Tömeges kapituláció hajtja az Ethereum történelmi aktivitását
Cikk meghallgatása
A CryptoQuant elemzőcég legfrissebb on-chain adatai szerint az Ethereum a 2021-es bikapiac csúcsait is felülmúló forgalmat bonyolít, amivel első ránézésre a világ egyik legegészségesebb blokkláncának tűnik. A rekordmagas hálózati aktivitást azonban nem az optimizmus, hanem a befektetők kapitulációja pörgeti: az ETH
ETH Price
korábbi csúcsaihoz képest 50%-kal alacsonyabb piaci áron, hatalmas veszteséggel kezdtek tömeges eladásba, ami további áresést generálhat. Ez azonban egyben azt is jelzi, hogy a medvepiac az utolsó ciklusaiba lépett.
Napi Ethereum-tranzakciók (7 napos mozgóátlag) | The Block
Csökkenő árfolyam és tőke a növekvő aktivitás mögött
Az ether (ETH) árfolyama jelenleg a korábbai csúcsainak felén stagnál, ami jól mutatja, hogy a hálózati aktivitás nem feltétlenül tükrözi a piaci teljesítményt. A blokkláncon tapasztalható tömeges tranzakciós hullám – aktív címek száma, tokenátutalások mennyisége, okosszerződések használata – hátterében elsősorban az áll, hogy a felhasználók különböző decentralizált pénzügyi (DeFi) protokollokból vonják ki tőkéjüket: sokan megszüntetik a korábban felvett pozíciókat, feloldják a stakelésből lekötött eszközöket, tokenjeiket pedig centralizált kriptotőzsdékre utalják.
Aktív címek száma az Ethereumon (7 napos mozgóátlag) | The Block
Ez a jelenség komoly piaci bizonytalanságot jelez, ami általában a medvepiac kapitulációs szakasza. A befektetők nagy része ilyenkor a további árfolyamzuhanásoktól megrémülve komoly veszteségek árán is eladják vagy más eszközökbe csoportosítják az ETH-állományukat, hogy csökkentsék a kockázatokat. Az ilyen időszakok rendszerint együtt járnak az ETH/BTC árfolyam arányának gyengülésével, vagyis az ether a bitcoinhoz képest is veszít az értékéből.
Szintén aggasztó képet fest a realizált kapitalizáció egyéves változása, ami azt mutatja, hogy a hálózaton mozgó tokenek milyen áron cseréltek utoljára gazdát. Ha ez a mutató csökken, az azt jelenti, hogy a befektetők összességében alacsonyabb áron és gyakran veszteséggel adják el pozícióikat. Mindez tovább növeli az eladási nyomást, és rontja a piaci hangulatot.
Ha a számok mögé nézünk
A kriptoszektor általános narratívája szerint a növekvő blokklánc-aktivitás automatikusan egészséges ökoszisztémát és növekvő keresletet jelent. Az Ethereum jelenlegi helyzete azonban jól mutatja, hogy a statisztikák önmagukban félrevezetőek lehetnek.
A tranzakciók számának növekedése természetesen jelentheti új felhasználók vagy friss tőke érkezését, sok esetben azonban éppen az ellenkezője történik: a befektetők a pozícióik átrendezésére vagy éppen felszámolására használják a hálózatot.
Bár a kapituláció gyakran a piaci ciklusok mélypontját jelzi, a trendfordulóhoz a piac ciklusain és a hálózati aktivitás növekedésén túl a makrogazdasági környezet javulásának, a befektetői hangulat erősödésének és az új tőke beáramlásának együttesére lesz szükség. Amíg ez nem történik meg, az Ethereum rekordforgalma inkább a piac feszültségét jelzi, mintsem a következő bikapiac kezdetét.