Csökkent Michael Saylor bitcoin-befolyása
A tőzsde örök optimistája és a kriptovilág egyik legismertebb figurája, Michael Saylor évek óta hatalmas lendülettel vásárolja a Bitcoint. De vajon meddig tart ez a lendület?
Egy több milliárd dolláros vízió
Michael Saylor neve ma már összeforrt a Bitcoinnal. A MicroStrategy társalapítója és korábbi vezérigazgatója akkor vált világhírűvé a kriptoközösségen belül, amikor 2020-ban bejelentette: a vállalata hivatalos céges tartalékeszközként fog Bitcoint tartani. Ezzel nemcsak a vállalat stratégiáját írta újra, de precedenst is teremtett arra, hogy intézményi szereplők komolyan vegyék a digitális arany szerepét.
Azóta a MicroStrategy – vagy ahogy a Bitcoin-közösség nevezi: Strategy – a világ legnagyobb vállalati Bitcoin-tulajdonosává vált. A becslések szerint a nyilvánosan forgalmazott cégek által birtokolt több mint 800 ezer Bitcoin 75%-a náluk van. Ez hatalmas szám, különösen úgy, hogy Saylor az elmúlt nyolc hónapban közel 4 milliárd dollárnyi új Bitcoint vásárolt – többségében hitelből vagy részvénykibocsátásból finanszírozva.
Kimerülni látszó készletek
Ám míg 2023 második felében szinte havonta milliárdos vásárlásokat jelentettek be, 2024 eleje óta a vásárlási tempó érezhetően lassul. Egyre kisebb adagokban, egyre ritkábban történnek újabb beszerzések. A kérdés adott: vajon Saylor és a mögötte álló intézményi érdeklődés kezd kifulladni?
A Strategy lendülete csökken – egyre kisebb volumenben vásárol Bitcoint a MicroStrategy.
Egyes elemzők szerint nem véletlen az időzítés: a Bitcoin árfolyama az év eleje óta csak minimálisan emelkedett, miközben a piac egyre inkább a spot ETF-ek irányába terelődött. Bár több nagy cég is beszállt a vásárlásba (becslések szerint 10–20 milliárd dollár értékben idén), ezek a volumenek nem feltétlenül tudják fenntartani az árfolyamra gyakorolt folyamatos pozitív nyomást.
Sokan pedig már azt is felvetik: vajon nem Michael Saylor testesíti-e meg magát az „intézményi érdeklődést”? Mi történik, ha ő lassít vagy kiszáll? Ráadásul a MicroStrategy részvényárfolyama, amely jelenleg 369 dolláron áll (+23%-os növekedés 2025-ben eddig), sokszor nagyobb kilengéseket mutat, mint maga a Bitcoin – így egyre többen fogadnak a részvény ellen, esetenként a kriptoeszközzel fedezve pozícióikat.
És a rejtett kockázatok…
A kriptopiac sajátossága, hogy a nagy volumenű mozgások gyakran off-chain, zárt ajtók mögött zajlanak. Ha nagy szereplők spekulálnak például a MicroStrategy részvényének esésére, és közben long pozíciókat vesznek fel Bitcoinban, az ideig-óráig fenntartható lehet – de ha valami elmozdul, a dominók gyorsan dőlhetnek.
Elméletileg, ha a MSTR részvény ára túl gyorsan emelkedik, és a derivatív piac túlzottan tőkeáttételes, akkor a pozíciók kényszerzárása miatt jelentős Bitcoin-eladási hullám is elindulhat. Mivel a bitcoin-piac likviditása korlátozott, egy ilyen láncreakció látványos árfolyamesést is előidézhet.
Mennyi maradt még a Strategy-ben?
Michael Saylor kétségkívül történelmet írt, és a Bitcoin hosszú távú híveként eddig kitartott stratégiája mellett. De a piac már más: nő a bizonytalanság, gyengül a vásárlási dinamika, és a spekulációs réteg egyre jobban rátelepszik a narratívára. Lehet, hogy nem ő lesz az, aki végül befejezi a sztorit – de az biztos, hogy nélküle egész más lenne ez a történet.
A kérdés most már nem csak az, hogy mit csinál Saylor? – hanem az is, hogy mit tesz a piac, ha egyszer már nem tesz semmit?