Valami készülődik a kriptopiacon, de semmi sem úgy működik, mint régen

2026. szeptember 11. 21:17

Cikk meghallgatása

00:00 00:00

Mozgalmas héten vannak túl a kriptovaluták, a pénteki napot pedig az amerikai inflációs adat tette igazán emlékezetessé. De ne szaladjunk annyira előre.

A hétvégi lagymatag kereskedés után a vevők ugyan megpróbálták visszavenni a korábban elvesztett 80 000 dolláros szintet, ám ez nem sikerült. Kedden az árfolyam 77 600 dollárig csúszott vissza. Szerdán kétszer is nekifutott a Bitcoin a 79 400 dolláros ellenállásnak – ismét eredmény nélkül. Majd a hét első inflációs adata, a termelői árindex (PPI) még lejjebb lökte a BTC-t, 77 000 dollár közelébe.

A pénteki nap inflációs adatközlése (a CPI), ami a Fed számára a legfontosabb inflációs mutató, kezdetben azonnal újabb eladási hullámot váltott ki. Így az árfolyam háromhetes mélypontot érintett 76 000 dollárnál.

Csakhogy ezután érkezett az igazi fordulat.

A mélypont érintése után szinte perceken belül visszatornázták a vevők az árat, majd a következő órákban közel 80 000 dollárig hajtották a BTC árát. Jelenleg BTC Price dollárnál jár a kurzus, miközben mindenki a jövő heti Fed-döntésre figyel. Így napon belül közel 5%-ot erősödött a bitcoin árfolyam.

Altcoin árfolyamok a héten

Az Ethereum közben 8 havi csúcsra, 2 660 dollárra emelkedett, és a heti teljesítménye így +6%. Az altcoin mezőny többi szereplője közül a ZEC, a NEAR, a DOT, a TRX és az ICP szintén látványos heti emelkedést ért el.

A hét legfontosabb kriptovaluta hírei egy helyen

VIGYÁZZ! A Trezor hardvertárca gyártó szerint támadók feltörték a külső e-mail-szolgáltatójukat, és egy kritikus chipbiztonsági riasztásnak álcázott adathalász e-mailt küldtek az ügyfeleknek.

Németország megszüntetné a kriptovaluták egyik legfontosabb adózási előnyét. A német pénzügyminisztérium friss törvénytervezete szerint 2027. január 1-jétől a bitcoin, az ether és más kriptoeszközök eladásából származó nyereséget már a tartási időtől függetlenül megadóztatnák.
Kárpótlást kapnak a Trump-coin károsultjai: érkezik a Biden-család kriptovalutája. A $LAPTOP tickerrel ellátott mémcoin egyszerre idézi fel a családja egyik legnagyobb politikai botrányát és célozza meg a rivális tábor károsultjait. A Base hálózatán szeptember 9-én indult el az eszköz, mi pedig utánajártunk, mit is érdemes tudni róla.

A kriptovaluta-világ bő 15 éves történetének egyik legfurcsább incidense zajlott le a hétvégén, amikor mintegy 4000 bitcoint tulajdonítottak el az Adam Backhez köthető Blockstream által fejlesztett Liquid Network tartalékaiból. A támadók ugyanakkor nemcsak eltüntették az eszközöket, mint egy átlagos hackertámadás esetében. Az etikus hackerek azt állították, azért tulajdonítottak el a Liquid Networkről 320 millió dollárt, hogy nehogy később más még nagyobb kárt okozhasson – vagyis a jó cél érdekében cselekedtek.

Még egy ideges piacon is a Bitcoin a király

A Bitcoin árfolyama több mint 3%-ot emelkedett szerdán, miután az amerikai fogyasztói árindex (CPI) augusztusi adata megfelelt a piaci várakozásoknak. Az adat éves szinten 3,4% inflációt mutatott, ami némi megkönnyebbülést hozott a befektetőknek – főleg egy nappal azután, hogy a termelői árindex (PPI) felülmúlta a várakozásokat.

Bitcoin árfolyam reakció az inflációs adatokra

A BTC árfolyam kezdetben 76 000 dollárra esett vissza, majd gyorsan megfordult, és határozott emelkedésbe kezdett. A kriptopiac mozgása ezúttal szinkronban volt az amerikai részvénypiacokkal: mind az S&P 500 index, mind a technológiai részvényeket tömörítő Nasdaq is 1%-ot erősödött a kereskedési nap során.

Csúcsra értek az amerikai hosszútávú kötvényhozamok

Az amerikai kötvénypiacon is heves volatilitás alakult ki. A 30 éves állampapír hozama először 2004, azaz 22 év(!) óta nem látott csúcsra szökött, majd 5,3 százalékra mérséklődött. A Kobeissi Letter nevű piaci elemző találóan foglalta össze a helyzetet:

„Ez egy igencsak ideges piac.”

Az inflációs adatokban jól látható volt az amerikai-iráni feszültség olajpiacra gyakorolt hatása is.

A WTI nyersolaj ára hordónként 100 dollár körül mozgott, az energiaindex egy hónap alatt 2%-kal, a benzinár pedig közel 4%-kal emelkedett.

80%-os eséllyel várnak kamatemelést az elemzők

Mindezek hatására a kereskedők egyre inkább azt várják, hogy a Federal Reserve szeptemberben 0,25 százalékpontos kamatemelést hajt végre. A CME FedWatch eszköze szerint ennek valószínűsége 85%-ra ugrott, szemben az egy héttel korábbi 60%-kal. A Fed döntéshozói azonban megosztottak: van, aki szívesebben tartaná szinten a kamatokat, ha az inflációs adatok akár mérsékelt csökkenést is mutatnak.

A kötvényhozamok irányítják a kriptovalutákat

A kötvényhozamok emelkedése egyre komolyabb fejfájást okozhat a Bitcoin-befektetőknek – figyelmeztet a QCP Capital kereskedési cég legfrissebb elemzésében. Mindez annak ellenére igaz, hogy a BTC/USD árfolyam augusztusban 25%-ot (!) ugrott, miután az amerikai kincstár bejelentette, hogy fokozza az adósságvisszavásárlási programját.

Az elemzőcég szerint az idei amerikai hozamemelkedés mögött egyre inkább a szigorúbb monetáris politikai várakozások és egy sajátos kockázati felár áll, nem pedig a gazdasági növekedés. Ez utóbbi különbség kulcsfontosságú: amikor a hozamok növekedési reményektől hajtva emelkednek, az általában kedvez a kockázatosabb eszközöknek, mint amilyen a Bitcoin is.

Most viszont épp az ellenkező helyzet áll fenn.

„Ez a legrosszabb kombináció a Bitcoin számára: van egy konkurens, 5%-os kockázatmentes hozam, miközben hiányzik az a nominális növekedés.” – írja a QCP.

Ez a helyzet közvetlenül aláássa azt a narratívát, amely augusztus második felében 63 000 dollárról 82 000 dollár fölé röpítette a Bitcoint. A piac akkor arra spekulált, hogy a kincstári likviditási beavatkozások tartós, strukturális támaszt nyújtanak majd az árfolyamnak.

A támasz – azaz az az árszint, ahol a vevők általában megjelennek és megállítják az esést – így most ingatagabbnak tűnik a korábban feltételezettnél.

A QCP ugyanakkor nem festett teljes mértékben borús képet a jövőről. Szerintük a Bitcoin hosszabb távon igenis profitálhat a visszavásárlási programokból, de csak akkor, ha ezek a műveletek már elegendő likviditást pumpáltak a piacokba. Addig viszont a befektetők türelmüket próbára tevő időszakra készülhetnek.

Ismét áramlik ki a tőke a kriptopiacról

Komoly tőkekivonást szenvedtek el az amerikai spot Bitcoin ETF-ek: csütörtökön egyetlen nap alatt 282,6 millió dollár áramlott ki ezekből az alapokból. Ez a legnagyobb egynapos kiáramlás volt közel két hónapja. Utoljára július 13-án volt ennél rosszabb, akkor 424,7 millió dolláros nettó kivonást mértek a piacon.

Bitcoin-ETF tőkeáramlások

A 3 napos eladási hullám összesített eredménye így a hét folyamán már elérte a 449 millió dollárt. Ez azért is fájó visszaesés, mert az alapok ezt megelőzően az év legerősebb háromhetes időszakát tudhatták maguk mögött, amelynek során 3,8 milliárd dollárnyi friss tőke érkezett a kriptopiacra. Az összes kezelt vagyon jelenleg 97,5 milliárd dollár körül áll.

A negatív hangulat nem kímélte az altcoin-alapokat sem.

A spot Ether ETF-ek 29,8 millió dolláros kiáramlást könyveltek el, ami gyakorlatilag lenullázta a szerdai 34,8 milliós beáramlást. A spot Solana ETF-ek szintén mínuszba fordultak: 483 ezer dolláros nettó kiáramlást regisztráltak, miután az előző napon még 11,7 millió dollár érkezett beléjük. Időközben egy Dogecoin ETF konkrétan meg is szűnt.

A piaci hangulat tehát hirtelen óvatosabbá vált, és egyelőre kérdéses, hogy ez csupán rövid távú profitrealizálás, vagy a lendülete tört meg komolyabban.

Semmi úgy működik, mint régen

Különös jelenségre figyelt fel Willy Woo, a kriptopiac egyik legismertebb blokkláncelemzője: a Bitcoin legutóbbi mélypontján szinte semmiféle szokásos vásárlási aktivitás nem volt megfigyelhető a blokkláncon.

HODL waves indikátor a bitcoin birtokosok viselkedését vizsgálja

Woo a HODL Waves nevű mutatót vizsgálta, amely a forgalomban lévő bitcoinokat aszerint csoportosítja, mennyi ideje pihennek mozdulatlanul a tárcákban. A különböző csoportok időbeli alakulásából hullámszerű mintázat rajzolódik ki, amelyből következtetni lehet arra, mikor és mennyien vásárolnak be egy-egy árfolyamesés után.

Július 1-jén a bitcoin árfolyama rövid időre 58 000 dollár alá süllyedt – ez volt a legalacsonyabb szint 2024 szeptembere óta. A HODL Waves adatai szerint az 1-7 napja inaktív érmék aránya mindössze 1,97%-ot tett ki azon a napon, és július 5-re is csak 2,35%-ra kúszott fel. Ez rendkívül visszafogott reakció ahhoz képest, amit korábban hasonló mélypontokon tapasztalni lehetett: ilyenkor jellemzően sokan rontanak rá az olcsó bitcoinra, és ez jól látható ugrást okoz a mutatóban.

Woo szerint most ez az ösztönös, tömeges vásárlói roham teljesen elmaradt. Mint fogalmazott:

„Aki megvette a mélypontot, az lassan tette – akár egyetlen bálna is lehetett.”

Az elemző maga is anomáliaként jellemezte az esetet, és elismerte, hogy az intézményi befektetési eszközök – például ETF-ek – torzíthatják a képet.

Magyarázata szerint ha sok kisebb befektető vásárolt volna, azok egymás lépéseit követve csordaként viselkedtek volna, és ez éles kiugrást hagyott volna a mintázatban. A lapos görbe viszont inkább arra utal, hogy mindössze néhány – esetleg talán egyetlen – nagy szereplő szedte fel csendben az elérhető kínálatot.

A szakértők csak találgatnak, elértük-e már a mélypontot

Továbbra sem egyértelmű, hogy a Bitcoin medvepiacának mélypontja valóban júliusban volt-e – a szakértők véleménye megoszlik, és a bizonytalanság egyelőre nem tűnt el.

Amikor a BTC/USD árfolyam visszakapaszkodott 80 000 dollár fölé, sokan örömmel kiáltottak volna „fordulópontot”, ám a korábbi piaci ciklusok tanulságai inkább arra intenek, hogy az igazi mélypont még előttünk lehet.

Rekt Capital, a jól ismert kereskedő és elemző például határozottan szkeptikus. Legfrissebb elemzésében arra figyelmeztetett, hogy a medvepiac szerkezete látszólag változatlan: az árfolyam sorozatosan alacsonyabb csúcsokat produkál egy tágabb csökkenő trendcsatornán belül. Ez technikailag azt jelenti, hogy az eladók továbbra is uralják a piacot.