Mi az a Wintermute, amit mindenki okol a brutális Bitcoin árfolyam esés kapcsán?
Európai idő szerint péntek este a történelem legnagyobb kriptovaluta-likvidációja zajlott be, miután Donald Trump ismét vámokat jelentett be Kínára. A hír hatására az amerikai tőzsdéről mintegy 2000 milliárd dollár tűnt el, ahogyan az S&P 500 részvényindex is közel 3%-ot vesztett az értékéből, azonban a feketeleves utána következett: tízmilliárd dollárnyi tőkeáttételes kriptovaluta-pozíció záródott be, egyes eszközök pedig elvesztették az értékük 50%-70%-át. Utánajártunk, mi az a Wintermute és hogyan befolyásolhatja Evgeny Gaevoy munkássága a digitális eszközök árfolyamát.
A Wintermute – Binance kapcsolat
A Wintermute az egyik legismertebb kriptópiaci market maker, olyan szereplő, aki folyamatosan biztosítja a kereskedési likviditást, ezáltal hozzájárul az árfolyamok stabilizálásához vagy éppen mozgásához. A társaság különösen nagy forgalmat bonyolít a Binance-en, ahol csak egyetlen hónapban 14,94 milliárd dollár értékben kötött tranzakciókat, szemben a Binance havi 34,54 milliárd dolláros teljes forgalmával. Ez a kiemelkedő aktivitás nagyobb piaci befolyást is jelent, éppen ezért a kritikusok szerint a Wintermute masszív Ethereum-eladásai – különösen a 2024-es visszaesés során – közvetlenül hozzájárultak a volatilitáshoz és a hirtelen árfolyamesésekhez.
Egy korábbi interjúban a Wintermute vezérigazgatója, Evgeny Gaevoy elmondta, hogy általában a tőzsdei zárást követően látnak munkához, mivel sok esetben túlértékeltnek látják az árfolyamokat egy-egy kereskedési napot követően, és így igyekeznek kiigazítani az árfolyamokat – ez egyébként a hagyományos tőzsdén is egy bevett gyakorlat.
Rekord likvidáció és egy 700 millió dolláros beutalás
Az október 10-i események középpontjában egy titokzatos, 700 millió dolláros tőkeátutalás állt, amelyet a Wintermute hajtott végre a Binance-re.
Guess who deposited 705.550.000$ to @binance before the nuke 🩸
Bingo winternuke aka @wintermute_t
can we send @EvgenyGaevoy to jail pls @realDonaldTrump @inversebrah pic.twitter.com/OAzxr3yman
— Caneleo🧐🔎 (@Caneleo55) October 10, 2025
„A beutalás nem azért történt, hogy ráöntsék a piacra az érméket, hanem hogy megvédjék a saját portfóliójukat, amely ekkor már nagyjából teljesen likvidált állapotban volt.” – hangzott el az egyik legismertebb kriptoelemző, Marty Party vádja
Az ezt követő pillanatokban, az altcoinok értéke percek alatt 50%-ot is vesztett, majd az automatikusan aktiválódó „fillérvadász” (fishing order) megbízások következtében az árfolyamok szinte azonnal visszapattantak. Ez az extrém piaci hullámzás csak fokozta a bizonytalanságot, és rávilágított, hogy néhány szereplő, mint a Wintermute, képes rövid időn belül drasztikus változásokat okozni.
Egyes információk, amelyek a Redditen keringenek, azt mondják, hogy Donald Trump bejelentése előtt már be voltak készítve a vásárlási limitek, melynek köszönhető volt az, hogy például a SUI, a RENDER vagy az ONDO egy pillanat alatt visszapattant a 60-80%-os zuhanásból.
Felelősség, átláthatóság és kockázatkezelés
Evgeny Gaevoy, a Wintermute vezérigazgatója még egy korábbi eset kapcsán határozottan cáfolta a cég piacmanipulációval kapcsolatos vádjait, kiemelve, hogy vállalatuk működésének alapját a bizalom, a szabályozottság és a piaci tisztesség elveinek betartása jelenti. Ennek ellenére szakmai körökben régóta vita tárgya, hogy a nagy piaci szereplők, köztük a market makerek, jelentős eladási hullámai képesek felerősíteni az árfolyamok visszaesését, még abban az esetben is, ha ez nem szándékos következménye a stratégiájuknak. A Wintermute portfóliója különösen diverzifikált: főként solana
SOL Price
(SOL) és különböző stabilcoinok, például USDC és FDUSD szerepelnek benne, ami lehetővé teszi, hogy jelentős eszközállománnyal és likviditással rendelkezzenek a piaci hektikusság idején is.
Ez a stratégiájuk azt is lehetővé teszi, hogy egy-egy nagyobb zuhanás után gyorsan, határozott tőkeáttétellel térjenek vissza alacsonyabb árfolyamokon. Bár ez pénzügyileg megalapozott és logikus lépés, egyre többször felerősödnek azok a vélemények, amelyek komoly etikai és szabályozási dilemmákat látnak az ilyen piaci magatartásban. Mindez most különösen hangsúlyossá vált, hiszen a piacok jelenlegi állapotában fokozott sebezhetőség jellemzi az ökoszisztémát, ami miatt a hatóságok is egyre nagyobb figyelemmel kísérik a jelentősebb likviditás-szolgáltatók transzparens és felelős működését.
Habár Gaevoy hangsúlyozza a bizalmat és a szabálykövetést, a piac szereplői ezután minden egyes nagyobb tranzakciót felnagyított érdeklődéssel fognak figyelni, hiszen „még a legnagyobb játékosok is elbukhatnak egyik napról a másikra.”