Hogyan befolyásolja a jüan erősödése a kriptoeszközöket?
2025-ben a kínai jüan közel 4 százalékkal erősödött a dollárhoz képest, ami az elmúlt öt év legjobb eredménye. Ez nemcsak a hagyományos pénzpiacokra hat, hanem a globális devizaárfolyamokat is befolyásolhatja. A jüan erősödése a kriptovalutákra is érezhető hatással lehet, különösen a Kínára jellemző szigorú szabályozási környezet miatt.
Az erősödés fő oka(i)
A jüan mostani erősödését több tényező együttesen okozta. A Kínai Népbank (PBOC) naponta meghatározott, támogató árfolyama stabilan tartja a devizát. Közben újra megindultak a befektetések a kínai részvénypiac felé, ami tovább növeli a jüan iránti keresletet. A dollárindex nagyjából 7 százalékos visszaesése szintén kedvező környezetet teremt, mert a befektetők a gyengülő dollár helyett más, megbízhatóbb lehetőségeket keresnek. Nagy nemzetközi bankok – például a Goldman Sachs – úgy látják, hogy a jüan akár 6,85-ig is erősödhet a dollárral szemben egy éven belül. Ezek a folyamatok összességében azt jelzik, hogy a kínai gazdaság kezd stabilizálódni, és a kormány lépései egyértelműen a valuta értékének megőrzését szolgálják.
A jüan erősödésének hatása a devizapiacokra
A jüan erősödése azért fontos a nemzetközi devizapiacokon, mert Kína, a világ második legnagyobb gazdasága, és kereskedelmi kapcsolatai közvetetten más országok árfolyamait is mozgatják. Ez Magyarország esetében is igaz, ugyanis a forint alakulását részben az is befolyásolja, hogy a hazai gazdaság erősen támaszkodik a kínai importra és a globális ellátási láncokra.
Ha a jüan tovább erősödik, a kínai termékek a nemzetközi piacokon versenyképesebbé, esetenként olcsóbbá válhatnak, ami mérsékelheti az inflációs nyomást Magyarországon. A forint teljesítményét ugyanakkor nemcsak Kína határozza meg. A dollár gyengülése szintén kulcsszerepet játszik, hiszen a magyar export sokszor dollárban árazott piacokon jelenik meg. Egy gyengébb dollár kedvezhet a forintnak, ugyanakkor az MNB kamatpolitikája is meghatározza az árfolyammozgást.
A jüan erősödésének hatása a kriptopiacra
A kriptovaluták piacára nézve a helyzet jóval összetettebb. Korábban, amikor a jüan gyengült, például 2018 és 2019 között, sok kínai befektető a Bitcoinba menekítette a tőkéjét, értékálló eszközként használva azt. Az idei erősödés azonban ennek éppen az ellenkezőjét hozhatja, hiszen ha kevesebb pénz áramlik ki Kínából, akkor a kínai befektetők kevésbé keresik a dollárban számolt kriptoeszközöket. Ez mérsékelheti a Bitcoin iránti keresletet ebből a térségből, ami lefelé ható nyomást gyakorolhat az árfolyamokra.
November 29-én a Kínai Népbank egy szabályozási megbeszélésen ismét megerősítette a virtuális devizák elleni szigorú fellépést, hangsúlyozva, hogy ezek a tevékenységek továbbra is illegális pénzügyi műveletnek számítanak az országban. Külön figyelmet fordítottak a stabilcoinokra, vagyis azokra a dollárhoz kötött tokenekre, amelyek szerintük pénzmosást, csalást és engedély nélküli határokon átnyúló pénzmozgást tehetnek lehetővé.
Kína tehát a jüan erősödése mellett is, továbbra is bizalmatlan a kriptóval szemben, ami tovább szűkítheti a kínai szereplők jelenlétét a globális kriptopiacokon.
Ellensúlyozhatja-e a kínai hatást a globális likviditás?
Ugyanakkor a jüan erősödésének hátterében olyan kedvező makrogazdasági folyamatok állnak, amelyek összességében jó hírt jelenthetnek a kockázatosabb eszközöknek, így a kriptovalutáknak is. A dollár gyengülése, a Federal Reserve várható kamatcsökkentései és a javuló globális kockázatvállalási kedv általában felfelé húzza a Bitcoin árfolyamát. Idén augusztus óta a Bitcoin emelkedése egy időben történt a jüan erősödésével, ami azt mutatja, hogy mindkét eszköz érzékenyen reagál a likviditás növekedésére. Bár a kínából érkező tőkeáramlás mérséklődése negatív tényező lehet, a globális pénzbőség ennél erősebb hajtóerő a kriptopiacon.
Összességében a jüan idei erősödése jól mutatja, mennyire összefonódtak a globális devizapiacok. A kriptopiacokon a szigorú kínai szabályozás továbbra is óvatosságra int, ugyanakkor a tágabb világgazdasági folyamatok még így is támogathatják a kriptopiaci hangulatot. A következő hónapokban érdemes figyelni a PBOC lépéseit és a dollárindex alakulását, mert ezek könnyen új irányt szabhatnak a deviza- és kriptoárfolyamoknak egyaránt.