Nyakunkon az újabb euróválság, Franciaország összeomolhat
Cikk meghallgatása
A globális pénzügyi rendszer felett ismét sötét fellegek gyülekeznek, miután a világ egyik legnagyobb vagyonkezelője, a Franklin Templeton súlyos figyelmeztetést fogalmazott meg az euróövezet pénzügyi stabilitásával kapcsolatban. Sonal Desai, az alapkezelő fix hozamú befektetésekért felelős vezetője arra hívta fel a figyelmet, hogy Európa egy újabb, a 2012-es görög adósságválságnál lényegesen nagyobb és veszélyesebb pénzügyi vihar szélén táncol. A válság epicentrumában ezúttal nem a periféria, hanem a kontinentális gazdaság egyik alappillére, Franciaország áll, amelynek államadóssága nagyságrendileg több mint tízszerese annak a tehernek, amivel Görögország küzdött a korábbi krízis idején. A helyzet súlyosságát jelzi, hogy míg Athént egy ideig európai mentőcsomagokkal és szigorú felügyelettel sikerült a felszínen tartani, a francia gazdaság mérete miatt ez a megoldás szinte kivitelezhetetlen.
A kötvénypiacok már el is kezdték árazni ezeket a rendszerszintű kockázatokat, és a befektetői idegesség kézzelfoghatóvá vált. A francia és a német tízéves államkötvények hozamkülönbözete drasztikusan kitágult, mivel a piaci szereplők egyre nagyobb kockázati prémiumot követelnek azért, hogy francia állampapírokat merjenek a portfóliójukban tartani. Ez a folyamat tisztán mutatja a befektetői bizalom megingását a francia költségvetési fegyelemben. A Macron-kormányzat miközben a belpolitikai frontokon a heves zavargásokkal, a városi lángoló utcákkal és a fenntarthatatlan jóléti kiadásokkal küzd, ráébred arra, hogy a szociális juttatások és a költségvetési hiány finanszírozása elkerülhetetlen megszorításokat követelne. Ám a reformok elmaradása vagy a megkésett intézkedések csak tovább szítják a tüzet, míg a kötvénypiac könyörtelenül bünteti az eladósodott államokat.
A 10 éves francia és német államkötvények hozamkülönbözete. A grafikon jobb szélén látható meredek kiugrás azt jelzi, hogy a francia állampapírok kockázati felára hirtelen megugrott. Forrás: Bloomberg
És berregnek a pénznyomdák…
Ez az adósságválság nem elszigetelt jelenség, hanem a fejlett gazdaságok évtizedes, korlátlan pénznyomtatási és alacsony kamatpolitikájának egyenes következménye. Amikor a nemzetállamok menthetetlenül belekerülnek az adósságspirálba, az Európai Központi Bank és a többi globális monetáris hatóság előtt lényegében egyetlen eszköz marad a rendszer pillanatnyi összeomlásának elkerülésére: a monetáris lazítás, a kamatok lenyomása és a fiat valuták további tömeges hígítása. Ebben a makrogazdasági környezetben a hagyományos államkötvények elveszítik a hitelüket, hiszen a reálhozamokat teljesen felemészti az infláció és a növekvő államcsőd-kockázat.
A hagyományos pénzügyi szerkezet sérülékenysége és a fiat pénzek értékvesztése közvetlenül és elemi erővel tereli a megmaradt tőkét a korlátozott kínálatú digitális eszközök felé. A kriptovaluták, és különösen a bitcoin, ebben a szuverén adósságválsággal fenyegető környezetben nyerik el valódi, rendszerszintű funkciójukat: a nemzeti valuták inflációjával, a jegybanki manipulációkkal és az államcsőd veszélyével szembeni végső, cenzúramentes fedezetként szolgálnak. Míg az európai kormányok a kezelhetetlen adóssághegyekkel és a szociális rendszerek csődjével küzdenek, a decentralizált blokklánc-hálózatok teljes függetlenséget kínálnak a politikai instabilitástól. A nemzetközi intézményi befektetők egyre inkább felismerik, hogy egy újabb euróövezeti krízis kitörésekor a hagyományosnak hitt biztonságos kikötők már nem védenek meg a tőke elvesztésétől, így a bitcoin a puszta spekulációs játékszerből elengedhetetlen, stratégiai kockázatkezelési eszközzé lép elő.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
