Vége az eladási nyomásnak: az ETH stakelésben bekövetkezett fordulat árrobbanásra utal
Az Ethereum stakelés dinamikája hosszú idő után végre elkezdett megváltozni, ugyanis az új beáramlások hat hónapja először meghaladták a kilépések volumenét, ami a validátorok megújult bizalmát jelzi 2025 végére. Az Ethereum Validator Queue adatai szerint jelenleg körülbelül 734299 ether vár a stakelésbe való belépésre, a becsült várakozási idő pedig közel 13 nap. Mert ha túl sokan akarnak egyszerre belépni, a rendszer korlátozza a napi belépések számát, hogy a hálózat stabil maradjon és ne legyenek hirtelen változások a validátorok számában. Ezzel szemben a kilépési sorban körülbelül 343179 ETH áll, öt napos várakozási idővel.
Ez mozgatja az Ethereum stakelési trendet
A fordulat egyértelmű változást jelent az elmúlt hónapokhoz képest, amikor a kilépések folyamatosan meghaladták a belépések volumenét. A változás most hétvégén következett be, amikor mindkét oldal egy rövid ideig 460000 ETH körül mozgott. Ha a jelenlegi trend folytatódik, akkor a kilépés várakozási ideje el is tűnhet, míg a belépések várakozási ideje csökkenhet. Valaki már történelmi jeleket lát a dinamikában. A Monad DeFi vezetője például az X-en arról posztolt, hogy idén júniusban hasonló fordulat előzte meg az ether árának megugrását. Akkoriban az ETH 2800 dollár közelében kereskedett, majd augusztus végére minden idők legmagasabb szintjére, 4946 dollárra emelkedett. Most 2958 dollár körül mozog egy ether ára a cikk írásakor.
Az Ethereum jó pár éve már proof-of-stake modell alapján működik, amely megköveteli a validátoroktól, hogy ETH-t zároljanak a hálózat biztonságának garantálása érdekében. Ennek eredményeként a stakelési viselkedés változásait gyakran hangulatmutatóként értelmezik. A növekvő kilépések eladási szándékot jelezhetnek, míg a stakelésre való belépés várakozásának megugrása hosszú távú meggyőződést és csökkenő rövid távú kínálatot mutat. A kilépési sor konkrétan egész évben az eladási nyomás tökéletes indikátora volt. Július óta a teljes ETH kÍnálat 5%-a cserélt gazdát, az eladott összes ether 70%-t pedig a BitMine vette át, amely jelenleg a teljes kínálat 3,4%-át birtokolja. Volt egy komoly stakelési esemény is július óta, amikor a Kiln szeptemberben megkezdte validátorainak strukturált kiléptetését a SwissBorg platformját érintő támadás támadás után. Az viszont inkább óvintézkedés volt és nem a bizalom elvesztésének jele.
A jelenlegi ütemet figyelembe véve a validátorok kilépési várakozási ideje január harmadikára nullára csökkenhet. Azzal az eladási nyomás is megszűnne végre és megnyílhatna az út az áremelkedés előtt. A belépési növekedés legfőbb mozgatórugójának most a legtöbben azt tartják, hogy a nagy intézményi szereplők (pl. a BitMine) hatalmas mennyiséget stakelnek: a BitMine két nap alatt 342 ezer ethert stakelt. A hálózat támogatói szerint a Pectra frissítés még inkább segítette a stakelés iránti érdeklődés növekedését. Abban a frissítésben ugyanis növelték a validátorok limitjét, tehát a nagy szereplők könnyebben tudtak nagy tőkét a hálózatra vinni. Plusz a magasabb kamatok miatt sokan abbahagyták a kockázatos, hitelből finanszírozott stakelési stratégiákat és az így felszabaduló coin a normál stakelési csatornákba áramlik.