Infláció, kamatemelés, méregdrága dízel: ez vár ránk a héten

2026. szeptember 07. 8:08

Cikk meghallgatása

00:00 00:00

A szeptember 7-i hét több szempontból is vízválasztó lehet a befektetők számára. Az augusztus végi felemelkedést követően mindenki arra számít, hogy az ősz első hónapja szokás szerint korrekciót és esést hoz, mivel az S&P 500-nak és a bitcoinnak is ez történelmileg a leggyengébb hónapja. Most azonban nem a fundamentális teljesítmény miatt lehet érdekes a szeptember, hanem a kamatpolitika és az infláció kapcsán.

Miközben az energiaárak és az üzemanyagárak új csúcsokra törnek, az infláció már elkezdte éreztetni hatását. Amennyiben az augusztusi infláció pedig elmarad a céloktól, könnyen lehet, hogy Kevin Warsh kamatot fog emelni, ez pedig megérinthet minden kockázatos eszközt.

Az infláció tükrében léphet a Fed a következő ülésen

A hét legfontosabb eseménye egyértelműen a szeptember 11-i fogyasztói árindex lesz. A várakozások alapján 2,9%-os éves inflációra számíthatunk, ugyanakkor a csütörtöki termelői árindex fényében már bizonyos következtetéseket le lehet vonni.

A tét különösen nagy, miután az augusztusi foglalkoztatási adat a vártnál jóval erősebb lett: 162 ezer új munkahely jött létre a várt 55 ezer helyett. Ez önmagában csökkentette a gyors monetáris lazítás esélyét.

Kevin Warsh, a Fed elnöke Jackson Holeban egyértelművé tette, hogy az infláció elleni küzdelem továbbra is az elsődleges cél. Tíz nap múlva a szeptemberi FOMC ülésen okosabbak leszünk. A CME Group várakozásai szerint a jelenlegi 3,50-3,75%-os alapkamat megemelésére 60%-os esély mutatkozik.

Forrás: CME Group

„Az árstabilitás nem valósítja meg önmagát, és az infláció sem feltétlenül tér vissza magától az átlagos szintjére. A Fed feladata a stabil árak biztosítása.”

Ha mind a fogyasztói, mind a termelői árindex magas inflációt mutat, az amerikai állampapírok hozamai tovább emelkedhetnek, a dollár pedig tovább erősödhet. Ez könnyedén visszaránthatja az emelkedőfélben lévő bitcoint és részvénypiacot is.

Az AI-lufi másik oldala

Csütörtökön újabb következtetést vonhatunk le a mesterséges intelligencia-piac kapcsán. Az Oracle gyorsjelentése ugyanis túlmutat egy már megszokott, egyszerű vállalati gyorsjelentésen. A befektetők azt figyelik, hogy az AI-infrastruktúra iránti óriási kereslet képes-e kitermelni az adatközpontok finanszírozásának költségeit. Az Oracle felhőszolgáltató 2026-os bevétele 39%-kal nőtt meg, miközben a vállalat szabad cashflow-egyenlege negatív volt az agresszív beruházási hullám miatt.

Ez azért fontos, mert az AI-részvények értékeltségében már most hatalmas növekedési várakozások vannak. Ha az Oracle újabb erős felhő- és AI-keresletről számol be, az egész technológiai szektornak lendületet adhat. Ha viszont a beruházások megtérülésével kapcsolatban merülnek fel kétségek, az könnyen végigsöpörhet a teljes technológiai szektoron, aminek a legnagyobb képviselője a Nasdaq 100 részvényindex, melynek hathavi növekedése megközelíti a 20%-ot.

Forrás: Yahoo Finance

Rekordmagas a dízel ára, aggódnak az infláció miatt

A kamatdöntés és az AI-pánik mellett a harmadik aggasztó tényező egyértelműen az energiahordozók ára. A Brent-típusú olaj ismét 95 dollár felett kereskedik, melynek köszönhetően az amerikai gázolaj gallononkénti ára szeptember 4-én 5,85 dollárra emelkedett. Ez azért különöseb aggasztó, mert a gázolaj az ipar fontos alapanyaga – legyen szó a teherautókról, a mezőgazdasági gépekről, az óceánjáró hajókról és különböző ipari folyamatokról. Amennyiben a drágulás tartós marad, az megjelenhet az ellátási lánc végén is, vagyis az élelmiszerek és különböző termékek, szolgáltatások árába.