A Bitcoin dominancia: miért fontos követni a százalékokat?
A Bitcoin dominancia (BTC.D) azok közé a mutatók közé tartozik, amelyeket a kriptopiac szereplői már hosszú ideje kiemelten követnek. Bár első ránézésre csak egy egyszerű százalékos arányról beszélünk, a Bitcoin részesedése a teljes kriptopiacból rengeteget elárul, megmutatja a piaci hangulatot, a befektetők kockázatvállalási kedvét, és azt is, hogy mekkora a valószínűsége annak, hogy altcoin szezon következik. Jelenleg a Bitcoin dominanciája 58–59% között mozog, a teljes kriptopiac összértéke pedig megközelíti a 3,2 billió dollárt.
A Bitcoin dominancia történelmi alakulása 2017-2025 között (forrás: coingecko)
Mi is az a Bitcoin dominancia és hogyan számítjuk?
A Bitcoin dominancia tulajdonképpen azt mutatja meg, hogy mekkora szeletet képvisel a Bitcoin a teljes kriptovaluta-piac értékéből. A számítása rendkívül egyszerű, a Bitcoin piaci kapitalizációját elosztjuk az összes kriptovaluta együttes piaci kapitalizációjával, majd az eredményt megszorozzuk százzal.
Jelenleg a Bitcoin piaci kapitalizációja nagyjából 1,81 billió dollár, míg a teljes kriptopiac értéke 3,1–3,2 billió dollár között mozog. Ebből jön ki az aktuális 58–59%-os dominancia. A második helyen továbbra is az Ethereum áll, 11–12% körüli részesedéssel, ez ma jóval alacsonyabb, mint korábban, amikor akár 20% felett is volt ez az érték.
A piaci kapitalizáció inkább egy elméleti mutató, nem a ténylegesen forgó pénzmennyiséget mutatja. A Bitcoin esetében például becslések szerint 3-4 millió BTC tulajdonképpen örökre elveszett, mert a tulajdonosaik elveszítették a privát kulcsaikat. Ez azt jelenti, hogy a közel 20 millió kibocsátott Bitcoinból valójában csak 16-17 millió érhető el, és ebből is csupán 2 millió körüli BTC van tőzsdéken.
A dominancia alakulása az idők során
2009–2016: A Bitcoin egyeduralma
A kriptopiac első éveiben a Bitcoin gyakorlatilag egyedül uralta a mezőnyt. A dominanciája szinte végig 85 és 99% között mozgott, ami nem is csoda, hiszen az alternatív kriptovaluták (altcoinok) ekkor még csak kísérleti szinten léteztek. Ez az időszak teremtette meg a digitális arany narratíva alapjait is.
2017–2018: ICO-láz és az első nagy altcoin szezon
2017-ben történt egy nagy fordulat. Az ICO-őrület, különösen az Ethereum platformra épülő új projektek teljesen átalakították a piac szerkezetét. A Bitcoin dominanciája 2017 közepére 48%-ra, majd 2018 januárjára mindössze 33%-ra esett vissza, ami a mai napig egy történelmi mélypont. Ebben az időszakban olyan projektek, mint az Ethereum, a NEO, a VeChain vagy a Cardano 50-100-szoros árfolyamemelkedést is produkáltak.
2019–2022: Hullámzás és újabb altcoin szezonok
A 2018-2019-es medvepiacon a Bitcoin dominanciája ismét közel 70%-ig emelkedett, amikor is a befektetők inkább a biztonságosabbnak tartott BTC-be menekültek. 2021-ben azonban újra eljött az altcoinok ideje, a DeFi- és NFT-láz hatására a dominancia ismét 40% körülire esett. Az FTX 2022 novemberi összeomlása után a mutató átmenetileg 39–40% környékére csúszott, majd onnan lassan ismét felfelé indult.
2023–2025: Az intézményi korszak
Az elmúlt években a Bitcoin dominanciája egyértelműen erősödő trendet mutatott. A 2024 januárjában jóváhagyott spot Bitcoin ETF-ek, köztük a BlackRock IBIT alapja, amely önmagában 100 milliárd dollár vagyont gyűjtött, hatalmas intézményi tőkebeáramlást indítottak el. 2025 júniusára a dominancia 65%-ig emelkedett, ami 2021 áprilisa óta a legmagasabb érték. Ez novemberre 58–59%-ra korrigált vissza.
Miért fontos a dominancia változása?
A Bitcoin dominanciáját nem mindig egyszerű értelmezni, de az iránya sokat elárul a piac állapotáról. Ha a dominancia emelkedik, az általában azt mutatja, hogy a befektetők inkább a biztonságot keresik. Ilyenkor a pénz az altcoinokból visszaáramlik a Bitcoinba, amit gyakran bizonytalan piaci környezet vagy medvepiac kísér. Ilyen helyzetekben a Bitcoin tulajdonképpen a kriptopiac menedéke.
Ha viszont a dominancia csökken, az arra utal, hogy a befektetők bátrabbak lettek, és a magasabb hozam reményében az altcoinok felé fordulnak. Ez a klasszikus előjele az altcoin szezonoknak.
A jelenlegi helyzet különösen érdekes, ugyanis a Bitcoin árfolyama 36%-os korrekción esett át az októberi 126 000 dolláros csúcsról nagyjából 80 000 dollárig, miközben a dominancia is lecsökkent, mégpedig 61%-ról 58,5%-ra. Ez pedig eltér a korábbi mintáktól, hiszen a Bitcoin esésekor szinte mindig nőtt a dominanciája.
A Total3 és egyéb kiegészítő mutatók
A sima dominanciaszámítás korlátai miatt, ma már több kiegészítő mutató is használatban van. A Total3 például egy olyan index, amely a teljes kriptopiac kapitalizációját méri a Bitcoin és az Ethereum nélkül. Ez sokkal jobban visszaadja a kisebb altcoinok teljesítményét. A Total3 értéke most nagyjából 900 milliárd és 1,15 billió dollár között mozog.
Fontos tényező emellett a stabilcoinok súlyozása is. A stabilcoin-piac 2025-re nagyjából 300 milliárd dollárra nőtt, ami már a teljes piacnak is egy jelentős része. Mivel ezek a tokenek valójában nem valódi kriptovaluták, hanem digitálisan tokenizált dollárok (USDT, USDC), a dominanciába való beszámításuk torzíthatja a képet. Ha a stabilcoinokat kivennénk a számításból, a Bitcoin dominanciája nagyjából 2-3 százalékponttal magasabb lenne.
Az altcoin szezon
Az altcoin szezon (altseason) kifejezés azt az időszakot jelenti, amikor az altcoinok látványosan jobban teljesítenek, mint a Bitcoin. A CoinMarketCap Altcoin Season Index ezt számszerűsíti is, egy időszak akkor tekinthető valódi altcoin szezonnak, ha a top 100 kriptovaluta legalább háromnegyede felülmúlja a Bitcoin eredményeit 90 napos időtávon. Ez az érték ma mindössze 25-32 pont között mozog, ami egyértelműen azt mutatja, hogy jelenleg továbbra is Bitcoin szezonban vagyunk.
A korábbi ciklusok alapján az altcoin szezon jellemzően akkor indul be, amikor a Bitcoin dominanciája tartósan 55% alá csúszik, miközben az ETH/BTC arány elindul felfelé, és a piaci hangulat átfordul kifejezetten kockázatvállaló üzemmódba.
A 2025-ös helyzet sajátosságai
A 2025-ös kriptopiac több szempontból is eltér a korábbi ciklusoktól. Az egyik legnagyobb változást az intézményi jelenlét erősödése hozta, a spot Bitcoin- és Ethereum-ETF-ek megjelenése alapjaiban formálta át a tőkeáramlásokat. A BlackRock IBIT ETF például önmagában már 100 milliárd dollárnyi vagyont kezel, és az ide áramló pénz érezhető hatással van az árfolyamokra.
A szabályozási környezet is sokkal rendezettebbé vált. A 2025 júliusában elfogadott GENIUS Act hivatalos jogi keretet teremtett a stabilcoinok működésének, ami jelentős új tőkét csábított az iparágba. Ez az átláthatóság különösen az intézményi befektetők számára volt kulcsfontosságú.
Közben maga a piac is jóval érettebb lett. Már nem a 2017-es spekulatív „vadnyugat” jellemzi. A DeFi-platformok és a valós eszközöket tokenizáló megoldások, mint az Aave, az Ondo vagy a Maple, mára már több mint 25 milliárd dollárnyi intézményi tőkét vonzottak be.
Mindezzel együtt azonban a kockázatok sem tűntek el. A tőkeáttételes altcoin-pozíciók mérete 2025 harmadik negyedévére elérte a 73,6 milliárd dollárt, ami arra utal, hogy a piac szerkezete továbbra is törékeny. Egy komolyabb eladási hullám könnyen lavinát indíthat el, így a befektetőknek továbbra is érdemes óvatosnak lenniük.
A dominancia jelentősége
A Bitcoin dominancia önmagában még nem mutatja meg a teljes képet, de más mutatókkal együtt kifejezetten hasznos iránymutató lehet a befektetési döntéseknél. Ha a dominancia és a Bitcoin árfolyama együtt emelkedik, az azt jelenti, hogy a Bitcoin felülteljesíti a piacot, eközben az altcoinok általában háttérbe szorulnak. Ha a dominancia nő, miközben a BTC ára csökken, az tipikusan azt jelzi, hogy a befektetők a biztonságot keresik, vagyis közeledhet egy medvepiac.
Amikor a dominancia csökkenni kezd, a Bitcoin ára viszont emelkedik, az az altcoin szezon előszobája. Ilyenkor nő a kockázatvállalási kedv, és egyre több tőke áramlik a kisebb projektekbe is akár. Ha pedig mind a dominancia, mind a BTC árfolyama esik, az általában széles körű eladási hullámra, gyenge likviditásra és feszültebb piaci környezetre utal. A Bitcoin dominanciája sokkal több, mint egy százalékos adat, ez egyfajta piaci iránytű, ami segít eligazodni abban, hogy hol jár most éppen a kriptoszektor.
Mi következik?
A Bitcoin dominanciája 2025 novemberében nagyjából 58–59% körül állapodott meg, ami történelmi viszonylatban középutat jelent, jóval a korai évek 90% feletti szintje alatt, de messze a 2018-as, 33%-os mélypont fölött. Az intézményi tőke erősödő jelenléte, a spot ETF-ek sikere és a szabályozási környezet tisztulása mind a Bitcoin piaci súlyát emelték.
A novemberi árfolyamkorrekció közben bekövetkező dominancia-csökkenés azonban arra utal, hogy a piaci szerkezet átalakulóban van. Ha a korábbi évek mintázatai ismétlődnek, és a dominancia tartósan 55% alá kerül, az újabb altcoin-ralinak nyithat teret. Addig viszont továbbra is „Bitcoin szezonban” vagyunk, és a befektetők számára érdemes figyelni ezt a kulcsindikátort, mert sokat elárul arról, merre és milyen erővel áramlik a tőke a kriptopiacon.