Több mint 30 év után először emelte 1%-ra a Japán Nemzeti Bank az alapkamatot
Cikk meghallgatása
A Japán Nemzeti Bank (BoJ – Bank of Japan) 0,25 százalékponttal 1%-ra emelte az irányadó kamatlábát, ami 31 év óta a legmagasabb szint. Ez egy újabb jelentős lépés a Japán gazdaságát évtizedekig meghatározó ultralaza monetáris politikától való elmozdulás felé. A döntést széles körben vártak, és 7–1 arányban fogadták el.
Japán alapkamat alakulása
Ez a kamatláb emelés azt a növekvő bizalmat tükrözi, hogy Japán végre kikerült az elmúlt három évtized nagy részét uraló deflációs környezetből. A Japán Nemzeti Bank a tartós inflációt, a javuló gazdasági feltételeket és a csökkenő lefelé irányuló kockázatokat említette a politika normalizálásának folytatásának okaként. A jegybanki tisztviselők arra is figyelmeztettek, hogy az infláció meghaladhatja a bank 2%-os célját, ha a növekvő költségek továbbra is átszűrődnek a gazdaságon.
Bár a kamatemelést szigorú lépésnek tekintették, a jegybank egy lazább bejelentéssel ellensúlyozta azt az államkötvény-vásárlásokkal kapcsolatban. A BoJ közölte, hogy 2027 áprilisától kezdődően leállítja a japán államkötvények havi vásárlásainak csökkentését, és a vásárlásokat havi 2 billió jen (12,5 milliárd dollár) körül stabilizálja. Ez várhatóan lassítja a bank hatalmas mérlegének csökkentésének ütemét.
A döntés azután született, hogy Japán 2024-ben kilépett a negatív kamatlábakból, és a következő évben két kamatemelést hajtott végre. Sok közgazdász most arra számít, hogy a BoJ folytatja a fokozatos kamatemelést, egyesek pedig már októberben újabb negyedpontos emelést jósolnak, ha az infláció továbbra is magas marad.
A döntés azért is volt figyelemre méltó, mert Kazuo Ueda a jegybank elnöke orvosi kezelés miatt hiányzott, így ez volt az első BoJ szakpolitikai ülés 2010 óta, ahol a kormányzó nem vett részt. Ucsida Sinicsi alelnök vezette a sajtótájékoztatót, és megerősítette, hogy a bank folytatni kívánja a szakpolitikai kiigazítást, mivel az infláció fenntarthatóan a cél felé halad. Hangsúlyozta a japán „semleges” kamatláb becsléseit övező bizonytalanságot is, ami arra utal, hogy a döntéshozók rugalmasak maradnak a jövőbeni szigorításokat illetően.
A pénzpiacok nyugodtan reagáltak. A japán jen nagyrészt változatlanul 160 jen/dollár körül maradt, míg a Nikkei 225 rövid időre átlépte a 70 000 pontos határt, mielőtt visszacsúszott. Az elemzők megjegyezték, hogy a befektetők nagyrészt beárazták a kamatemelést, és megkönnyebbültek, hogy a BoJ nem jelzett agresszívabb szigorítási utat.
A döntés rávilágít a japán központi bank előtt álló kényes egyensúlyozási feladatra is: az infláció megfékezésére és a jen támogatására a gazdasági növekedés túlzott lassítása nélkül.