Hároméves csúcson a DeFi-hitelezés – és ez még csak a kezdet?
A decentralizált pénzügyek (DeFi) világa ismét lendületet vett: az aktív hitelek összértéke elérte a 24 milliárd dollárt, ami új, hároméves csúcsot jelent. Ez a szint egyértelmű jele annak, hogy a piac fokozatosan kiheverte a 2022-es összeomlást, és a befektetők újra bíznak a DeFi-hitelezési megoldásokban. A növekedés nemcsak a forgalomban mutatkozik meg, hanem abban is, hogy egyre több eszköz és felhasználó tér vissza az ökoszisztémába.
DeFi-hitelezés: vissza a csúcsra
A DeFi-platformokon nyújtott hitelek volumene 2025-re elérte a több mint 24 milliárd USD-t, miközben a biztosítékként letett összeg az Ethereum ökoszisztémájában már 33–34 milliárd dollár körül mozog. Ez a növekedés jól mutatja, hogy a piaci szereplők újra felismerték a stabilcoin-hitelezés és a decentralizált tőzsdei kereskedelem előnyeit – két fő hajtóerő, amely az elmúlt évben jelentős lendületet adott a DeFi-nek. Az adatok szerint 2025-ben szinte folyamatos növekedés figyelhető meg: január 23. óta nem volt érdemi visszaesés, még a márciusi és áprilisi piaci korrekció sem törte meg a lendületet. Ez a trend azt vetíti előre, hogy a hitelállomány hamarosan újabb magasságokat érhet.
Az ábra az Ethereum-alapú DeFi-hitelezés teljes adósságállományának alakulását mutatja 2019 szeptembere és 2025 júniusa között. Jól látható a 2021-es felfutás, a 2022-es visszaesés, majd a fokozatos, 2024-től meredek növekedés. A legnagyobb szereplő továbbra is az Aave, de 2024-től a Spark, Morpho és más protokollok is jelentős részesedést szereztek. Az összesített adósságállomány 2025 júniusára elérte a 24 milliárd dollárt. Forrás: The Block
Ethereum továbbra is uralja a DeFi-hitelezést
A legtöbb decentralizált hitelezési aktivitás továbbra is az Ethereum blokkláncán zajlik. A vezető szerepet az Aave protokoll tölti be, amely jelenleg több mint 16,9 milliárd dollárnyi aktív hitelt kezel, és ezzel maga mögé utasította a korábbi éllovast, a Compoundot. Az Aave által biztosítékként kezelt eszközök összértéke meghaladja a 24,9 milliárd dollárt, ami stabil túlbiztosítást jelent a kölcsönzési műveletek mögött.
Kapcsolódó tartalom: Ezért lehet az Ethereum a modern pénzügyi jövő alappillére
Az Ethereum-ökoszisztéma teljes biztosítéki állománya jelenleg 33,5 milliárd dollár körül alakul, ami a teljes DeFi-hitelezési piacnak körülbelül az egyharmadát fedi le. Ez jól mutatja, hogy az Ethereum továbbra is központi szerepet tölt be a decentralizált pénzügyi rendszerek infrastruktúrájában — mind technológiai alapként, mind pedig likviditási forrásként.
Az Ethereumon túl: Solana és Base is lendületbe jött
Bár az Ethereum továbbra is domináns szereplő a DeFi-hitelezésben, más blokkláncok is dinamikusan fejlődnek ezen a területen. A Solana hálózatán működő Kamino Lend jelenleg mintegy 2 milliárd dollárnyi biztosítékot kezel, és 1,5 milliárd dollárnyi aktív hitelállománnyal rendelkezik – ez figyelemre méltó növekedés egy viszonylag új szereplőtől a piacon.
Hasonló lendület figyelhető meg a Base ökoszisztémában is, ahol az aktív hitelek összértéke már meghaladja az 1 milliárd dollárt. Ezek az adatok világosan mutatják, hogy a DeFi-hitelezés már nem kizárólag az Ethereum terepe. A különböző Layer-1 blokkláncok egyre nagyobb szeletet hasítanak ki a decentralizált pénzügyi piacból, új versenyt hozva a szektorba.
Mi hajtja a növekedést?
A decentralizált hitelezési piac bővülését több, egymást erősítő tényező táplálja. Egyrészt megnőtt a stabilcoinok iránti kereslet, különösen az olyan népszerű eszközök esetében, mint az USDC vagy az USDT. Ezek likviditása kulcsszerepet játszik a decentralizált tőzsdéken (DEX) és a hozamtermelő platformokon, így a hitelezési lehetőségek is egyre vonzóbbá váltak a hozamvadász befektetők számára.
Másrészt az ökoszisztéma technikailag is érettebb lett: a kockázatkezelés, az eszközökkel való gazdálkodás, valamint a likvidációs mechanizmusok sokkal fejlettebbek, mint néhány évvel ezelőtt. Ennek köszönhetően a hitelfelvevők és a hitelezők is nagyobb biztonságban érzik magukat. A hitelezés túlnyomó része olyan megbízhatónak tartott eszközökre épül, mint az ETH, a WBTC vagy a stETH – ezek az úgynevezett „blue-chip” biztosítékok dominálják a nagypiaci tranzakciókat.
Ezzel szemben az egykor ígéretesnek tartott NFT-alapú hitelezés mára gyakorlatilag eltűnt a térképről. Az NFT-piac összeomlása után ez a szegmens elveszítette a forgalmának mintegy 97%-át, és nem tudott talpra állni – a befektetők inkább a stabilabb, jobban kezelhető eszközök felé fordultak.