Bíró és játékos egyszerre? Az EKB beszáll a tokenizált piacra
Az EKB egyszerre építi a sínt és ül fel a vonatra. A szabályozási és kapuőri szerep helyett inkább maga lesz vevő és az üzemeltető is a tokenizált piacon. Könnyen baj lehet a vége?
Hajánál fogva rántja be magát az EKB a tokenizált piacra, saját pénzéből vásárolna
Az Európai Központi Bank hétfőn két lépést is tett, amelyekkel mélyen beleveti magát a blokklánc-alapú pénzügyekbe. Elindította a Pontes nevű platformot, ami a jegybanki pénzt köti össze a tokenizált piacokkal. Emellett bejelentette, hogy saját tartalékai egy részét is tokenizált értékpapírokba fekteti. Ezzel az EKB egyszerre lesz a rendszer üzemeltetője és egyik meghatározó szereplője.
„Ez lehetővé teszi az EKB számára, hogy befektetőként gyakorlati tapasztalatokat szerezzen, és intézményi szakértelmet építsen ki… A saját tőke portfólió egy nem monetáris politikai célú portfólió, amely bevételt biztosít az EKB számára a működési költségek finanszírozásához”
Derül ki az EKB szeptember 21-i közleményéből.
Egyszerre bíró és játékos
Az elképzelés, ahogy az idézet is mutatja, indokolt, ám ez a fajta kettős működés könnyen problémássá válhat. Az EKB ezáltal nem pusztán infrastruktúrát épít, hanem maga is vevővé válik azon a sínen, amelyet a bankoknak ajánl. Piero Cipollone, az EKB igazgatóságának tagja szerint a Pontes „a jegybanki pénz stabilitását és bizalmát hozza el az európai tokenizált pénzügyi ökoszisztémának„. A gyakorlatban viszont ez azt jelenti, hogy ugyanaz az intézmény szabályoz, üzemeltet és fektet be, ami komoly összeférhetetlenségi kérdéseket vet fel.
A szabályozókat állandó bírálatok sújtják, hogy olyan döntéseket hoznak, amelyek a gyakorlatban nem működnek. Ezért ez egy érdekes kísérlet arra, hogy feloldják az örök szabályozó és a rendszert használó érintett közötti folyamatos ellentétet.
Mit csinál a Pontes?
A Pontes célja összekötni az elosztott főkönyvi (DLT) piaci platformokat az EKB meglévő TARGET elszámolási rendszerével, így a tokenizált értékpapír-ügyletek jegybanki pénzben zárulhatnak le. A rendszerhez már csatlakozott a Deutsche Bank, a Santander, a Société Générale és az Európai Beruházási Bank, valamint olyan DLT-üzemeltetők, mint a Clearstream és a SWIAT. André Dragosch, a Bitwise egyik Európai vezetője találóan úgy jellemezte a rendszert, mint a „bankoknak elérhetővé tett digitális eurót”.
A Pontes egyelőre korlátozott szolgáltatással indul, a teljes kiépítés pedig 2028-ra várható.
Hitelgép jegybanki köntösben
A befektetési oldal veti fel a legtöbb kérdést. Az EKB kezdetben euróban denominált, euróövezeti kormányok, régiók, ügynökségek és európai szupranacionális intézmények által kibocsátott adósságpapírokba fektetett. Tehát állampapírokba, vagy éppen a saját tagállamainak adósságába.
Az EKB saját tartalékai 2025 végén 23,1 milliárd eurót értek, aminek 73%-a állampapír volt. A jegybank tehát tovább mélyíti azt a szerepét, amelyben valójában a tagállami hitelfelvételt finanszírozza, csak immáron tokenizált formában is.
A Crypto Slate írása szerint a különös kezdeményezés hátterében a dollár-stabilcoinok terjedésétől való félelem áll. Európa attól tart, hogy lemarad, ezért a jegybank inkább maga áll az élére a folyamatnak, akár azon az áron is, hogy közben elmossa a szabályozó és a piaci szereplő közötti határt. Bár az ötlet merész, de talán részben megnyugtatja a lassú európai bürokráciára panaszkodó hangokat.
Két vágányon a digitális pénz felé
A Pontes jóval megelőzi a lakossági digitális eurót, amiről már évek óta heves párbeszéd zajlik. Ehhez képest a 12 hónapos kísérlet csak 2027 második felében indul, az első kibocsátás pedig legkorábban 2029-ben jöhet, ha a szükséges jogszabályok elkészülnek. A digitális euró részleteiről és a tokenizált piac gyorsuló versenyéről korábban a Bitcoinbázison is beszámoltunk.
A valódi próba még csak most jön. A rendszer akkor ér valamit, ha tényleges forgalom is átfolyik rajta. A nagy bankok partnersége egy jó előjel, de amíg nem látjuk a működést, addig marad a kényelmetlen kérdés és kétely a jegybank megosztó vevői, üzemeltetői és felügyelői hármas szerepéről.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
