A családi vagyonkezelők az Ethereumot preferálják a Bitcoinnal szemben
Nemrégiben igen érdekes kis összehasonlítást tett közzé a Bitwise annak vonatkozásában, hogy a professzionális befektetők és az ún. family office-ok (családok vagyonát kezelő vagyonkezelők) milyen preferenciákkal bírnak a kriptovaluták világában. 2024. december 31-ei adatok alapján a családi alapkezelők és alapok az összes általuk kezelt vagyon 0,62%-át Ethereum spot ETP termékekbe allokálják, viszont a vagyon csak 0,13%-át allokálják Bitcoin spot ETP termékekbe. Ez az Ethereum közel ötször nagyobb allokációs szintjét jelenti e befektetői kategória körében. A különbség rávilágít a két eszközosztály közötti eltérő intézményi erőkre.
A Bitcoin továbbra is dominál a teljes intézményi eszközkezelői portfólió tekintetében, beleértve a fedezeti alapokat és a befektetési tanácsadókat. Addig az Ethereum nagyobb relatív vonzerővel bír a kisebb, gyakran rugalmasabb vagyonkezelők, például a családi vagyonkezelők körében. Az ETP-piac összetétele is tükrözi ezt a helyzetet a befektetői profilok és a kockázatvállalási szándék tekintetében.
Teljesen másképp közelítik meg a befektetők a Bitcoint és az Ethereumot
A Bitcoin ETP termékek befektetőinek legnagyobb részét, 36,97%-át a fedezeti alapok teszik ki, akiket szorosan követnek a befektetési tanácsadók 33,11%-kal. A brókercégek további 14,91%-ot tesznek hozzá, ami a teljes allokáció több mint 85%-át teszi ki, ha a kisebb hozzájárulókat, például a bankokat és a nyugdíjalapokat is figyelembe vesszük. Ezzel szemben az Ethereum ETP-k tulajdoni hányada egyenletesebben oszlik meg a brókercégek (25,25%), a befektetési tanácsadók (29,79%) és a fedezeti alapok (24,74%) között. A sokkal nagyobb „egyéb” kategória pedig az Ethereum ETP befektetők 16,96%-át teszi ki. Nem teljesen meglepő módon a bankok és a nyugdíjalapok szerény mértékben allokálnak mind a Bitcoin-, mind az Ethereum-termékekbe. A Bitcoin ETP-k esetén a bankoktól és a nyugdíjalapoktól származó befektetés a teljes állomány 1,27%-át, illetve 1,02%-át teszi ki. Ugyanez az arány az Ethereum ETP-k vonatkozásában 0,62%, illetve 0,90%.
A családi vagyonkezelők (family office-ok) körében az Ethereum inkább preferáltnak tűnik. De a teljes allokációjuk továbbra is kis részét képezi a teljes intézményi aktivitásnak. A kockázati tőkebefektetők és a biztosítótársaságok elhanyagolható mértékű kitettséget vállalnak bármelyik ETP-kategóriában.
Tulajdonosi struktúra
A Bitcoin és az Ethereum ETP-k között a legnagyobb tulajdonosok is teljesen mások. A Millennium Management 4,42 milliárd dolláros Bitcoin ETP-állományával az első helyen áll a bitcoin kitettség tekintetében, amelyet a Brevan Howard, a Jane Street és a Goldman Sachs követ.
Az Ethereum oldalán viszont a Goldman Sachs vezet 477 millió dollárral, majd a Jane Street következik 450 millió dollárral és a Millennium Management 182 millió dollárral. Látható, hogy egyes cégek mindkét listán szerepelnek, ami kifejezetten komoly elkötelezettséget mutat a kriptók irányában. Ugyanakkor több cég, köztük az Elequin, a HBK Investments, az SG Americas Securities és az Almitas Capital csak az Ethereum ETP-k tulajdonosai között képviselteti magát. Ezzel szemben a Capula Management és a Horizon Kinetics jelentős Bitcoin ETP-pozíciókkal rendelkezik, de nem szerepelnek az Ethereum intézményi tulajdonosai között. Összességében leszűrhető, hogy a Bitcoin abszolútértékben egyértelműen dominál. Viszont az Ethereum ETP termékek piacán egy diverzifikáltabb befektetői bázis van jelen. De az is látható, hogy a befektetők egyértelműen növelni akarják kitettségüket.