A blokklánc-bevételek 28%-ot estek 2026-ban – de a szerkezet teljesen átalakult
Az 1kx egy globális kockázati tőkealap, amelyet 2018-ban alapított Lasse Clausen és Christopher Heymann. A cég a blokklánc-technológiák kulcsfontosságú fordulópontjaira fókuszál, és rendszeresen publikál mélyreható piaci elemzéseket. A cég 2026-os Blockchain Revenue Report jelentése több mint 2600 protokoll onchain adatait, 100+ tőzsdei vállalat pénzügyi kimutatásait és magáncégek adatait elemzi 2026 harmadik negyedévéig, és a 2025-ös „From Mania to Maturity” jelentés folytatásaként mutatja be, hogyan alakult át a blokklánc-bevételek szerkezete a madárpiaci időszak után.
A 2026-os adatok megerősítik, amit már a tavalyi jelentés is mutatott: a blokkláncok használata olcsóbbá vált, ezért az alkalmazások (például tőzsdék, hitelezési protokollok) egyre több díjat tudnak beszedni a felhasználóktól. Eközben maguk a blokkláncok (az infrastruktúra) egyre kisebb szeletet kapnak a teljes bevételből. 2026-ban a teljes blokklánc-szektor bevétele csökkent, mert a kriptovaluták ára is esett. A csökkenés ellenére azonban a bevétel forrása megváltozott: egyre nagyobb rész származik már nem a spekulatív kereskedésből, hanem intézményi ügyfelektől és a reálgazdasági felhasználásokból.
Bevételi visszaesés és a szerkezeti eltolódás
2026-ban a blokklánc-bevételek éves szinten mintegy 28 százalékkal estek vissza, nagyjából a Bitcoin átlagárának csökkenésével összhangban. Az év első három negyedévének adatainak évesítésével a teljes éves bevétel várhatóan 100 milliárd dollár körül alakul.
2025-ben a bevétel még megközelítette a 140 milliárd dolláros történelmi csúcsot, így a 2026-os szám jelentős korrekciót jelent, de a kriptopiaci kapitalizációhoz viszonyítva a bevételek aránya lényegében stabil maradt.
A bevételek szerkezete 2021 óta viszonylag állandó: nagyjából 50–60 százalék felhasználói díj (ebből 12–17 százalék onchain), a többi egyéb jövedelem (bányászat, stakelés, stabilcoin-tartalék hozam). A szektorok között viszont markáns eltolódás figyelhető meg. A DeFi és pénzügyi alkalmazások aránya 2026-ra elérte a kétharmadot (kb. 65 milliárd dollár), míg a blokklánc infrastruktúra részesedése 22 százalékra (22 milliárd dollár) csökkent – a legalacsonyabb szintre 2020 óta.
Az infrastruktúra tényleges tranzakciós díjai mára a teljes blokklánc-bevétel kevesebb mint 3 százalékát teszik ki, miközben a tranzakciók száma nőtt, a havi aktív felhasználók száma pedig 200 millió körül stabilizálódott.
A legfontosabb strukturális változás azonban nem a szektorok közötti arányokban, hanem a bevétel forrásában mutatkozik meg. 2026-ban az intézményi ügyfelek és a tágabb gazdasághoz kapcsolódó felhasználások együttesen a teljes bevétel 30 százalékát adták. Az intézményi kliensek és tulajdonosok 12 százalékot, a tokenizált eszközök, fizetések és predikciós piacok 18 százalékot képviseltek. A harmadik negyedévben utóbbiak először előzték meg a blokklánc infrastruktúra bevételét.
Intézményi és reálgazdasági elfogadás
Az intézményi bevételek három év alatt megduplázódtak, és 2026 első felében elérték a 6,1 milliárd dollárt. Bár a teljes összeg árcsökkenés miatt enyhén csökkent, az intézményi tulajdonú láncok és a bankok, vagyonkezelők megjelenése új bevételi forrást nyitott. A tágabb gazdasághoz kapcsolódó bevételek 58 százalékkal bővültek éves összevetésben.
Két terület emelkedik ki különösen:
Tokenizált eszközök (RWA): A perpetual kontraktusok volumene több mint százszorosára nőtt, a harmadik negyedévben már a teljes perp-volumen 18 százalékát adták. A tokenizált részvények domináltak, de az olaj- és pre-IPO piacok is jelentős növekedést mutattak. A Robinhood Chain önmagában több mint 13 milliárd dolláros tokenizált részvényforgalmat bonyolított le egy negyedév alatt, jelentős részét a hagyományos tőzsdék zárvatartási idejében.
Predikciós piacok: A díjbevétel tizenkilencszeresére nőtt. A Kalshi és a Polymarket dominálják a piacot, de a Robinhood, a Coinbase és más hagyományos szereplők is gyorsan felzárkóznak. A harmadik negyedévben a predikciós piacok forgalma körülbelül 55 milliárd dollár volt, a díjbevétel pedig egymilliárd dollár fölé emelkedett.
A kriptofizetési kártyák forgalma szintén háromszorosára nőtt, a harmadik negyedévben elérve a 3,4 milliárd dollárt. A Visa hálózata továbbra is domináns, de a Mastercard BVNK-akvizíciója jelzi, hogy a hagyományos fizetési szolgáltatók is komolyabb jelenlétre törekszenek.
Ki keresi meg a bevételt?
A tőzsdén jegyzett társaságok részesedése a teljes blokklánc-bevételből 2022 óta 7 százalékról 16 százalékra nőtt. A koncentráció magas: a legnagyobb hat ilyen cég a kategória bevételének 50–60 százalékát adja. A Circle 2025-ös tőzsdére lépése, a Coinbase Deribit-akvizíciója és a hagyományos pénzügyi szereplők (bankok, vagyonkezelők, fizetési hálózatok) megjelenése mind ehhez a növekedéshez járult hozzá.
A tokennel rendelkező protokollok aránya a teljes blokklánc-bevételen belül csökkent. Ennek azonban az az oka, hogy a teljes bevételbe beleszámítják a bányászati és staking jutalmakat, a stabilcoin-tartalékok hozamát, valamint a tőzsdén jegyzett és magáncégek egyéb jövedelmeit is – ezek nagy része nem a protokolloknál landol.Ha viszont csak a felhasználók által fizetett díjakat nézzük (vagyis a tényleges szolgáltatásokért szedett pénzt, a bányászati/staking jutalmak és az egyéb jövedelmek nélkül), akkor a protokollok – legyen szó tokenes vagy token nélküli projektekről – soha nem látott magas arányt értek el.
Az onchain díjak között továbbra is erős a „győztes mindent visz” dinamika, de a vezetők folyamatosan rotálódnak. 2026-ban új nevek jelentek meg a top 20-ban (Canton, Polymarket, Morpho, edgeX), a Robinhood Chain pedig a harmadik legnagyobb ökoszisztémává nőtte ki magát a díjak alapján. A Hyperliquid a perp-piacon már két éve vezető, ami hosszabb stabilitást jelez a korábbi rotációkhoz képest.
Értékelési tanulságok
2026-ban a piac egyértelműen jutalmazta a token-tulajdonosoknak történő értékátadást. Az osztalék-jellegű kifizetéseket (visszavásárlás, osztalékszerű elosztás) alkalmazó protokollok indexe 82 százalékos hozamot ért el, miközben a teljesen átalakuló piaci ciklusokat mutató Bitcoin enyhén csökkent.
A vezető protokollok sokkal hatékonyabban használják a tőkét, mint a tőzsdei cégek: a top 20 díjtermelő protokoll medián díja (az elmúlt 12 hónapban) a felgyűjtött tőkéhez képest többszöröse a tőzsdei cégek mediánjának. Több jelentős protokoll (például Hyperliquid) gyakorlatilag tőkebevonás nélkül ért el több százmillió dolláros éves díjbevételt.
Kilátások 2027-re
A jelentés szerint a kulcstrendek – infrastruktúra költségcsökkenése, intézményi és reálgazdasági elfogadás növekedése, tőzsdén jegyzett cégek növekvő részesedése – várhatóan folytatódnak. Három további téma merülhet fel:
- Az onchain adatok egyre fontosabb előnyforrássá válnak. Pontosabb árjelzéseket mutatnak hétvégén és tőzsdei bevezetés előtt is. Emellett a cégek bevételeit is jól előre lehet jelezni belőlük (pl. Coinbase, Circle, bitcoinbányászok).
- A gépi gazdaság (AI-ügynökök fizetései, számítási piacok) egyelőre kicsi: 2026-ban körülbelül 200 millió dollár onchain díjat termelt, de hosszú távon jelentős lehet a potenciálja.
- A tokenek egyre inkább részvényekhez, a részvények pedig tokenekhez hasonlítanak (tokenizált részvények, 24/7 kereskedés, tisztuló szabályozás).
Összességében a 2025-ös bikapiac vége a bevételek csúcsát is jelentette, de 2026 harmadik negyedévében már újra növekedés volt látható. A szerkezeti eltolódás az intézményi és reálgazdasági felhasználás felé, valamint az értéket visszaosztó protokollok felülteljesítése azt jelzi, hogy a piac érettebb fázisba lépett. A szabályozási előrelépések, a tokenizált eszközök bővülése és az esetleges áremelkedés együttesen a bevételek újabb emelkedését segíthetik elő 2027-ben.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
