Katasztrofális tőzsdei debütálás: 25%-ot zuhant a CoinShares a Nasdaqon
Cikk meghallgatása
Az elmúlt években egyre több kriptovalutákkal közvetve, vagy közvetlenül foglalkozó vállalat jelent meg a hagyományos tőzsdéken. A Coinbase sikerét több kripto-bányászvállalat, stabilcoin-kibocsátó, valamint tőzsde is követte, ugyanakkor igazi áttörést egyik vállalat papírja sem tudott elérni. Ennek oka leginkább az a kettős kitettség, ami a vállalatok tevékenységi köréből fakad, ugyanis a kriptovaluta-piac mellett a makrogazdaság is befolyásolja azok árfolyamát.
Egy izgalmas tőzsdei debütálásnak indult a CoinShares megjelenése a Nasdaqon, amely Európa egyik legnagyobb kripto-vagyonkezelőjeként ismert, ugyanakkor ebben a viharos környezetben a debütálás nem sikerülhetett volna rosszabbul: a vállalat papírja az első napon 25%-ot zuhant.
Amit a CoinSharesről tudni érdemes
A CoinShares International Limited egy Jersey-n székelő pénzügyi szolgáltató és vagyonkezelő vállalat, amit 2013-ban alapítottak, napjainkra pedig Európa vezető digitális eszközkezelője lett, amely intézményi- és magánbefektetőknek kínál számos kriptovaluta-alapú terméket. A CoinShares elsősorban tőzsdén kereskedett alapokat, vagyis ETP-ket kínál, jelenleg pedig több mint hatmilliárd dollárnyi eszközt kezelnek – ezzel a kontinens kripto ETF-piacának több mint 40%-át lefedve.
A vállalat legjobban teljesítő termékei a kriptovaluta-indexek, melyek több termék együttesét kínálják, ilyen például a COINCECI, amely öt kriptovalutát tartalmaz, az EU benchmarknak megfelelően, és évesített hozama meghaladja a 75%-ot, vagy a COINTEN, amely tíz nagy kapitalizációjú kriptovaluta átlaghozamát kínálja, 50% körüli növekedési rátával.
A CoinShares tőzsdei bukása
A vállalat 2025 szeptemberében jelentette be a Vine Hill Capital SPAC speciális akvizíciós céggel való egyesülést, mely most kedden zárult le, létrehozva a CoinShares PLC-t egy 1,2 milliárd dolláros vállalati értéket létrehozva, mintegy 50 millió dollárnyi intézményi befektetéssel.
A CoinShares PLC szerdán jelent meg a Nasdaqon, ahol a CSHR tickert kapta. A kereskedési nap azonban meglehetősen rosszul indult: nem elég, hogy az általános piaci hangulat is meglehetősen viharos volt, a vállalat részvénye egy 25%-os eséssel kezdte a kereskedést, melynek nyomán 8,3 dollárig esett vissza.
A CoinShares részvényének első kereskedési napja, forrás: Yahoo Finance
Az egyesülés célja egyébként a Nasdaq Stockholmról való átmigrálás volt a nagyobb elérés és likviditás reményében, plusz az amerikai ETF-ek bevezetése céljából. A vállalat vezérigazgatója, Jean-Marie Mognetti így nyilatkozott:
„Nem azért jelentünk meg az amerikai tőzsdén, mert könnyű vagy nehéz jelenleg a piaci környezet, hanem azért, mert a vállalat készen áll rá, és ez sokkal fontosabb. Adjunk időt annak, hogy az igazi számok kirajzolódjanak, utána pedig a piac majd dönt.”
Ami a zuhanás mögött áll
A kriptovalutákkal foglalkozó vállalatok esetén egy 20-25%-os tőzsdei esés sajnos nem ritkaság: ezek a vállalatok nagy mennyiségben tartanak BTC-t és ETH-et, melyek jelenleg meglehetősen gyenge ciklusukat élik. Ezt súlyosbítják a közel-keleti feszültség, és a magas olajárak is, ráadásul a deSPAC-tranzakciók, vagyis a speciális formájú tőzsdei egyesülések, átlagosan 60%-ot esnek az első évben az elmúlt öt év adatai alapján.
Ezek a speciális akvizíciók általában 18-24 hónap után találnak célvállalatot, különben visszaosztják a pénzt a befektetőknek. Ez gyorsabb és olcsóbb alternatíva, mint egy közvetlen részvénykibocsátást levezényelni, ugyanakkor amit a CoinShares esetében látunk, az egy tipikus volatilitással tarkított tőzsdére lépés volt.