Kriptó mint fedezet: így vehetsz fel fix kamatozású hitelt a Krakenen
A Kraken frissítette szolgáltatásait, és elindította a Flexline nevű termékét, amely lehetővé teszi, hogy a felhasználók kriptoeszközeik fedezete mellett vegyenek fel hitelt anélkül, hogy el kellene adniuk azokat. Ez elsősorban azok számára lehet érdekes megoldás, akiknek likviditásra van szükségük, akár vásárláshoz, befektetéshez vagy üzleti célokra, de hosszú távon továbbra is tartani szeretnék a portfóliójukat.
A Flexline fix kamatozású, előre meghatározott feltételekkel működő hitelkeretet kínál, amely a Kraken Pro felületén érhető el, és elsősorban tapasztaltabb felhasználóknak szól.
Hogyan működik a Kraken Flexline?
A kriptohitelezés lényege egyszerű: a felhasználó kriptót helyez el fedezetként a Kraken rendszerében, és cserébe kölcsönt kap, jellemzően stabilcoinban (például USDT-ben), de bizonyos esetekben más kriptoeszközben is.
Például, ha valaki rendelkezik 5 BTC-vel, de készpénzre van szüksége, a BTC-t fedezetként elhelyezheti, és annak értékének egy részét, az úgynevezett LTV (loan-to-value) arány alapján, kölcsön formájában felveheti. A kamat fix, jellemzően 10–25% közötti éves kamatláb (APR), amely a futamidőtől és a fedezet típusától függ. A futamidő 2 naptól akár 2 évig is terjedhet.
A platform állítása szerint a fedezet elkülönített custody-megoldásban kerül tárolásra, és a rendszer átláthatóságát Proof of Reserves (PoR) ellenőrzéssel is alátámasztják. Ez azt jelenti, hogy a fedezetként elhelyezett eszközök nem kerülnek újrahasznosításra más célokra.
A folyamat digitálisan zajlik és Kraken Pro fiók szükséges hozzá, a fedezet elhelyezése után a felhasználó megadja a kívánt hitelösszeget és futamidőt, majd a jóváhagyást követően a kölcsön lehívható. A szolgáltatás jellemzően elérhető Európában, így Magyarországon is, ugyanakkor bizonyos országokban (például az USA-ban, az Egyesült Királyságban, Kanadában és Svájcban) nem.
Miben különbözik a margin kereskedéstől és a DeFi-hitelezéstől?
Fontos különbség, hogy a Flexline nem margin kereskedés. Itt nem tőkeáttételes pozíció nyitásáról van szó, hanem klasszikus értelemben vett hitelről, amely akár ki is utalható a platformról. A margin konstrukcióknál a kamat jellemzően változó, és a pozíciók rövid távú kereskedéshez kötődnek.
A DeFi-protokollokkal szemben, mint az Aave vagy a Compound, a Flexline egy centralizált (CeFi) megoldás. Ez azt jelenti, hogy nincs okosszerződés-alapú működés, így elmarad az ezzel járó technológiai kockázat (például smart contract hiba vagy hack). Ugyanakkor a felhasználónak egy központosított szolgáltatóban kell megbíznia.
Összességében a Flexline a fix kamatozás és az előre meghatározott futamidő miatt kiszámíthatóbb konstrukciót kínál, míg a margin és a DeFi megoldások jellemzően rugalmasabbak, de változóbb költség- és kockázati struktúrával működnek.
Gyakorlati példa
Tegyük fel, hogy valaki 10 BTC-vel rendelkezik, amelynek aktuális piaci értéke körülbelül 1 millió dollár. Ha 50%-os LTV mellett vesz fel hitelt, akkor 500 ezer dollárhoz juthat például 12 hónapos futamidőre, 12%-os fix kamattal. Ebben az esetben a hitel teljes költsége előre ismert.
Az előny abban rejlik, hogy a BTC-t nem kell értékesíteni, így az esetleges árfolyam-emelkedésből továbbra is részesülhet a tulajdonos. Emellett egyes országokban az eladás elmaradása adózási szempontból is eltérő megítélés alá eshet – ugyanakkor az adózási szabályokat minden esetben érdemes egyénileg ellenőrizni.
Vállalkozók számára ez a konstrukció alternatív finanszírozási formát jelenthet, különösen akkor, ha gyors forrásbevonásra van szükség, és nem szeretnék értékesíteni a hosszú távra tartott kriptoeszközeiket.
Kockázatok
A konstrukció egyik legfontosabb kockázata az árfolyam-ingadozás. Amennyiben a fedezetként elhelyezett kripto értéke jelentősen csökken, és az LTV eléri a meghatározott fenntartási szintet (általában 70–80% körül), a platform likvidálhatja a fedezet egy részét vagy egészét a hitel biztosítása érdekében.
Volatilis piaci környezetben ez gyorsan bekövetkezhet, ezért érdemes konzervatív LTV-arányt választani, és megfelelő biztonsági tartalékot hagyni. Emellett előfordulhatnak korai törlesztési díjak, valamint az adózási következmények országonként eltérhetnek.
Összegzés
A Flexline a Kraken részéről egy olyan szolgáltatás, amely a hagyományos hiteltermékek logikáját ötvözi a kriptoeszközök világával. A fix kamatozás és az előre meghatározott feltételek kiszámíthatóbbá teszik a konstrukciót, ugyanakkor a piaci volatilitásból fakadó likvidációs kockázat továbbra is jelentős tényező.
Azok számára lehet releváns, akik hosszú távon tartják kriptoeszközeiket, de időszakosan likvid forrásra van szükségük.