A történelmi csúcs után beszakadt az ezüst: bitcoinba áramlik a tőke
2025 utolsó negyedéve egyértelműen az ezüstről szólt, ami a befektetéseket illeti. A csendes mellékszereplői körből a globális piacok egyik főszereplőjévé vált a második számú nemesfém, ami jelenleg a világ harmadik legértékesebb eszközének számít négybillió dolláros piaci kapitalizációjával. A makrogazdasági bizonytalanságok közepette mindenki a menekülőeszközöket halmozta, azonban az, hogy a történelmi csúcsát követően így lefordult az ezüst, a tőke pedig a nagyobb megtérülési rátával rendelkező kriptovalutákba fordult, még mindig azt mutatja, hogy a befektetők a hozamokat vadásszák. Nézzük, milyen összefüggés van jelenleg a bitcoin emelkedése és az ezüst korrekciója között.
Rekordmagasságban az ezüst, majd 10%-os korrekció
December végén arról beszélhetünk, hogy az ezüst árfolyama megduplázódott, és történelmi csúcsot állított fel 80 dollár felett. Bár egyes kontraktusokon 84 dollárig emelkedett, az év végi parabolikus emelkedés minden várakozást felülmúlt, miután az év első három negyedéve egyértelműen az aranyról szólt. Az olyan hajtóerők, mint az elektromos autók, a napelemek és az elektronikai ipar, egyre több ezüstöt igényelnek, miközben a készletek egyre csak szűkülnek.
A geopolitikai feszültségek fennállása, valamint a dollár gyengülése tovább erősítik a reáleszközök iránti étvágyat, mindez pedig egy klasszikus „debasement trade” -ként kezd összeállni, ahol a befektetők a hosszú távon elinflálódó fiatpénzek helyett kézzelfogható értékekben keresnek menedéket.
Érdemes azonban megvizsgálni az ezüst viselkedését a csúcsdöntést követően: a The Kobeissi Letter elemzőportál által részletesen dokumentált vasárnap esti mozgás nem volt véletlen. A piacnyitást követően, kevesebb mint húsz perccel a határidős kereskedés indulása után az ezüst ára 83,75 dollárig lőtt ki, ami nagyjából 6%-os villámgyors emelkedésnek felelt meg. Ezt követően azonban mindössze 70 perc kellett ahhoz, hogy az árfolyam 75,15 dollárig zuhanjon, azaz közel 10%-ot veszítsen értékéből – ez a mozgás még a tapasztalt árupiaci kereskedőket is meglepte.
A portál felhívta a figyelmet arra, hogy őrült utolsó hét várhat a kereskedőkre, azonban a hirtelen lefordulást pontosan nem tudni, mi váltotta ki. A rekordközeli árak mellett sok szereplő előre beállított profitrealizálási és stop‑megbízásokkal ült a gép előtt, így amikor az első nagyobb eladó megjelent, lavinaszerűen indultak be az algoritmusok. A szűk likviditású vasárnap esti kereskedésben ez pillanatok alatt felnagyította a mozgást, a 10%-os esés pedig már inkább flash crash‑nek, semmint „normál” korrekciónak tűnt. A tanulság: az, hogy valami nemesfém, még nem jelenti azt, hogy ne viselkedhetne úgy, mint egy altcoin egy forró piaci fázisban.
Kriptovalutákba folyik át a nyereség
Miközben az ezüst esésnek indult, érdemes kiemelni, hogy a bitcoin
BTC Price
(BTC) 2,5%-os emelkedést produkált, egy időre pedig a 90 000 dolláros szintet is megugrotta. A nagyobb kriptovaluták közül az ether
ETH Price
(ETH) és a solana
SOL Price
(SOL) és 2,5-3%-kal erősödtek, azonban mindkét eszköz messze van mind történelmi csúcsától, mind az év eleji árfolyamától.
A piaci narratíva idén arról szólt, hogy a „safe haven” sztori 2025-ben már nem kizárólag a bitcoiné, a befektetők jelentős része inkább a nemesfémek felé fordult, különösen a kamatcsökkentési várakozások fényében. Éppen ezért különösen beszédes, hogy az ezüst villámösszeomlása után fokozatosan megjelent a rotáció a kockázatosabb eszközök irányába. A hirtelen felszabaduló tőke egy része a részvénypiacok mellett ismét a nagy kapitalizációjú kriptók felé kezdett áramlani, a bitcoin pedig lassú, de határozott emelkedéssel próbálja behozni év végi lemaradását.
A két piac így furcsa tükörjátékot játszik: amikor az ezüst parabolikusan száguld, a kriptók inkább pihennek; amikor pedig a nemesfémek korrigálnak, a kriptoeszközök kapnak új lendületet. Ez nem véletlen, hiszen mindkét eszközosztály ugyanarra a makrosztorira – a pénzromlásra, a laza monetáris politikára és a reáleszköz‑éhségre – épül, csak éppen más fázisban árazzák be a várakozásokat.
Hogy 2026 a nemesfémek vagy a kriptók éve lesz‑e, azt ma még nem lehet biztosan látni, egy dolog azonban már most nyilvánvaló: aki a következő ciklus nyertesei közé akar tartozni, annak fel kell készülnie arra, hogy a volatilitás nem ellenség, hanem maga a pálya, amelyen játszani kell.