A Naptól a Plútóig ér az amerikai államadósság 1 dolláros bankjegyekben
Ahogy megérkezett az új év, némi lendületet kapott a Bitcoin ára is, aktuálisan 92 ezer dollár környékén mozog a coin árfolyama. Ez hét nap alatt 4%-os emelkedést jelent. De nem csak a legnagyobb kriptovaluta árfolyama kapott lendületet, hanem az amerikai államadósság is. Az amerikai állam tartozása 38,5 billió dollárra emelkedett (forintban kimondhatatlan számról, 12.655 billió forintról van szó), ami a legmagasabb összeg, amellyel az ország valaha is tartozott hazai és külföldi hitelezőknek. Az államadósság több mint 70%-át belföldi hitelezőktől vette fel az állam, míg a többi külföldi hitelezőktől származik, elsősorban Japántól, Kínától és az Egyesült Királyságtól.
Az amerikai államadósság mértéke a Bitcoin felé terelheti a befektetőket
A szám óriási, de alapvetően az érték önmagában nem biztos, hogy mond valamit. Még súlyosabb a helyzet ugyanis akkor, ha megnézzük, milyen arányban van ez az amerikai gazdasági teljesítménnyel. Az Egyesült Államok GDP-je, azaz az egy évben előállított összes termék összértéke, közel 30 billió dollár, ami több mint 120%-os adósság/GDP aránynak felel meg. A 120%-os adósság/GDP arány azt jelenti, hogy az ország teljes adóssága nagyobb, mint az egy év alatt megtermelt összes érték. Gyakorlatilag ez azt jelenti, hogy minden megkeresett 10000 forintra jut 120000 forint tartozás. Ez az óriási növekedés a koronavírus-járvány idején elköltött nagy összegekből, valamint az infrastruktúrára, a hadseregre és a szociális programokra fordított évtizedes költségvetési kiadásokból ered. Csak a kamatfizetések összege meghaladja az évi 1 billió dollárt (330 billió forint), ami több, mint a védelmi kiadások összege.
A BTC-re és más eszközökre, például az aranyra nézve a magas államadóssági szint általában pozitív hatású. Gyakori, hogy a kormányok nyomást gyakorolnak a központi bankokra, hogy csökkentsék a kamatlábakat, így az államadósság finanszírozása olcsóbb legyen. Nem meglepő, hogy Donald Trump elnök többször is sürgette az amerikai jegybankot, hogy gyorsan csökkentse a kamatokat akár 1%-ra vagy az alá.Az alacsony kamat azt jelenti, hogy a hagyományos megtakarítás már alig termel hozamot. Ezért az emberek inkább olyan eszközökbe fektetnek, amelyek megőrzik vagy növelik az értéküket – például a Bitcoinba. A közelmúltban prominens amerikai tisztviselők, köztük Janet Yellen, a korábbi pénzügyminiszter és a jegybank elnöke, kijelentették, hogy a növekvő adósság arra késztetheti az intézményt, hogy az infláció szabályozása helyett a kamatköltségek minimalizálása érdekében tartsa alacsony szinten tartsa a kamatlábakat.
Ahogy az államadósság növekszik, a kormánynak egyre többet kell kölcsönkérnie, és a hitelezők magasabb kamatot kérnek, hogy hajlandóak legyenek pénzt adni az államnak. A végős megoldást mindig a központi bank jelenti, amely utolsó menedékként elkezd rövid lejáratú állampapírokat venni, hogy kezelje az azonnali finanszírozási igényeket és a piaci likviditást. Ez egy meredekebb hozamgörbéhez vezet, ahol a hosszabb lejáratú kötvények hozamai tovább emelkednek, miközben a rövid lejáratú kötvények hozamai alacsonyak maradnak.
Tehát a hozamgörbe egyre meredekebb lesz az állampapírok tekintetében, a hosszú lejáratú kötvények kamata sokkal magasabb, mint a rövid lejáratúaké. A befektetők tartanak a jövőtől, ezért hosszabb időre csak magasabb kamat mellett hajlandók hitelezni. Ez a konfiguráció, kombinálva a strukturálisan gyengébb dollárral, a defenzív jellemzőkkel rendelkező eszközöket segíti – mint a Bitcoint.
A magas adósság egyértelműen növeli a dollár leértékelődésének esélyét, ami tavaly 60%-kal emelte az arany árát is. Persze ez nem új dolog, egyes történészek szerint a Római Birodalom is alkalmazta ezt a módszert, amikor szándékosan csökkentette érméinek nemesfémtartalmát a növekvő kiadások finanszírozása érdekében. Az eredmény: kirobbanó méretű infláció. Napjainkban ez úgy néz ki, hogy ha a kormányzat kezelni akarja a magas adósságának finanszírozását, akkor a központi bank segítségével pénzt pumpál a gazdaságba (gyakorlatilag pénzt hoz létre a semmiből), ami természetesen inflációt válthat ki. Ez fokozatosan erodálja a fiat pénz vásárlóerejét, ami egyértelműen növeli az értékmegőrző valódi pénz, a Bitcoin iránti érdeklődést. És a cikk végére egy kis összehasonlítás, hogy mekkora mennyiségű pénz az amerikai államadósság. Ha 1 dolláros bankjegyenként lefektetnénk egymás mellé 38,5 billió dollárt, az közel 6 billió métert tenne ki, ami még a Föld-Nap távolságánál is negyvenszer hosszabb. Nagyjából ennyi pénzből ki lehetne egy sort rakni a Nap és Plútó törpebolygó között.