Negatív kamatok és politikai nyomás – ő lehet Jerome Powell utódja?
A globális gazdasági bizonytalanság és a központi bankok monetáris politikai irányváltásai egyre nagyobb hatással vannak a digitális eszközökre, különösen a kriptovalutákra. Az amerikai elnökválasztás, valamint Donald Trump és Jerome Powell, a jelenlegi Fed-elnök közötti feszültség új lehetséges fordulópontot jelenthet a pénzpiacokon.
A Trump-közeli Scott Bessent felmerülése, mint potenciális Fed-elnök, különösen a bitcoinpárti múltja fényében, új irányt mutathat a kriptovaluta-iparnak. Mit várhatnánk Soros György korábbi hedge fund managerétől?
Svájci defláció és a negatív kamatok
A globális kötvénypiacok egyértelműen jelzik, hogy világszinten fokozódó deflációs nyomás tapasztalható, különösen az olyan kereskedelmi többletet termelő országokban, mint Svájc vagy Kína. A svájci állampapírok hozamai ismét negatívba fordultak, tükrözve a befektetők aggodalmait az euróövezeti gyengeségek, a lassuló globális kereslet és a geopolitikai kockázatok miatt.
Az ilyen környezetben a központi bankok – így a Svájci Nemzeti Bank és az Európai Központi Bank is – kénytelenek lazító monetáris politikát folytatni, ami a hagyományos befektetési eszközök helyett egyre többeket fordít alternatív megoldások, például a bitcoin felé. A múltban a negatív hozamok időszaka (mint 2019-ben) szoros kapcsolatot mutatott a bitcoin árfolyamának jelentős növekedésével, ami arra utal, hogy a kriptovaluta valódi „menekülőeszközzé” vált a befektetők szemében.
Donald Trump új gazdaságpolitikája
Mindeközben az Egyesült Államokban az állampapírok hozamai érdemben emelkedtek, részben a növekvő államadósság és a Trump-féle gazdaságpolitikai megnyilvánulások miatt. Trump korábban is keményen kritizálta Jerome Powell óvatos kamatpolitikáját, mondván, az lassítja a gazdaságot és gyengíti az amerikai versenyképességet. A jelenlegi magas kamatkörnyezet ugyan fékezi az inflációt, de jelentős terhet ró a szövetségi költségvetésre, miközben a dollár vonzereje csökken a globális tőkepiacon.
A Fed függetlenségének megkérdőjelezése és a politikai nyomás alá helyezése ugyan kockázatos lépés lenne, de Trump már jelezte: ha második ciklusa során lehetősége nyílik rá, hajlandó lenne új vezetőt nevezni a Fed élére, aki inkább támogatná a növekedésorientált, alacsony kamatkörnyezetet – ez viszont a bitcoinra is kedvező hatással lehet.
Scott Bessent és a kriptovaluták reneszánsza
Scott Bessent, Soros György korábbi hedge fund menedzsere és jelenlegi pénzügyminiszter, Trump gazdasági csapatának egyik kulcsfigurája, közismerten bitcoin-támogató. Nevéhez fűződik az amerikai „Stratégiai Bitcoin Tartalék” kezdeményezés is, amely már önmagában is jelzi nyitottságát a digitális eszközök intézményes integrálása felé.
Bár hivatalosan nem erősítette meg érdeklődését a Fed elnöki pozíció iránt, neve egyre gyakrabban merül fel Trump szűk körű tanácsadói között. Bessent egy laza monetáris politikát és digitális eszközöket preferáló megközelítést képviselhetne, amely alapjaiban rengetheti meg a Fed eddigi ortodox működését. Kinevezése akár intézményi szintre is emelhetné a bitcoin elfogadottságát, ami újabb bikapiacot indíthat a kriptoszektorban. Ugyanakkor ez a lépés rövid távon komoly piaci volatilitást is hozhat, különösen, ha Trump megkísérli idő előtt leváltani Jerome Powellt.
Habár a Fed függetlensége elméletben sérthetetlen, a Trump és Powell közötti hatalmi feszültség azt mutatja, hogy a politikai nyomás ezt könnyen felülírhatja. A piac számára a legreálisabb és legstabilabb forgatókönyv az lenne, ha Trump kivárná Powell mandátumának 2026-os lejártát, és addig Bessentet a gazdasági stratégia zászlóvivőjeként pozícionálná – így a befektetők is fokozatosan készülhetnének fel a lehetséges monetáris paradigmaváltásra.