Rali vagy pangás? Így befolyásolja a Hálaadás a bitcoin árfolyamát
A hagyományos pénzpiacok számára a Hálaadás a vihari előtti csend, avagy az év végi hajrá előtti csendes időszak. Az amerikai ünnep zárva tartó tőzsdéket, csökkenő kereskedési volument, alacsonyabb aktivitást és összességében visszaeső likviditást hoz magával. A Bitcoin és a kriptopiac azonban 0–24 órában működik, így ilyenkor újra és újra felmerül a kérdés, hogy hogyan reagál a kriptovaluták világa az ünnep hatásaira. A Protos friss kutatásában a Bitcoin 2009-es indulásáig visszamenőleg 15 Hálaadási hétvége mutatóit elemezte, amiből egy érdekes mintázat rajzolódott ki arról, hogy valóban létezik-e Hálaadási bitcoin-raliról vagy csupán egy újabb piaci mítoszról van szó.
Mit jelent a Hálaadás a hagyományos tőzsdék számára?
A Hálaadás minden évben november utolsó csütörtökére esik, de az ünnepi készülődésből, a közelgő tőzsdezárásból és a szezonálisan visszaeső forgalomból kifolyólag a tőkepiac már az egész héten jóval visszafogottabb.
Az ünnep két kulcsnapján azonban még élesebb változás figyelhető meg. Csütörtökön a New York-i tőzsde (NYSE), a Nasdaq és a legtöbb amerikai tőzsde teljesen zárva van, de a bankok és más meghatározó hagyományos pénzpiaci intézmények, például a hedge fundok sem dolgoznak teljes kapacitással.
Másnap, pénteken a piac csak rövidítetten működik, ami további aktivitáscsökkenést eredményez, miközben a Black Friday és a Cyber Monday által a kiskereskedelmi szektor kerül a fókuszba. Az alacsonyabb kereskedési volumen mellett csökken a fontos bejelentések száma és volatilitás, valamint lelassul a pénzmozgást.
Az amerikai piaci szereplők inaktivitása és a bankrendszer szünete pedig a kriptopiacra is jelentősen kihat, különösen a bitcoin (BTC
BTC Price
) likviditását illetően.
Valós piaci jelenség vagy csak legenda a Hálaadási bitcoin-rali?
A hagyományos amerikai tőzsdéken ismert jelenség a Hálaadás előtti és utáni mérsékelt árfolyam-emelkedést előidéző Thanksgiving rally (Hálaadás rali). Ezt több tényező is indokolja, például az ünnepi hangulatból a pénzpiacokra átszivárgó optimizmus, az év végi portfóliótisztítás, a csökkenő volatilitás és kisebb eladói nyomás és a kiskereskedők átmenetileg megnövekedett aktivitása.
De mi a helyzet a bitcoinnal?
A Protos elemzéséből megtudhatjuk, hogy az elmúlt 15 év Hálaadás hétvégéjén a BTC árfolyama 8 alkalommal emelkedett, 7 alkalommal csökkent, míg az átlagos és medián hozam 0% körüli volt. A legnagyobb emelkedéseket 2011-ben (+15,6%), 2015-ben (+16%) és 2017-ben (+13%) produkálta, míg a legkomolyabb visszaeséseket 2009-be, (-10%), 2010-ben (-26,5%) és 2018-ban (-13,3%).
A BTC a korai éveiben sokkal kisebb és volatilisabb eszköz volt, így a két számjegyű nyereségek és veszteségek ekkor nem annyira meglepőek, a fejlődésével párhuzamosan azonban nőtt a likviditása és csökkent a volatilitása.
BTC-árfolyam Hálaadás környékén az elmúlt években | Bitcoin.com
A BTC legfontosabb Hálaadás-hétvégi eredményei az elmúlt évekből
2017 a nagy bikapiac ideje volt, ami a bitcoin történetének egyik legerősebb évét eredményezte. Ezt a Hálaadáskor elért 13%-os növekedés is jól tükrözte, amit hamarosan az akkori újnak számító csúcs követett. Ehhez azonban inkább a teljes év eufóriája – erős befektetői lelkesedés, nagy médiavisszhang, Tether-hajtotta likviditásnövekedés – vezetett, mintsem a Hálaadás körüli események.
2018-ban viszont beköszöntött a kriptotél, aminek összeomló árfolyamai a Hálaadás hétvégéjére –13,3%-kal húzták le a BTC értékét. Az egész piacot medve trend jellemezte, aminek hatására számos bányaüzem leállt, és több nagy szereplő is összeomlott. Azonban ez is inkább nagyon erős külső negatív trendnek tudható be, mintsem az ünnep piacra gyakorolt hatásainak.
A fentiekből jól látható, hogy a bitcoin-árfolyam teljesítménye az elmúlt 15 Hálaadás hétvégéjén vegyes képet mutat, de ha a megindulástól eltekintve csak az elmúlt 10 évet nézzük, egy tökéletes 50/50 arányt kapunk. Ha pedig a közelmúlt eredményeit vesszük figyelembe, a mutatók sokkal kiegyensúlyozottabbak:
- 2024: +1,3%
- 2023: +0,1%
- 2022: –1,1%
- 2021: +0,2%
Ebből egyrészt arra következtethetünk, hogy a BTC egy érettebb piac képét mutatja, ami egyre kevésbé hajlamos az ünnepi szélsőségekre, másrészt sokkal inkább a globális trendek és makrogazdasági környezet határozzák meg, mint maga a Hálaadás. Mindez azonban nem jelenti, hogy nem befolyásolná annak mozgását, sőt.
A Hálaadáskor általánosan csökkenő likviditás a bitcoin-piacot is eléri
Mivel a befektetők és az intézményi szereplők nagy része a hagyományos pénzügyi rendszereken (TradFi) keresztül mozgatja a tőkét, a globális pénzpiacok a bitcoin likviditását is befolyásolják. Más szóval ha a világpiacokon bizonytalanság vagy kockázatkerülő hangulat alakul ki, az a bitcoin likviditásának alakulását is nagymértékben meghatározza.
Hálaadáskor a zárva tartó tőzsdék és a kisebb kapacitással működő pénzügyi intézmények miatt többek közt kevesebb a nagy ügylet és az arbitrázs, lassabbak a fizetések és pénzmozgások, nincsenek nagy hírek, ezek pedig mind csökkentik a kereskedési kedvet. Egyszerűen fogalmazva a kevesebb résztvevő automatikusan kevesebb likviditást jelent.
Mi történt a bitcoinnal eddig a 2025-ös Hálaadás környékén?
A Hálaadást megelőző hétre a bitcoin alig kapaszkodva 80 000 dollár (kb. 26,3 millió forint) fölé több hónapos mélypontra került. Az októberi történelmi csúcsot követően a befektetők egyre óvatosabbak lettek és sokan a profitrealizálás mellett döntöttek.
Mindeközben az intézményi szereplők jelentős összegeket vontak ki a Bitcoin-alapú ETF-ekből, amivel a kockázatkerülő hangulat széles körű terjedését hozta. A befektetők fokozódó kockázatkerülése és a tőkeáttételes pozíciók tömeges lezárása még inkább felgyorsította a visszaesést. Ezek együttesen pedig meredek korrekcióhoz vezettek.
Azonban az amerikai részvényindexek emelkedése, a kedvezőbb makrogazdasági kilátások, például a Fed kamatvárakozásai, valamint az intézményi befektetők év végi pozícióigazítása, a spot-ETF-ekbe áramló tőke és a short-pozíciók kényszerű zárása mind hozzájárult a kockázatvállalási kedv növeléséhez. Ennek eredményeként a Hálaadás előnapján a BTC ára 91 000 dollár (kb. 29,9 millió forint) fölé emelkedett.
Bitcoin októberi teljesítményei | CoinMarketCap
Mire következtethetünk és mire számíthatunk?
A rendelkezésre álló adatok alapján a válasz arra a kérdésre, hogy akkor most komolyan befolyásolja-e a Hálaadás a bitcoin árfolyamát vagy sem, az az, hogy igen is meg nem is.
A piaci likviditás a jeles ünnep velejárója, ami visszafogja a kereskedést, de nem eredményez következetes irányú árfolyammozgást, így ebből a szempontból nem tekinthető piaci katalizátornak. Ennek tükrében az idei Hálaadáskor (sem) várható erős rali vagy éles visszaesés. Ennek ellenére mindig előfordulhatnak apróbb meglepetések.
Annyi biztos, hogy az elmúlt 5–10 évhez képest a kriptopiac ma az ETF-ek megjelenésével, a nagy intézményi szereplők belépésével és kriptoeszközök kereskedésére vonatkozó szabályozásokkal sokkal fejlettebb, likvidebb és intézményileg támogatottabb. Következésképp a BTC árfolyamát alapvetően inkább a globális narratívák, a makrogazdasági események, a szabályozói változások és a befektetői hangulat alakítja.