BTC technikai elemzés – lehetséges mélypontok a 2026-os kriptovaluta-télen
Cikk meghallgatása
Azt követően, hogy a bitcoin árfolyama 2025 októberében történelmi csúcsot ért el, minden megváltozott. A valaha volt legnagyobb tőkeáttételes likvidációját követően a kisbefektetők eltűntek, az intézményi befektetők vonják ki a pénzeket, Michael Saylor és a Strategy éveket követően értékesített ismét, a vezető kriptovaluta pedig értékének több mint felét elvesztette.
A ciklikusság hívei szerint minden, ami történt, teljesen normális, ugyanis 2026 az az év, amikor a bitcoin medvepiaca ismét eluralkodik, az életképtelen altcoinok elvéreznek, a kriptovaluta-piacot pedig a maximális félelem járja át. Ebben az elemzésben utánajártunk, mikor érheti el a bitcoin lokális mélypontját, és követve a korábbi évek mintázatát, hol érheti el újabb történelmi csúcsát.
Ez történt a 2025-ös történelmi csúcsot követően
A bitcoin
BTC Price
(BTC) tavaly két ízben is sikerült, hogy megdöntse a 120 000 dolláros szintet, először augusztusban, amikor mindenki arról kezdett el posztolni, hogy az utolsó negyedévben akár a 150-180 000 dolláros tartomány is lehetséges, majd közvetlenül az utolsó negyedév kezdetében, október hetedikén. Korábbi ciklusokból adódóan jogosan feltételezték a befektetők, hogy egy kisebb korrekciót követően újabb csúcstámadás veszi kezdetét, ahogyan az történt 2017-ben és 2021-ben is, azonban ez nem így történt, és közvetlenül a történelmi csúcs felállítását követően masszív esés rázta meg a piacot: miközben a BTC egészen 104 000 dollárig szúrt vissza, több altcoin hirtelen 30-50-70%-os értékvesztést produkált, a tőkeáttételes piacról pedig közel húszmilliárd dollár távozott – köszönhetően a Binance és a Wintermute közötti manipulációnak.
A legnagyobb elemzők, köztük Alex Becker, Benjamin Cowen, vagy éppen Michael van de Poppe is azon a véleményen voltak, hogy ez az a pont, ahonnan az építkezés ismét elkezdődhet, és egy rég nem látott altcoin szezonnal zárul az év, miután már csak a gyémántkezű HODL-erek maradtak a piacon a spekulatív tőke kirázását követően. Ezt mutatta 2026 eleje is, amikor a tágabb értelemben vett kriptovaluta-piac 10-20%-os emelkedést könyvelt el napok alatt. Sokan azt gondolták, hogy egy elnyújtott ciklusról lehet szó, azonban 2026 első negyedéve nem kegyelmezett senkinek.
A Közel-Keleten eszkalálódó konfliktusnak köszönhetően Donald Trump és az USA rakétatámadásokat mért Iránra, és bár azóta többször is sikerült tűzszünetet kötni, megoldás még mindig nincs, az olajárak emelkedése pedig masszívan szívta el a tőkét minden más kockázatos eszközosztályból. Bár a BTC és a kriptovaluták az első napok zuhanását követően talpra álltak, most Michael Saylor és a Strategy értékesítése rúgott bele a vezető kriptovalutába, amely az elmúlt hét napban 16%-ot vesztett az értékéből.
Jelenleg 60 700 dolláron kereskedik a BTC, amin az sem segít, hogy az intézményi befektetők a BlackRock vezetésével az utolsó 14 kereskedési napon több mint ötmilliárd dollárt húztak ki az eszközből, ezzel kettős nyomás alá helyezve a „digitális aranyat”.
Történelmi minta, vagy önbeteljesítő jóslat
2018-ban a történelmi csúcsdöntést követően egy 84%-os, 2022-ben pedig egy 77%-os esés következett be a BTC árfolyamában, amiből arra következtethetünk, hogy a történelmi minta folytatása esetében idén egy hasonló, 65-70%-os esés következhet be. Ez azt jelentené, hogy a 2025-ös csúcsot követően a BTC árfolyama 43-48 000 dollárig eshet vissza – ezt egyébként az öthullámos trendet alkalmazó Elliott-hullám is igazolja.
Forrás: TradingView
A történelmi mintázatot követve a BTC a lokális mélypontját a halving (felezés) előtti 15-18 hónapban érheti el, amely a 2028-as felezéshez készült becsléshez képest 2026 októbere és 2027 januárja között következhet be. Ez általában egybeesik az ún. bányászkapitulációval is, amikor a hálózatot fenntartó bányászok sokaságának már nem éri meg gépeiket üzemeltetni, ezért lekapcsolják őket.
A legalább 1000 BTC-vel rendelkező bálnák időzítése szintén mérvadó lehet, ugyanis a nagytőkés befektetők, akik régebb óta vannak a piacon, ezt a periódust használják arra, hogy pozícióikat újra felvegyék, átlagárukat csökkentve. Ebből adódóan az ő érdekük is a ciklikus árfolyamvesztés.
Vételi tartományba ér a legfontosabb hálózati mutató
A Bitcoin hálózatának egyik legmegbízhatóbb mérőszáma az ún. MVRV Z-Score, amely a piaci kapitalizáció és a realizált kapitalizáció arányát méri a statisztikai szórásban kifejezve, ahol a piaci kapitalizációt a jelenlegi árfolyam, míg a realizált kapitalizációt az utolsó mozgatáskori árfolyam adja. Korábbi tapasztalatok alapján a bitcoin történelmi csúcsát akkor éri el, amikor ez a mutató beér a piros zónába, vagyis a 7-10 érték közé, amikor pedig a zöld zónába ér be, 0 körül, akkor éri el mélypontját.
Forrás: Bitcoin Magazine Pro
2025-ben úgy ment végbe a történelmi csúcsdöntés, hogy a Z-Score a 4-et sem érte el, vagyis a hálózati analitika alapján bőven volt még hely növekedni, most azonban a heti esést követően egészen 0,34-ig esett vissza, vagyis hamarosan vételi zónába ér a bitcoin a historikus adatok alapján.
Gyakorlatilag halott a bitcoin
Egy másik indikátora lehet a hosszútávú bitcoin-vásárlásnak az ún. „szivárvány grafikon”, ahol a BTC árfolyama logaritmikus zónákba kerül beosztásra a buborék tartománytól kezdve a FOMO-érzésen át odáig, hogy a bitcoin gyakorlatilag halott.
Forrás: BlockchainCenter
Jelenleg az árfolyam a lila zónában, vagyis a legalacsonyabb kategóriában található, ezt pedig utoljára 2023 utolsó negyedévében érintettük – ezt pedig egy masszív emelkedés követte. Historikusan ezt a tartományt mindössze négyszer érintette a bitcoin – 2015-ben 230 dollárról egészen 16 000 dollárig emelkedett az árfolyama, majd ezt követően a COVID-járvány kitörésekor 2020-ban 6000 dollárról 63 000 dollárig száguldott a BTC. Ha 2026-ot követően csak a sárga zónáig, vagyis a HODL!-ig érünk el, az azt jelentené, hogy a vezető kriptovaluta a jelenlegi 60 000 dollár körüli szintről 250-300 000 dollárig menetelne.
A „szivárvány grafikon” mélypontja egyébként szintén 40 000 dollár körülre teszi a BTC árfolyamát a 2026-os esztendőben, vagyis a legtöbb indikátor egyetért abban, hogy innen akár még egy 30%-os esést is át kell vészelni a következő emelkedés előtt.
Nincs tőke, ami a bitcoinban landolna
Ami a fundamentumokat illeti, a héten a bitcoin kicsúszott a tíz legnagyobb értékkel rendelkező eszköz közül, jelenleg pedig a 14. helyen található a maga 1,25 billió dolláros értékével. A kibányászott bitcoinok és a bitcoin árfolyamának a szorzatából kapott értékből jól látszik, hogy ahhoz, hogy ismét történelmi csúcsközeli szintet láthassunk, újabb 1,25 billió dollárra lenne szükség, hogy a vezető kriptovalutában landoljon, amit meglehetősen egyik pillanatról a másikra elérni.
Az elmúlt két évben gyakorlatilag az intézményi befektetők hajtották a BTC árfolyamát a tőzsdén kereskedett alapoknak, vagyis az ETF-eknek köszönhetően, azonban 2025-ben egyértelműen az arany és az ezüst bizonyultak a legnépszerűbb befektetési eszköznek, ezek ketten pedig összesen közel húszbillió dollárt szívtak el minden más eszköztől, beleértve a kriptovalutákat és a részvényeket is.
2026-ban a háború kitörését követően az olajár éreztette ugyanezt az elszívó hatását, amikor a hordónkénti olajár elérte a 110 dollárt is, több mint 50%-os emelkedést követően. Most, hogy az olajárak lehűltek, a történelmi csúcsokon található részvényindexek, valamint a mesterséges intelligencia azok a narratívák, ahol a tőke lecsapódik – éppen elég csak a Micron részvényére gondolni, amely háromszorosára nőtt január óta, vagy az NVIDIA-ra, amely első vállalatként érte el az ötbillió dolláros piaci kapitalizációt.
Ahhoz, hogy a kriptovaluta-piac és a bitcoin feltámadásáról beszélhessünk, szabad tőke kell. Ezt a tőkét pedig nem a bizalomvesztett kisbefektetők fogják adni, akiknek a vásárlóereje 2020 eleje óta 25%-kal csökkent az inflációnak köszönhetően. A kisbefektetők érdektelenségét mutatja a Google Trends jelenlegi helyzete, ahol a „bitcoin” -ra irányuló keresések jelenleg feleakkora szinten vannak, mint 2024 januárjában vagy 2025 decemberében.
Forrás: Google Trends
Ez a réteg volt az ugyanis, amely 2022-ben elszenvedte a Terra Luna összeomlását, valamint az FTX-botrányt, és akik áldozatául estek a 2025 januárjában, többek között Donald Trump által elindított mémcoin-őrületnek, amikor az $OFFICIAL TRUMP és a $MELANIA mémcoinok tízmilliárd dollárokat szívtak el a piacról.
Lehetséges forgatókönyvek
A jelenlegi helyzet jól mutatja, hogy nincs különösebb ok az optimizmusra. Jelenleg két forgatókönyv rajzolódik ki, pusztán az indikátorok alapján: a pesszimistább forgatókönyv szerint a BTC akár 30 000 dollárig is visszaeshet, miközben az optimistább forgatókönyv szerint a 45-5000 dolláros tartomány megálljt parancsol az esésnek.
Ha követjük a négyéves ciklus logikáját, akkor a 2026-2027-es mélypont egy új lehetséges bikapiac alapjait is lerakja. Az Elliott-hullámok Fibonacci-szintjei szerint itt akár egy 170-250 000 dolláros tartományról is beszélhetünk, amit a hatalomtörvény regressziós modellje is megerősít a 200 000 dolláros becslésével.
A bitcoin minden korábbi ciklusa magasabb mélypontokat és magasabb csúcsokat hozott, vagyis a jelenlegi esés ugyan fájdalmas, de historikus kontextusban nem rendkívüli. A türelem és a mélypontra vonatkozó kulcsszintek ismerete az egyetlen fegyver jelenleg, amely a kisbefektetők kezében van. A kriptovaluta-tél nem egy végállomás, hanem a tavasz előszobája.