja, hogy a blokklánc-hálózatok valódi értékteremtői nem a tömeges felhasználók, hanem egy szűk, elkötelezett és aktív mag.
A blokkláncokon a magasabb aktivitási pontszámmal rendelkező felhasználók lényegesen nagyobb értékű tranzakciókat bonyolítanak – minden vizsgált hálózaton.
Centralizáció a decentralizáció árnyékában
A legtöbb blokklánc-felhasználó alacsony aktivitási pontszámmal rendelkezik, míg a magasabb pontszámú, aktív tárcák aránya elenyésző.
A kriptovilág egyik alapvető ígérete a decentralizáció, vagyis, hogy a hatalom és az érték nem koncentrálódik néhány szereplő kezében. A valóság azonban árnyaltabb: a legnagyobb stablecoinok, mint a USDT és a USDC esetében például már 2023-ban is megfigyelhető volt, hogy a teljes készlet jelentős része néhány nagy tárcánál összpontosul. 2025-re ez a koncentráció tovább nőtt: a USDT állomány 61%-a, a USDC 56%-a úgynevezett „whale”, vagyis nagybefektetői tárcákban található. Bár ezek között vannak centralizált tőzsdék is, a tendencia egyértelmű: a blokklánc-hálózatok értékáramlásának jelentős része egyre inkább néhány szereplő kezében összpontosul.
Ez a koncentráció számos kérdést vet fel a decentralizáció, a hálózatbiztonság, valamint a piaci manipuláció lehetősége kapcsán. Ugyanakkor a „magas minőségű” felhasználók aktivitása nélkül a legtöbb blokklánc-ökoszisztéma forgalma és fejlődése is jelentősen visszaesne. Így a mennyiség helyett egyre inkább a minőség, vagyis az elkötelezett, rendszeresen tranzaktáló felhasználók jelentik a blokklánc-hálózatok valódi mozgatórugóit.
Záró gondolatok
A blokklánc-technológia fejlődése továbbra is izgalmas lehetőségeket rejt magában, de a legújabb adatok rávilágítanak: a decentralizáció eszménye és a valós pénzmozgások koncentrációja között jelentős szakadék tátong. A jövőben kulcsfontosságú lesz, hogy a hálózatok hogyan tudják ösztönözni a szélesebb körű, minőségi felhasználói aktivitást, és miként kezelik az egyre növekvő centralizációs kockázatokat. A blokkláncok valódi ereje ugyanis nemcsak a technológiában, hanem a mögötte álló, aktív közösségben rejlik – legyen az néhány százalék vagy a felhasználók tömege.