Szándékosan buktak milliókat: bizarr kriptosiker, ahol a veszteség hozza a pénzt
Cikk meghallgatása
A kriptovaluták és a decentralizált pénzügyek (DeFi) világában időről időre felbukkannak olyan radikális kísérletek, amelyek alapjaiban kérdőjelezik meg a hagyományos kereskedési logikát. Nemrégiben a piacon az egyik legmegdöbbentőbb jelenség az volt, amikor a kereskedők szándékosan, előre megfontolt stratégiával vesztettek pénzt a határidős pozícióikon csak azért, hogy hozzájussanak egy új tokenhez, a PAPER-höz. Ez a szokatlan jelenség a Papertrade nevű szintetikus tőkeáttételes platform indulásakor látott napvilágot, amely a Hyperliquid okosszerződéses rétegén, a HyperEVM-en fut. A platform tokenomikája ugyanis olyan ösztönzőket teremtett, amelyek gyökeresen szembe fordultak a hagyományos profitorientált kereskedéssel.
A piackutató elemzések adatai szerint a Papertrade október 10. és 17. közötti héten elképesztő, 56 millió dolláros bevételt könyvelhetett el, ami több mint háromszorosa volt a Hyperliquid ugyanezen időszakában elért, 17,5 millió dolláros bevételének. A lenyűgöző számok mögött egy bizarr mechanizmus állt. A platformon minden egyes PAPER token egy veszteséges kereskedésből vagy likvidálásból született meg. A protokoll szabályai szerint a token nem volt más, mint egy jövőbeli protokollértékre szóló vigaszdíj, amelyet kizárólag a pozíciójukat veszteséggel záró vagy likvidált kereskedők kaphattak meg, mivel a tokent kezdetben nem is lehetett szabadon tárcák között mozgatni.
Minden PAPER token egy veszteséges ügyletként indult
A rendszer működésének fenntartásához a kereskedők extrém eszközökhöz nyúltak. A platform ugyanis akár ezerszeres tőkeáttételt is biztosított a bitcoinra és az ethereumra, ami azt jelentette, hogy egy szerényebb, 100 dolláros fedezet máris egy 100 000 dolláros pozíciót irányított, amelyet mindössze egy 0,05%-os árfolyammozgás teljesen elsöpörhetett. A túlzott tőkeáttétel hatására a platform induló napján a nominális kereskedési volumen elérte a 678 milliárd dollárt, miközben a mögötte álló teljes letétállomány csupán 137 millió dollár körül mozgott. A kereskedők két fő módszert használtak a farmolásra: vagy szándékosan versenyt futottak a gyors likvidálásokért, hogy minél több PAPER-t gyűjtsenek, vagy úgynevezett delta-semleges beállításokat alkalmaztak, párosítva a pozícióikat úgy, hogy a nettó piaci kitettségük szinte nullán maradjon, miközben maximalizálták az elveszített dolláronként kapott tokenek mennyiségét.
A jutalmazás az induláskor rendkívül bőkezű volt: amíg a protokoll mögött álló pool 2 millió dollár alatt maradt, minden egyes veszteséges dollár után 100 PAPER tokent minteltek. Ahogy a pool növekedett, ez az arány drasztikusan csökkent. Október 12-re 31 tokenre, október 19-re pedig már 11 tokenre esett vissza dolláronként. Az induló héten a poolba befolyó 56 millió dollárból a költségek levonása után több mint 50 millió dollárt fizettek ki a tokeneket stakelő felhasználóknak, ami azt jelentette, hogy a bevételek legalább 89 centje közvetlenül a veszteségből farmolók zsebébe vándorolt.
A rendszer belső körforgása szigorú lépések szerint épült fel. A pénz útja a rendszerben nagyon szigorúan szabályozott volt: a kereskedők veszteségei a közös alapba folytak be és új tokeneket hoztak létre, a levont 2%-os díj felét a fejlesztők kapták, a pool pedig egy 5 millió dolláros biztonsági tartalék feletti teljes többletet dollárhoz kötött USDC-ben fizetett ki a stakelőknek. Mivel az elképzelés hatalmas tőkebeáramlást és kifizetést generált, október 21-én a platform új szerződéseket léptetett életbe, amelyek fixálták a mintelési arányokat és ötszörös szorzót vezettek be az alultőkésített, üresen kongó poolok újratöltésére. Ez a radikális kísérlet mindenesetre drasztikusan megmutatta, hogy a megfelelő tokenomikai ösztönzőkkel a kereskedők akár a saját tőkéjük szándékos elégetését is képesek választani a spekulatív hozamok oltárán.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
