Az Ethereum olyan lett, mint egy mémcoin
A nagy kapitalizációjú kriptovaluták közül egyértelműen az Ethereum nyújtja 2025-ben a legszerényebb teljesítményt. Miután a második legnagyobb digitális eszköz árfolyama közel 50%-ot esett vissza, nemcsak a bitcoint, hanem legtöbb riválisát is alulteljesíti. A valaha az okosszerződések forradalmasítójaként ismert platform egyre gyakrabban kerül kritikák kereszttüzébe.
Bár egyesek szerint az Ether már túl van mélypontján, a Two Prime tanácsadócég elemzői szerint az eszközt már nem lehet komolyan venni. Szerintük az ETH viselkedése pedig semmivel sem különb, mint egy mémcoiné. Nézzük, miben gyökerezik az Ethereum gyengélkedése.
Kiszámíthatatlan az Ethereum teljesítménye
Cikkünk írásakor az ethereum
ETH Price
(ETH) árfolyama 1820 dollár körül kereskedik, miután az elmúlt héten 2%-kal erősödött. A második legnagyobb kriptovaluta árfolyama idén 45%-ot esett, ezzel alulteljesítve még a legnagyobb mémcoint, a DOGE-t is. Az optimistábbak szerint az intézményi beáramlásban látható trend alapján az ETH elérte már mélypontját és innen csak felfelé vezet az útja. Ugyanakkor az SEC által regisztrált Two Prime tanácsadócég szerint az Ethereum hálózatának a teljesítménye, valamint natív tokenjének az árfolyama teljesen kiszámíthatatlan. Működése pedig egy mémcoinhoz hasonlít.
A vállalat közleményében arra is kitért, hogy az elmúlt 15 hónap remek teljesítménye után május elsejétől elhagyja vagyonkezeléséből és hitelezési szolgáltatásából az ETH-et és mostantól kizárólag a BTC-re összpontosít.
„Az ETH kereskedési mintázata, valamint közösségi kultúrája olyan szinten vallott kudarcot, hogy a jövőben nem kívánunk vele foglalkozni.” – jelentette ki a Two Prime
A cég átállása kizárólag a Bitcoinra azzal magyarázható, hogy algoritmikus kereskedő vállalatként az adatokat és a mintázatokat többre taksálják, mint a puszta spekulációt és az éppen futó narratívát – utalva itt arra, hogy például a Real World Assets (RWA) iparág az Ethereumon potenciálisan nagy sikert érhet el.
A vállalat arra is kitért, hogy a 2025 első negyedévében látott turbulencia rávilágít arra, hogy a Bitcoin az egyetlen fundamentálisan pozitív viselkedést mutató digitális eszköz. Az Ethereum ezzel szemben többszörös szórásnyi mozgást mutatott. Ez túlzott kockázatot mutat a hozam hiányában. Az ETH viselkedése még az algoritmikus kereskedésben is kiszámíthatatlannak minősül, magas volatilitás mellett sem érte el a kívánt szintet.
A közösség szerint megvolt a mélypont
A 2019-ben alapított vállalat az elmúlt hat évet BTC és ETH kereskedésével töltötte, mostani döntésükre azonban az Ethereum közössége is reagált. Egyes kommentelők arról írtak, hogy ez egy elhamarkodott döntés, hiszen idén még a stabilnak mondható S&P 500 tőzsdeindex is közel 4%-ot vesztett az értékéből, míg mások durvább kritikát fogalmaztak meg a cég teljesítményével és reputációjával kapcsolatban.
A SpaceAuctions oldal szerint a Two Prime döntése tökéletesen felér egy mélypont-jelzéssel. Véleményük szerint az ilyen nemhivatalos, nem mérhető mintázatok jelentik általában azt, hogy egy eszköz elérte mélypontját.
Az intézményi oldal nézőpontja
Ugyanakkor érdemes lehet megvizsgálni az Ethereumot a vállalat szempontjából. Ugyan az elmúlt tíz kereskedési napból hétszer is nettó beáramlást produkált az eszköz, teljesítménye messze elmarad az azonnali Bitcoin ETF-ektől.
Szintén érdemes még azt is megnézni, hogy az ETH ETF-ek kudarca előmozdította az igényt arra, hogy a Solana és az XRP is akár azonnali ETF-et kapjon. Az altcoinok tekintetében az Ether már nem számít koronázatlan királynak.
A CoinShares legfrissebb felmérése szerint az Ether tőzsdén kereskedett termékei 9,2 milliárd dolláros kezelt vagyont értek el. Mindeközben az azonnali amerikai ETF-ekkel nem rendelkező Solana és XRP együttesen 2,4 milliárd dollárt értek el.
