Így próbálják meg tönkretenni a kriptósokat az EU-ban
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) határozott lépéseket tett annak érdekében, hogy szigorítsa a tőkeáttételes kriptokereskedés szabályozását az Európai Unióban.
A szervezet közleménye szerint a szolgáltatóknak mostantól az EU meglévő előírásait kell alkalmazniuk a tőkeáttételi limitekre, a kockázati figyelmeztetésekre és a befektetővédelemre — függetlenül attól, milyen néven kínálják ezeket a termékeket.
Az ESMA szerint a tőkeáttételes konstrukciók ugyan magas nyereséget ígérnek, de működésüket sok lakossági befektető nem érti teljes mértékben, ezért gyakran ők szenvedik el a legnagyobb veszteségeket. Szerintük a szigorítás elsődleges célja éppen az ő védelmük.
A perpetual termékek a CFD-szabályok alá eshetnek
A Bitcoinhoz és Ethereumhoz kötött, „perpetual futures” vagy „perpetual contract” néven kínált derivatívák az ESMA értelmezése szerint a CFD-szabályozás hatálya alá tartozhatnak.
A hatóság hangsúlyozta: nem az elnevezés számít, hanem a termék tényleges gazdasági funkciója. Ha egy konstrukció tőkeáttételes kriptokitettséget biztosít, akkor nagy valószínűséggel CFD-nek minősül.
Az ESMA figyelmeztette az érintett vállalatokat, hogy hiába nevezik a termékeket „perpetual futuresnek” (lejárat nélküli szerződésnek), működésükben és kockázati profiljukban azok a CFD-kre hasonlítanak. Az átnevezés nem mentesít a szabályozás alól, mivel ezek a konstrukciók kölcsönzött tőkével történő kereskedést tesznek lehetővé, és jellemzően készpénzes elszámolással működnek.
Amennyiben egy termék CFD-nek minősül, a platformoknak:
-
korlátozniuk kell a felvehető tőkeáttételt,
-
egyértelmű kockázati figyelmeztetéseket kell megjeleníteniük,
-
túlzott veszteség esetén automatikusan zárniuk kell a pozíciókat,
-
negatív egyenleg elleni védelmet kell biztosítaniuk,
-
és meg kell szüntetniük minden, a termékekhez kapcsolódó bónuszt vagy jutalmat.
A szabályozó emellett kiemelte, hogy a tőkeáttételes kriptotermékeket elsősorban tapasztalt kereskedők szűkebb körének kellene kínálni, nem pedig tömegesen reklámozni.
A szolgáltatóknak továbbá arra is köteleznék, hogy alkalmassági vizsgálatokat végezzenek lakossági ügyfeleiknél annak megállapítására, hogy valóban értik-e az ilyen termékek kockázatait, és kezelniük kell az esetleges összeférhetetlenségeket is a termékek és kereskedési platformok kialakításakor.
Egyes platformok már megelőző lépéseket tettek. A Kraken megerősítette, hogy tokenizált részvényekhez és ETF-ekhez kötött új perpetual futures termékei az induláskor nem lesznek elérhetők az EU-s felhasználók számára.
Mit jelent mindez a kriptokereskedőknek?
A lakossági kereskedők számára a jövőben jelentősen átalakulhat a piac, mivel csökkenhet a magas tőkeáttételű termékek száma, a kereskedés szabályozottabbá és kontrolláltabbá válhat, ugyanakkor erősödhetnek a befektetővédelmi mechanizmusok.
Ennek azonban ára van. Bár a felhasználók nagyobb védelemben részesülhetnek, csinflökkenhet a gyors, magas kockázatú nyereségek lehetősége. A kriptokereskedés tehát biztonságosabbá válhat, de egyesek számára kevésbé lesz vonzó.
A hatóság külön jelezte, hogy a tömeges, agresszív marketing, például az általános „kezdj most” típusú üzenetek, nem egyeztethető össze a szűk célpiaci szabályokkal. Mindez arra utal, hogy Európában több irányból is szűkülhet a lakossági hozzáférés az örökös jellegű, tőkeáttételes kriptotermékekhez.
Az üzenet világos: a tőkeáttételes kriptokereskedésnek meg kell felelnie a CFD-kre vonatkozó előírásoknak, a szolgáltatóknak pedig gyorsan alkalmazkodniuk kell, különben elveszíthetik az EU-s lakossági ügyfelekhez való hozzáférést. A szabályozók szeretnék, ha kriptopiacokra is ugyanazok az alapvető befektetővédelmi elvek vonatkoznának, mint a hagyományos pénzügyi szektorra, ezzel tovább rontva a kriptokereskedők helyzetét.