Digitális labubu: fenntartásokkal, de engedélyezte a Bitcoin ETF-eket a Vanguard
A Labubu egy világszerte ismert, gyűjthető plüssfigura, ami szándékosan képvisel rendhagyó, szörnyecskés karaktert. Kasing Lung, hongkongi származású művész mesés univerzumának a figurája 2025-ben vált elképesztően népszerűvé, értékét pedig ritkasága és különleges gyűjthetősége adja.
Ehhez hasonlította most a Bitcoint a Vanguard vezetősége, akik ugyan engedélyezték ügyfeleik nyomására a Bitcoin ETF-ek kereskedését, de felhívták a figyelmet arra, hogy a „digitális Labubu”-ként emlegetett kriptovaluta nem reálgazdasági eszköz és nem teremt semmilyen értéket. Minden, amit a Vanguard kriptovaluta-szolgáltatásairól tudni érdemes.
Hideg racionalitás vagy szkeptikus vélemény?
A Vanguard a modern pénzpiacok egyik legmeghatározóbb szereplője, amely most a korábbi kritikák ellenére megnyitotta az utat ügyfelei számára az azonnali Bitcoin ETF-ek kereskedéséhez. A 12 billió dolláros kezelt alappal (AUM) rendelkező óriás döntése egyszerre szimbolizálja a hagyományos pénzügyi szektor vonakodását és elkerülhetetlen alkalmazkodását. Ahogy egyre több nagybank kényszerül beismerni, hogy a kripto már nem „margóra szorított játék”, a piac lassan átrendeződik: a szkepszis helyét fokozatosan átveszi a mérsékelt részvétel.
Bár több intézményi szereplő is vonakodva áll a kriptovalutákhoz, ritka, hogy egy ekkora eszközre mégis ilyen szigorral tekintsen valaki.
„Nehéz számomra másként tekinteni a bitcoinra, mint egy digitális Labubura. Inkább a gyűjtői szenvedélyt testesíti meg, mintsem az értékteremtést.”
– fogalmazta meg kritikáját John Ameriks, a Vanguard kvantitatív részlegének globális vezetője a Bloomberg rendezvényén
A Vanguard a döntés ellenére továbbra is tartja magát ahhoz, hogy nem indít saját tőzsdén kereskedett kriptovaluta-alapot, és tanácsot sem ad ügyfeleinek, ugyanakkor engedélyezi ügyfelei számára a kereskedést – pusztán hozzáférési alapon.
Minden, ami a döntés mögött húzódik
Ameriks elismerte, hogy szélsőséges körülmények, például inflációs feszültségek vagy politikai válságok idején a bitcoin mozgása akár értelmezhető lehet menedékként, de szerinte a múltbeli adatok még nem igazolták ezt meggyőzően. Ezzel együtt a döntés, hogy egyáltalán elérhetővé váltak a kriptovaluta‑alapú ETF‑ek a Vanguard rendszerében, konszenzusos elmozdulást jelez: a teljes kizárás kora véget ért.
Más nagybankok már előrébb járnak a beismerésben. A Standard Chartered például 150 000 dolláros árfolyamcélt jelölt meg 2026 végére (a korábbi 300 000 helyett), míg a Bernstein hasonló szintekre módosított előrejelzést. Ugyan mindkét ház óvatosabb, a narratíva már nem a „semmit sem ér” típusú elutasításról szól, hanem a piac strukturális beéréséről.
Hasonló analógiák a bitcoin kapcsán
Nem a Vanguard vezetője az első ember az intézményi oldalról, aki degradáló jelzővel látta el a bitcoint – annak ellenére, hogy az elmúlt évtizedben az bizonyította létjogosultságát a piacon. Legutóbb Jamie Dimon, a JPMorgan vezérigazgatója nevezte „pet rock”-nak, vagyis házikedvenc-kavicsnak a BTC-t.
Dimon annak ellenére nyilatkozott így, hogy a világ vezető bankja, a JPMorgan intézményi szinten már kezel kriptovalutákat és fejleszt is blokklánc-alapú megoldásokat, ugyanakkor a mintázat egyre ismerősebb: a nyílt szkepticizmus után jön a praktikus belátás. Egy évtizeddel ezelőtt a bankok zártak voltak a digitális pénzekkel szemben; ma már ügyfeleik kérik számon rajtuk a hozzáférést.
A Vanguard tehát egyszerre próbálja megőrizni konzervatív hírnevét és alkalmazkodni a piaci realitáshoz. Akár „digitális Labubu”, akár „digitális arany” — a bitcoin körül ma már nem az a kérdés, hogy része lesz‑e a pénzügyi ökoszisztémának, hanem az, milyen szerepben.