A Howey-teszt szerint sem értékpapír a bitcoin és az ether
Az elmúlt időszakban kifejezetten sok ügy kapcsán lehet azt a kérdést feszegetni, hogy mi is minősül értékpapírnak. Mert stabil és egyértelmű definíció híján kizárólag egy bíró megítélésére vagy éppen az Amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) véleményére lehet alapozni. Pedig a Howey-teszt is segíthetne. Ez négy paraméter mentén segít eldönteni, hogy mi értékpapír és mi nem. Ez a négy paraméter:
- Tőkebefektetés
- Egy közös irányítású vállalkozás
- Profitot várunk tőle
- Mások erőfeszítése alapján alakul a teljesítménye
Ha egy eszköz mind a négy paraméternek megfelel, akkor értékpapírnak minősül és a SEC-nél is regisztrálni kell. A SEC “A digitális eszközök befektetési szerződései elemzésének keretrendszere” néven futó whitepaper szerint a digitális eszközök az első két paramétert egyértelműen teljesítik. Az első az elég egyértelmű, a SEC szerint pedig a második is megfelel a digitális eszközöknek, pont ezért került a SEC szerint az értékpapírok kategóriájába a Solana SOL tokenje is.
A bitcoin és az ether nem értékpapír, ez nem kérdés
A harmadik és negyedik paraméter viszont kifejezetten érdekes, főleg a BTC és az ETH vonatkozásában. Ezeket ugyanis nem teljesíti egyik coin sem. Plusz a SEC előbb említett whitepapere egyértelműen arról ír, hogy a kapcsolódó felelősségeket egy értékpapírnál egy társult, kirendelt személy (AP) látja el, nem pedig nem társult személyek közösségéből álló hálózat. Ami pozitív, hogy a Howey-teszt szerint a BTC és az ETH is kívül esik az értékpapírok kategóriáján, és egészen érdekes módon a SEC eddig mindig elég egyértelműen figyelmen kívül is hagyta őket, amikor kriptovalutákat, mint lehetséges értékpapírokat listázott.
A bitcoin és az ether a teljes kriptovaluta szektor piaci kapitalizációjának 70%-áért felel. Amióta pedig a SEC pert indított a Binance llen, a BTC piaci kapitalizációja tovább nőtt. Sokan a bitcoint digitális aranynak, az ethert pedig digitális olajnak tartják. Pedig valójában a digitális víz lenne a megfelelő kifejezés. A nem módosítható kódjuk a szilárd állapotukat jelenti, míg a folyékony állapotuk a többféle követelményeknek való megfelelőségi lehetőséget. A SEC korábbi kinyilatkoztatásai és a Howey-teszt is arra utal, hogy az újabb befektetők is bizalommal fordulhatnak a bitcoin felé.
