Forradalom, válságok és ami vár: így alakult a stabilcoin-piac 2025-ben
Az idei évben a stabilcoin-piac teljes kapitalizációja mintegy 100 milliárd dollárral (kb. 32,7 billió Ft) nőtt, amellyel a kriptoközösségen túl a nagyközönség és a pénzügyi intézmények figyelmét is sikerült magára irányítania. Szabályozási mérföldkövek, mélyrepülések, új versenytársak: most visszapillantunk 2025 fordulópontjaira, amelyek a kriptovilág perifériájából végérvényesen a mainstream pénzügyi diskurzusok középpontjába helyezték a stabilcoinokat.
A stabilcoinok turbulens évét a szabályozási előrelépések hajtották
A stabilcoinok szabályozásának előrehaladása kétségtelenül az egyik legfontosabb 2025-ös kriptotörténet. Bár az első működő szabályozási keretet Hongkong vezette be, a globális piacnak az amerikai adminisztráció júniusban bevezetett GENIUS-törvénye adta meg a végső löketet.
A tartalékszabályokat és fogyasztóvédelmet bevezető módosítás hatására más kormányok, például London és Szöul is felgyorsították a stabilcoin-szabályozási törekvéseiket. A cél közös: a stabilcoin-tartalékok integritásának védelme – a stabilérmék széles körű elfogadáshoz szükség van a befektetők és intézmények bizalmára, ez pedig likvid és átlátható tartalékokkal biztosítható.
2025 válságoktól sem volt mentes
A pozitív mérföldkövek mellett 2025 bizonytalanságokban és visszaesésekben is bővelkedett. A stabilcoinok nehezen kiharcolt hitelessége és megbízhatósága többször is majdnem a porba hullott, gondoljunk csak a TUSD több száz millió dolláros, a tartalékok átláthatóságából és hozzáférhetőségéből kirobbant jogi problémáira. A stabilcoin dollárhoz kötött árfolyamát végül csak Justin Sun félmilliárd dollárt (kb. 163,5 milliárd Ft) megközelítő beavatkozása tartotta életben.
A stabilcoin-piac királya továbbra is a Tether
A Tether továbbra is a világ legnagyobb stabilcoin-kibocsátója: piaci részesedése ritkán esik 60% alá. Az USDT jelenleg több mint 186 milliárd dolláros (kb. 61 billió Ft) forgalommal messze fő riválisai, nevezetesen a Circle (USDC) és a Paxos (USDP) felett jár. Utóbbi kettő azonban szabályozásilag megfelelők és kevésbé kockázatosak, amellyel vonzóbbak lehetnek az intézményi felhasználók szemében. Nem meglepő módon ezért 2025-ben a Tether is komoly stratégiai fókuszt helyezett az intézményi elfogadásra, amellyel egyben az EU-s MiCA-törvény értelmében jelentősen korlátozott, sőt teljesen beszüntetett USDT-kereskedhetőséget is ellensúlyozni próbálta.
Legnagyobb stabilcoinok piaci kapitalizáció szerint | CoinGecko
A bankok is színre léptek
A stabilcoin-forradalomból a bankok sem kívánnak kimaradni: 2025-ben a világ legnagyobb bankjai közül többen, például a Bank of America és a Deutsche Bank feltérképezni a saját stabilcoin-kibocsátási lehetőségeiket. A bevételmegosztáson alapuló rendszerek, például a Paxos Global Dollar Network pedig lehetővé teszi a résztvevők számára a stabilcoinokból származó bevételekből való profitálást. Ugyanakkor sok bankár elismeri, hogy a stabilcoinok jövedelmezősége nem vetekedhet a bankok hosszú távú növekedését és profitját biztosító tokenizált betétekével.
A szabályozás előrehaladásával, a növekvő piaccal és a fokozódó intézményi érdeklődéssel egyértelműen leszögezhetjük, hogy 2025 mérföldkőnek számít a stabilcoinok 11 éves történetében. A TUSD és más válságok ugyanakkor intő jelként emlékeztetnek arra, hogy a stabilcoinok még mindig kockázatokkal járnak. Bár a USDT továbbra is a piac stabil vezetője, az új felek folyamatosan fokozzák a versenyt, és a következő években akár a piac fontos mozgatóivá is válhatnak. 2026-ban a bankok növekvő szerepvállalására és a stabilcoinok üzleti modelljeinek további fejlődésére számíthatunk.