Fékek és ellensúlyok: így mozgatja az alapkamat a gazdaságot, ezzel együtt pedig a bitcoint
Cikk meghallgatása
Az alapkamat az a jelenség, ami láthatatlanul ott van minden nagyobb pénzügyi döntés mögött: befolyásolja egy lakáshitel törlesztőjét, a megtakarítások alakulását, a vállalati beruházások mögötti kalkulációkat és a pénzpiacok tőkeáramlását is. Mégis könnyű elveszni abban, mit is jelent valójában, ha a jegybank kamatot emel vagy éppenséggel kamatot csökkent.
Az amerikai jegybank alapkamat-döntéseit világszerte mindenki árgus szemekkel figyeli, hiszen az amerikai vállalatok és a dollár a világ legnagyobb befolyásával rendelkeznek – többek között a bitcoin alakulásával kapcsolatban is. Legyen szó akár részvényekről, kötvényekről, vagy kriptovalutákról, minden befektetői döntés mögött az alapkamat húzódik meg – még akkor is, ha erről a legtöbben nem is tudnak.
Amit valójában a kamatemelés jelent
A Fed nem közvetlenül a lakáshitel vagy a hitelkártya kamatát állítja. Az FOMC ülésen a bankok egymás közötti egynapos hitelezésének irányadó kamatát, a federal funds rate célértékét határozza meg. Szeptember 16-án ezt 25 bázisponttal 3,75–4%-ra emelte, ami megszakított egy 2024 szeptembere óta tartó kamatcsökkentési ciklust úgy, hogy a célt, vagyis a 2%-os alapkamatot meg sem közelítették. Innen indul a folyamat: a rövid piaci kamatok alkalmazkodnak, a banki finanszírozás drágulhat, majd a magasabb hitelköltség visszafoghatja a háztartások fogyasztását és a vállalatok beruházásait.
Forrás: Federal Reserve
A Fed célja ilyenkor a kereslet hűtése, végső soron pedig az infláció mérséklése. Kamatcsökkentésnél ennek fordítottja történik: olcsóbbá válik a finanszírozás, ami ösztönözheti a fogyasztást és a beruházást. A hatás azonban nem azonnali, és nem minden kamat mozog egyformán.
Ahogyan az alapkamat begyűrűzik a pénztárcába
A kamatváltozás több csatornán keresztül terjed. A változó kamatozású hitelek és rövid lejáratú kölcsönök általában gyorsabban reagálnak, míg a hosszú futamidejű kamatokat a piac a jövőbeli inflációról és jegybanki politikáról alkotott várakozásai alapján árazza.
„A rövid távú kamatlábak az elsődleges eszközünk a kettős mandátum eléréséhez.”
– nyilatkozta Kevin Warsh, a Federal Reserve elnöke, aki Jerome Powellt váltotta idén azzal a céllal, hogy érvényesítse Donald Trump alacsonyabb kamatozású elképzeléseit – egyelőre ez még várat magára
Emiatt egyetlen FOMC-döntésnél sokszor nem maga a 25 bázispontos lépés a legfontosabb, hanem az, mit jelez a Fed a következő hónapokra. A magasabb amerikai hozamok vonzóbbá tehetik a dolláralapú eszközöket, ami a dollár árfolyamán keresztül továbbgyűrűzhet a globális piacokra. Ha a dollár felé áramlik a tőke, az csökkenti a kockázatos eszközök népszerűségét és a többi valuta iránti keresletet is. Ennek tökéletes mutatója az US Dollar Index (DXY), amely hat valutával szemben mutatja a dollár erejét – ha a DXY erősödik, akkor a dollár túlteljesíti a többi valutát; ha a DXY gyengül, akkor a többi valuta teljesíti túl a dollárt.
Forrás: Yahoo Finance
Röviden: a kamat nem egyszerűen csak egy szám, hanem a pénz árán keresztül a gazdaság finanszírozási feltételeit alakító katalizátor.
Ahogyan a kamatok kihatnak a bitcoinra
Mivel a bitcoin
BTC Price
(BTC) nem egy beruházási eszköz, a kamatok nem befolyásolják közvetlenül az árát. A részvényeket birtokló vállalatok esetében a kamatláb alakulása azért fontos, mert egy milliárdos beruházást 25 bázispont is jelentősen befolyásolhat – ezek az elmaradó beruházások pedig csökkenthetik egy vállalat eredményességét, ami kiütközik a részvények árfolyamában is.
Jelen esetben a BTC, mint kockázatos eszköz, elszenvedője a kamatlábak alakulásának: alacsonyabb kamatkörnyezetben ugyanis lazábbak a pénzügyi feltételek, nagyobb lehet az étvágy az alternatív eszközök iránt is.
A historikus minták azt mutatják azonban, hogy nincs egzakt összefüggés a kamatemelések és a bitcoin árfolyamváltozása között: 2019 augusztusában az első Fed-kamatvágást követően a BTC mérsékelt emelkedést mutatott, 2020 márciusában viszont a Fed sürgősségi kamatvágása ellenére a járvány miatti piaci pánikban esett. 2022-ben a 75 bázispontos emelések idején is erős volt a volatilitás: szeptemberben a BTC az FOMC-közlemény után mintegy 6,5 százalékkal esett a napi csúcshoz képest. 2026. szeptember 16-án, az újabb 25 bázispontos emelés napján ugyanakkor a bitcoin az első órákban alig reagált, nagyjából 76 ezer dollár körül maradt.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
