A bitcoin opciós piaca szerint egy nagyobb esés vár ránk
Cikk meghallgatása
Az opciók piacok története az ókori Görögországig nyúlik vissza, ahol Thalész az olajbogyó-termesztést spekulálta opció-szerű szerződésekkel. A modern pénzügyi forma azonban a 17. Századi holland tulipánmániában alakult ki, ahol a hagymákra kötöttek előre eladási jogokat, majd ezt szabványosította 1973-ban az úgynevezett Black-Scholes modell, amely kis híján romba döntötte a piacgazdaságot.
Természetesen ma már a kriptovalutákra is lehet opciókat kötni, akár különösen nagy tőkeáttétellel is a nagy nyereség reményében. A derivatív piac jelenlegi állapotában azonban arra utal, hogy a bitcoin-opciók törékeny állapotban vannak – derül ki a Bitfinex friss jelentéséből. Utánajártunk, mire számíthatunk a spekulánsok várakozásai alapján!
Az opciók mögött rejlő kockázat
Az opciós piac kulcsfontosságúvá vált a modern pénzügyi rendszerben, ahol a befektetők kockázatot kezelnek és spekulálnak – főként fedezésre, irányzat szerinti fogadásokra. A tőkeáttételes ügyletekkel kis befektetéssel is nagy kitettséget lehet elérni, de meg is égethetjük magunkat.
A Bitfinex friss kutatása szerint az put/call arány jelenleg 55-45% felé billen a medvék javára a legnagyobb tőkeáttételes tőzsdéken, például a Deribiten és a CME-n. Ez annyit tesz, hogy az összes opció 55%-a medvés hangulatot tükröz, vagyis a kereskedők inkább lefelé irányú mozgásra spekulálnak. Bár az arány még nem szélsőséges (0,7 felett extrém félelem), de érdemes figyelemmel kísérni az arányt, mikor a bitcoin
BTC Price
(BTC) árfolyama 68 400 dollár körül található egy enyhe, 1,1%-os esést követően a 24 órás grafikonon.
A Deribit opciós kereskedési felülete, forrás: Deribit
A jelentés kitér arra is, hogy a vezető kriptovaluta esetében a 64 – 74 000 dolláros sáv stabilnak tűnik, ugyanakkor azt meg kell jelezni, hogy az opciós implikált volatilitás (IV) mértéke 48-55%, miközben a tényleges napi mozgás mindössze 1-2% között ingadozik az elmúlt időben. Ez annyit tesz, hogy a kereskedők prémiumot fizetnek pozícióik védelméért, a divergencia pedig arra utal, hogy bár az azonnali piac lapos, bármikor jöhet egy kitörés – ez esetben lefelé irányuló.
Fenyegetik a 60 000 dolláros támaszt
Amennyiben ez bekövetkezik, úgy akár a 60 000 dolláros támaszig is visszarúghat a bitcoin. Ez természetesen akkor lenne életbevágó, ha közben makrogazdasági-, illetve geopolitikai oldalról is sérülne a piac – például a közel-keleti konfliktus eldurvulásával.
A Deribit friss adatai szerint az eladási opciók volumene több mint 50%-kal haladja meg a vételit, a fájdalomküszöbük pedig 70 000 dollár körül található, jóval az azonnali ár felett. A helyzetet az sem segíti, hogy ez akár több százmillió dolláros likvidációhoz vezetne, ami az altcoinok esetében akár kétszámjegyű esésben testesedhet meg.
Törékeny egyensúly gyenge kereslettel
Az elmúlt időszakban háttérbe szorultak az intézményi vásárlások is: miközben a Strategy vásárol, a MARA Holdings kénytelen volt értékesíteni, az amerikai azonnali Bitcoin ETF-ek pedig a tegnapi, 470 millió dolláros nettó beáramlástól eltekintve, érdektelennek bizonyulnak a jelenlegi helyzetben – napi 70-150 millió dolláros kereskedelmi volumenükkel.
“Ha a bitcoin árfolyama benéz 68 000 dollár alá, negatív gamma-környezet alakul ki: ekkor a market makerek kénytelenek lesznek BTC-t értékesíteni saját kitettségük fedezéséhez. Ez a dinamika élesebbé teheti a visszaesést, egy öngerjesztő ördögi körben.”
– áll a jelentésben
A várható kitörést egyébként a technikai indikátorok is megerősítik: a Bollinger-szalagok szűkülése egy gyakori jele annak, hogy volatilitás éri a piacot. Bár az opciók szerint ez inkább negatív irányú lehet, egy esetleges béke, vagy más fundamentális hajtóerő esetében pedig inkább pozitív irányú lehet.
A bitcoin (BTC) árfolyama és a Bollinger-szalagok, forrás: TradingView/saját szerkesztés