Egy hajszálon múlt a TON Strategy tőzsdei tagsága
A Nasdaq hivatalos megrovásban részesítette a TON Strategy Company-t, mert a 272,7 millió dolláros Toncoin-vásárlás és az ehhez kapcsolódó magánkibocsátás során megsértette a részvényesi jóváhagyásra vonatkozó szabályokat. A tőzsde ugyanakkor nem indította el a kivezetési eljárást: a szabálysértést nem szándékosnak minősítette, így a vállalat továbbra is a Nasdaqon forog.
Miért kapott megrovást a vállalat?
A Nasdaq vizsgálata két külön szabálysértést állapított meg a 5635(a) és 5635(b) szabály alapján.
A magánkibocsátás augusztus 7-én történt. A cég körülbelül 58,7 millió darab részvényt és előre finanszírozott warrantot adott el 9,51 dolláros egységáron. Ezzel párhuzamosan az igazgatósági elnök a Kingsway Capital Limited Partnersen keresztül közel 19,99 százalékos részesedést szerzett, és vezetői átalakítás is történt. A Nasdaq ezt együtt már „kontrollváltásnak” minősítette.
We're excited to share that $VERB, soon to become Ton Strat Co, has successfully raised $558M and has launched the world's first and largest Digital Asset Treasury (DAT) strategy with $TON 🚀.
110+ crypto-native and traditional finance investors are in the mix🔥, with Kingsway…
— tonstrat (@tonstrat) August 8, 2025
A Toncoin-vásárlás július 31-én zajlott, 272,7 millió dollár értékben, és nagyjából az augusztusi magánkibocsátás bevételének 48,78 százalékából finanszírozták. Mivel ez az ügylet a meglévő részvényszámhoz képest 20 százaléknál nagyobb új részvénykibocsátással járt, a Nasdaq szabályai szerint ehhez előzetes részvényesi jóváhagyásra lett volna szükség (Rule 5635(a)).
A tőzsde október 28-án megrovó levelet küldött; a cég másnap 8-K űrlapon nyilvánosságra hozta az ügyet. A Nasdaq hangsúlyozta: nincs „visszaeső” minta, a vezetés együttműködő volt, és külső tanácsadókra támaszkodva tévesen ítélték meg a megfelelést.
Ez is érdekelhet: A Nasdaq és a New York-i tőzsde nonstop kereskedést indítana, a kriptopiac inspirálta őket?
Új stratégia: blokklánc-kincstár és TON-kitettség
A vállalat korábban Verb Technology néven működött, ma TON Strategy (ticker: TONX). Augusztusban bejelentette, hogy átalakítja a stratégiáját: a cég pénzeszközeinek egy részét blokklánc-alapú eszközökben tartja, és ennek központi eleme a Toncoin lesz. A hír napján a részvény árfolyama 193,38 százalékkal ugrott, miközben a Toncoin piaci ára épp körülbelül 3,3 százalékkal csökkent.
A vállalat terve szerint a frissen bevont tőke nagyjából 77 százalékát likvid, könnyen mozgatható eszközökben tartja, a fennmaradó részből pedig Toncoint vásárol, akár a forgalomban lévő kínálat mintegy 5 százalékáig növelve a saját állományát. A várható hozam fő forrása a TON hálózaton elérhető „staking”, vagyis az a konstrukció, amikor a megvett tokeneket zárolják a hálózat működtetéséhez, cserébe rendszeres jutalmat kapnak. A cég ettől a modelltől összességében pozitív pénzáramlást, vagyis stabil, előre tervezhető bevételt vár.
Intézményi trend: a digitális eszköz mint vállalati tartalék
Ez a megközelítés illeszkedik ahhoz a tágabb intézményi trendhez, amely már nem csak bitcoinban tart vállalati tartalékot. A SOL Strategies például a Solana hálózaton épít intézményi validátori rendszert: több mint 260 000 SOL-t kezelnek, a staking hozama jellemzően 6–8 százalék. A BitMine Immersion Technologies ezzel szemben az etherkitettséget növeli: három nagy vásárlással 379 271 ETH-t halmoztak fel, körülbelül 1,5 milliárd dollár értékben, és céljuk, hogy hosszabb távon akár az összes ether 5 százalékát birtokolják. A TON Strategy a TON-ökoszisztémára teszi a tétjét főként a Telegram-integráció miatt: a hálózat a Telegram kizárólagos partnere hirdetések, miniappok és tokenizált eszközök terén.
Végszó
A Nasdaq döntése nem érinti a jegyzést, de figyelmeztetés: hasonló, részvénykibocsátással összekapcsolt eszközvásárlásoknál a részvényesi jóváhagyást előre, vitán felül kell biztosítani. A TON Strategy elfogadta a szankciót, és jövőbeni szoros megfelelést ígért.