Michael Saylor készen áll a 90%-os árfolyamzuhanásra
Miközben a piac nagy részét megérinti az árfolyamzuhanás, Michael Saylor nyugalma megingathatatlan. Szerinte a bitcoin 90%-os árfolyamesése sem rengetné meg a vállalatot.
Az egykori MicroStrategy vezérigazgatója nem tűnik idegesnek a vállalat hitelkockázata miatt, még akkor sem, ha a bitcoin árfolyama (
BTC Price
) tovább gyengülne. Michael Saylor szerint a Strategy már felkészült a kedvezőtlen piaci forgatókönyvekre. Árfolyamzuhanás, elhúzódó medvepiac – a cég a tervei szerint ezek mellett is működőképes maradna.
Saylor világosan fogalmazott: „Ha a bitcoin az elkövetkező négy évben 90%-kal esik, refinanszírozzuk az adósságot.”
A kijelentés hatalmas önbizalmat sugall, a valóság azonban ennél összetettebb. A Strategy jelenleg 714 644 bitcoint birtokol, amelyeket a mostani piaci árak mellett nagyjából 49 milliárd dollárra becsülnek (70 ezer dollár körüli BTC árfolyammal számolva). Egy drasztikus, 90%-os esés esetén azonban ez az állomány már csak körülbelül 4,9 milliárd dollárt érne, ami jóval kevesebb, mint a vállalat 8,2 milliárd dolláros adóssága. Vagyis a bitcoin-tartalék önmagában nem fedezné a kötelezettségeket.
Az eladás nincs napirenden
Saylor az interjúban úgy fogalmazott, hogy nem aggasztja egy mély medvepiac lehetősége. Elmondása szerint a Strategy nem eladással reagálna, hanem „átütemezné” a kötvényeket, vagyis meghosszabbítaná a lejáratokat. A gyakorlatban ez refinanszírozást jelent: új hitelek bevonását vagy a jelenlegi feltételek újratárgyalását – feltételezve, hogy a hitelezők hajlandók további időt biztosítani.
Azonban nem mindenki olyan pozitív, mint Michael Saylor. Több befektető és elemző szerint a stratégia erősen kedvező feltételezésekre épül. A modell ugyanis abból indul ki, hogy a Strategy egy gyengélkedő bitcoin-piac mellett is folyamatos hozzáférést kap a tőkepiacokhoz, és a finanszírozók hajlandóak lesznek újabb forrásokat biztosítani.
Saylor mindenesetre hajthatatlannak tűnik. Saját szavai szerint a bitcoin eladása szóba sem jöhet, sőt, egy masszív árfolyamesés sem állítaná meg a vásárlásokban. A vállalat közelmúltbeli lépései ezt a gyakorlatban is alátámasztják. A Strategy ugyanis nemrég újabb bitcoin-vásárlást jelentett be, amely során több mint 1200 BTC került a cég mérlegébe. Mindez annak ellenére történt, hogy a vállalat a bitcoin árfolyam-ingadozásai miatt papíron jelentős veszteséget mutatott ki. A Strategy tehát továbbra is hosszú távon a bitcoinra építi a vállalat jövőjét.