Megváltozott a piaci dinamika: soha nem lesz már igazi altcoin szezon
Cikk meghallgatása
Általános meghatározás szerint akkor beszélhetünk altcoin szezonról, amikor az altcoinok nagy többsége jobban teljesít a Bitcoinnál, gyakran gyors, széles körű és spekulatív tőke által is hajtott emelkedésekkel. Ha a legjobb 50 altcoin legalább 75%-a felülteljesíti a BTC-t 90 napos időtávon, akkor az már biztosan „altseason”. Az adatok alapján az utolsó egyértelmű, széles körű altcoin szezon 2025 szeptemberében zajlott le nagyjából 1 hónap alatt, amikor az altcoin szezon index 75% felett mozgott tartósan. A cikk írásakor az altcoin szezon index így áll:
Többé nem lesz igazi altcoin szezon
Andrei Grachev, a DWF Labs befektetési cég vezetője szerint igazi altcoin ciklusok már nem fognak kialakulni, mert új kriptopiaci dinamikák alakultak ki. Egyszerűen túl sok token versenyez a korlátozott likviditásért és figyelemért, kevesebb a piaci szereplő, és a kriptós ETF‑ek megváltoztatják a piac működését azzal, hogy likviditást kötnek le. Az intézményi befektetők egyszerűen nem érdeklődnek az altcoinok iránt, leginkább a nagy piaci kapitalizációval rendelkező kriptókra fókuszálnak, mint Bitcoin és Ethereum. A likviditás megoszlását jól mutatja, hogy a CoinMarketCap által követett kriptovaluták száma 2023 óta robbanásszerűen nőtt, és már több mint 37,8 millió egyedi tokent tartalmaz.
Ezen tokenek túlnyomó többsége azonban magas kockázatú kriptovaluta, kaszinóra emlékeztető szerencsejátékokként működnek és fognak működni a jövőben is. Nincs elég tőke, hogy ennyi tokent fenntartson a piac, ezért szelektívvé válik és csak néhány specifikus szektor és projekt kap jelentős tőkét. Rövidebb narratív ciklusok alakulnak ki és a gyenge projektek gyorsan eltűnnek, a spekulánsoknak pedig nagyon rövid idejük van arra, hogy agresszív marketinggel tőkét szerezzenek.
Matt Hougan, a Bitwise befektetési igazgatója szintén úgy véli, hogy a hagyományos altcoin‑ciklusok véget értek, és az intézményi befektetők inkább hozamtermelő digitális eszközökre vagy bevételt generáló kriptoeszközökre összpontosítanak. Az altcoinok piaci kapitalizációja komoly visszaesést szenvedett el a 2025 októberi piaci összeomlás óta. Az altcoinok 38%-a történelmi mélypont közelében van, ami rosszabb, mint az FTX‑csőd utáni időszak, ahogy egyre jobban felhígul a likviditás a sok millió új projekt miatt. Az altcoin‑piaci kapitalizáció több mint 209 milliárd dollárral csökkent az elmúlt 13 hónapban. 2025 októberében rövid időre elérte az 1,19 billió dollárt, majd a piaci összeomlás visszarántotta körülbelül 719 milliárd dollárra. A cikk írásának időpontjában 1 billió dollár felett van ismét a kapitalizáció:
Eközben a Bitcoin ETF‑ekbe továbbra is erős a beáramlás, öt egymást követő napon volt pozitív nettó beáramlás, míg az altcoin ETF‑ekből folyamatosan tőke áramlik ki.
