A kriptoprojekt, amely szándékosan inflálja magát – miközben a piaci verseny is gyilkolja
A Hyperliquid, egy Solana‑barát kereskedési platform, amely a fedezeti alapokéhoz hasonló kereskedési másolást és a margin kereskedők ranglistázását népszerűvé tette, január hatodikán 331 millió dollárral hígította minden tulajdonos részesedését a saját tokenjéből. A margin kereskedők azok, akik kölcsönvett pénzzel kereskednek és így aki egy ilyen ranglistán jó helyen szerepel, az tényleg jól boldogul a kockázatos tőkeáttételes kereskedésben. Egy úgynevezett vesting release esemény során, amely a kezdeti alapítói allokációból történt, a fő közreműködők eladhattak 12 457 813 HYPE tokent, ami gyakorlatilag 331 millió dollárnyi új eladható kínálatot jelentett (108 milliárd forintnál is többről van szó).
A Hyperliquid komoly versenytárssal szembesült, miközben tokenjének kínálata folyamatosan bővül
Ennek eredményeként a HYPE forgalomban lévő kínálata és piaci kapitalizációja tegnap este egy pillanat alatt 5,5%-kal nőtt, a kínálat pedig 225 927 502 coinról 238 385 315-re hígult.
Természetesen a pénzügyi piacok az ilyen tervezett eseményeknél előrelátóak, a szereplők pedig a jövőbeli híreket és eseményeket már beárazzák, így a feloldás nem csökkentette 5,5%-kal a HYPE tokenek árát. Mert a HYPE esetén elég jól előre láthatóak a feloldási események, így már most tudni lehet, hogy február hatodikán jön a következő, 268 millió dollár értékű vesting release. Az ilyen feloldások általában lassú árcsökkenést okoznak, mivel a befektetők az év folyamán véletlenszerűen csökkentik ajánlataikat a közelgő hígítás alapján. Így az elmúlt hónapban a HYPE ára 10%-kal csökkent a mai feloldás előtti időszakban, az elmúlt három hónapban pedig a coin értékének 40%-át vesztette el.
Tavaly november 29-én a Hyperliquid már 345 millió dollárral hígította a token értékét – ami nyilvánvalóan hozzájárult a több hónapos veszteség egy jelentős részéhez. Ha összeadjuk a novemberi, a mostani és a várható februári feloldásokat, a HYPE tokenek tulajdonosai kevesebb mint három hónap alatt 945 millió dollár értékű hígítást szenvedtek el.
A tokenomika mellett a Hyperliquid problémáját a versenyhelyzet is fokozta az Aster részéről, amely Binance milliárdos alapítójának, Changpeng Zhaónak a szerelemprojektje. Az Aster a Hyperliquidhez hasonló kereskedési lehetőségeket kínál és natív tokenjének, az ASTER-nek az ára annyival emelkedett az elmúlt időszakban nagyjából, amennyivel a HYPE csökkent.
Minden új feloldás több HYPE tokent enged a piacra. Ha a kereslet nem nő ugyanilyen ütemben, az ár értelemszerűen reagálni fog, de a projekt csapatnak nincs opciója. A vesting ütemezés okosszerződésben van rögzítve, így nem lehet leállítani, plusz bármi ilyen jellegű változtatás óriási bizalomvesztéshez vezetne. És hogy miért van mégis szükség az ilyen lépésekre? Leginkább azért, mert a fő közreműködők, fejlesztők és korai befektetők jutalma így válik elérhetővé, ami motiválja őket a további munkára és részvételre. A tervezett ütemezés mindenesetre megerősíti azt a tényt, hogy a projekt célja nem az ár manipulálása, hanem a hosszú távú ösztönzők és likviditás biztosítása.