A Tether 80 tonna aranyat zárt svájci trezorba – de mi van a többi tartalékkal?
A Tether látványos lépést tett, amikor 80 tonna aranyat egyetlen svájci trezorba helyezett el. Bár ez komoly előrelépésnek tűnik a fizikai tartalékok kezelése szempontjából, a kriptoközösség figyelme nem csupán a fénylő nemesfémre szegeződik. Sokan továbbra is azt kérdezik: vajon valóban szilárd, átlátható fedezet áll-e a több mint 150 milliárd dollár értékű USDT mögött?
80 tonna arany egy svájci trezorban
A Tether, a világ legismertebb stabilcoinja mögött álló vállalat, újabb nagyszabású lépést tett, amikor bejelentette, hogy teljes aranytartalékát – mintegy 80 tonnát – egyetlen svájci trezorba helyezte el. A tárolt arany piaci értéke jelenleg körülbelül 8 milliárd dollár. Ez a mennyiség már önmagában is figyelemre méltó, különösen úgy, hogy a Tether ezzel a lépéssel a világ legnagyobb aranytartalékkal rendelkező nem banki szereplői közé lépett.
A vállalat vezérigazgatója, Paolo Ardoino nyilatkozata szerint: „Ez a saját trezorunk. Úgy gondolom, ez a világ legbiztonságosabbja. Ha saját trezorod van, az idővel jóval olcsóbbá teszi a tárolást.” Hozzátette, hogy a cég logikája szerint az aranynak „értelemszerűen biztonságosabb eszköznek kellene lennie, mint bármely nemzeti valuta”.
Az arany csak a tartalék egy szelete
A számok viszont önmagukért beszélnek. Az aranytartalék a Tether teljes USDT-fedezeti struktúrájának kevesebb mint 5%-át teszi ki. A frissen közzétett negyedéves jelentés szerint a vállalat több mint 149 milliárd dollárnyi eszközzel rendelkezik, míg kötelezettségei meghaladják a 143 milliárd dollárt. Az arany tehát látványos, de arányaiban elenyésző eleme az összképnek.
A Tether tartalékainak legnagyobb részét készpénz és rövid távon hozzáférhető, biztonságos befektetések teszik ki – például amerikai államkötvények, egynapos visszavásárlási megállapodások (repóügyletek) és pénzpiaci alapok. A teljes eszközállományban ezen kívül 5,13% Bitcoin is szerepel, valamint kisebb arányban más befektetések (2,99%), vállalati kötvények (0,01%) és fedezett hitelek (5,91%) is jelen vannak.
A Tether legfrissebb tartalékjelentésének grafikus bontása. A felső szakasz a teljes eszközállományt (149,27 milliárd USD), kötelezettségeket (143,68 milliárd USD) és a nettó tőkét (5,59 milliárd USD) mutatja. Az alsó sávdiagram részletezi az eszközök összetételét: 81,49%-ot készpénz és rövid lejáratú betétek tesznek ki, emellett 5,13% Bitcoin, 4,46% nemesfém, 5,91% fedezett hitel, valamint kisebb részben vállalati kötvények és egyéb befektetések szerepelnek. Forrás: Tether
Auditálatlan vagyon – nyitott kérdések
Bár a Tether folyamatosan közzétesz negyedéves pénzügyi kimutatásokat, teljes körű, független könyvvizsgálat a mai napig nem történt. Ez a tény komoly aggodalmakat vet fel – különösen egy olyan cégnél, amely ekkora összegeket mozgat, és egy globálisan elterjedt stabilcoin, az USDT kibocsátója.
A kriptoközösség egyik visszatérő kritikája, hogy a Tether a látványos bejelentésekkel (mint az aranytrezor) elvonja a figyelmet a legfontosabb kérdésről: valóban megvannak-e maradéktalanul azok az eszközök, amelyekre az USDT értéke épül? Amíg a vállalat nem hajlandó független auditot lefolytatni, addig a bizonyosság hiányzik.
Miért fontos ez az egész?
A stabilcoinok alapja éppen az, hogy értékük biztosított, azaz minden egyes kibocsátott token mögött egy dollárnyi valódi eszköznek kellene állnia. Ha a fedezet hiányzik vagy nem ellenőrizhető, az súlyosan megingathatja a Tether köré épülő ökoszisztéma stabilitását, és komoly bizalomvesztést okozhat a kriptopiacon – különösen a stabilcoinokra és azok likviditására építő rendszerekben. Az arany konszolidációja tehát nem oldja meg a fő problémát, csak megerősíti a Tether kommunikációs stratégiáját: látványos lépésekkel erősíteni a bizalmat, miközben az alapvető átláthatóság továbbra is hiányzik.