Történelmi zuhanás: az arany az elmúlt 40 év legrosszabb hetén van túl
Cikk meghallgatása
Az arany évezredek óta az első számú értékmegőrző az emberiség számára, ugyanakkor a nemesfém képes olykor teljesen irreális mozgásokra – akár fel, akár le. Miközben a globális piacok konkrétan lángolnak az iráni konfliktus következtében és az olajár az egekbe emelkedett, a kockázatos eszközök közül a részvények, a kriptovaluták, de még az arany is példátlan zuhanást mutatnak be.
A világ vezető eszköze az elmúlt héten 1983 óta a legrosszabb heti teljesítményt produkálta a maga 11%-os esésével, európai idő szerint hétfőn, a piac nyitásakor pedig folytatódik a lejtmenet. Az unciánkénti aranyár már 4100 dollár környékén található, ez pedig egy közel 10%-os esést jelent. Mutatjuk, mi várhat ránk a 2026 „fekete hétfőjének” nevezett napon.
Összeomlik a háború következtében az aranyár
Az elmúlt öt napban az arany árfolyama 17,5%-kal csökkent, miután a múlt héten látott 5000 dolláros unciánkénti árról a hétfői kereskedési napot már 4100 dollár környékén kezdte meg – csak az elmúlt néhány órában ez egy közel 10%-os esésnek feleltethető meg. Bár a központi bankok 2022 óta masszív aranytartalék-képzést folytatnak, a tartalékok felhasználása most kezdődött meg a háborús nyomás miatt: a Perzsa-öbölben található államok pedig drasztikus eladásokat folytatnak.
Kilátások az arany számára: erős visszaesés, majd potenciális kitörés 2026-ban, forrás: X/ElmoFX
2025-ben a világ vezető nemesfémje 65%-ot erősödött, ekkor pedig mindenki azt sejthette már, hogy valami nincs rendben a világgal, mert egy inflációkövető eszköznek nem szabad ennyivel túlteljesítenie a piacot. Erről beszélt Nic Puckrin, a Coin Bureau elemzője is:
„Az arany 5500 dolláros árfolyamnál nem biztonságot árazott, hanem egy zsúfolt kereskedést. Az volt az arany utolsó pillanata, mielőtt szembenézett a valósággal.”
A kötvényválság okozta vihar
A háború mellett érdemes megnézni a 10 éves amerikai kötvényhozamokat is, amelyek 45 bázispontot emelkedtek az elmúlt három hétben, és most már 4,39%-nál találhatók – ez a második legnagyobb ugrás 2025 áprilisa óta, nem mellesleg pedig a fedezeti alapok kényszereladásaihoz is hozzájárul: az olajár-emelkedés inflációt generál, az amerikai jegybank pedig kamatcsökkentés helyett akár kamatot is emelhet.
A tízéves amerikai államkötvény hozama, forrás: ZeroHedge
Ha további 25-30 bázisponttal emelkedik a kötvényhozam, az extrém mértékű likvidációhoz vezethet a részvénypiacon, ahogyan történt 2025-ben is az úgynevezett Liberation Day-en. Azt is érdemes megjegyezni, hogy egy 4,5% feletti kötvényhozam már a vámok szüneteltetését is eredményezné, amely szintén felkavarhatja a kockázatos eszközök piacát és a makrogazdaságot.
Alternatívák a viharos piacon
A határidős piacok megrendültek hétfő reggel: a főbb amerikai részvényindexek mind 1% feletti esésben vannak, nem beszélve a félelemindex (VIX) emelkedéséről, ami meghaladta a 30-as szintet egy 12,5%-os emelkedést követően. Az arany vesszőfutásáról már beszéltünk, ugyanakkor, ami az ezüsttel történik az felfoghatatlan: a második legnagyobb nemesfém több mint 20%-ot esett az elmúlt öt napban, árfolyama pedig belépett a 65 dolláros szint alá, vagyis történelmi csúcsához képest több mint 40%-ot esett.
A kriptovaluták egyelőre tartják magukat, ugyanakkor könnyen lehet, hogy idő kérdése, mire a bitcoin (BTC) is egy masszív korrekcióba kezd, jelenleg a 68 000 dolláros támasz stabilnak tűnik, ugyanakkor több leszúrás is volt már 67 000 dollár környékére.
Ha a kötvényhozamok elérik a 4,6% körüli szintet, az arany akár 4000 dollár alá is beeshet, míg az S&P 500-nál az 5900 pontos szint jelentheti az első támaszt, a másodikat pedig az 5400-as.