Erős az együttmozgás a bitcoin és az arany között – az elemző szerint nem véletlenül

2026. augusztus 30. 7:37 163

Cikk meghallgatása

00:00 00:00

Erős hónapokon vannak túl a pénzügyi piacok. Miután februárban a közel-keleti helyzet konkrétan minden eszközosztályt érzékenyen érintett, az eszközök visszakapaszkodása folyamatosan kezdődött meg: kezdték a technológiai részvények, folytatta az arany, most pedig úgy tűnik a bitcoinon van a sor. Ahogyan a tőke egyre inkább áramlik a magas kockázatú eszközökbe, az elemzések szerint ez a fajta mozgás nem véletlen.

A Grayscale legfrissebb elemzése szerint a bitcoin 90 napos korrelációja az arannyal 50% fölé emelkedett, miközben a Nasdaq 100 technológiai indexszel 60%-ról 33%-ra esett vissza. Utánajártunk, mi lehet ennek az átrendeződésnek az oka, és mi várhat ránk a következő időszakban.

A bitcoin eltávolodik a Nasdaqtól, közeledik az aranyhoz

Egy nemrégiben megjelent kutatásában Zach Pandl, a Grayscale kutatási vezetője arról számolt be, hogy a bitcoin BTC Price (BTC) együttmozgása megváltozott mind a technológiai részvényekkel, mind az arannyal kapcsolatban.

A csatolt ábrán jól látszik, hogy a Nasdaq 100-zal 60%-ról 33%-ra esett vissza a korreláció, miközben az arannyal kapcsolatban 20%-ról egészen 50%-ra emelkedett fel.

Forrás: Grayscale

Pandl serint a változás oka a befektetők megújult figyelmét tükrözi, mivel a Bitcoin a pénzügyi függetlenséget és az értékmegőrzést képviseli. Ennek egyik legfőbb oka a makrogazdaságban történő átalakulás.

„Ahogy a fiskális egyensúlytalanságok növekednek, és a befektetők újraértékelik a fiatvaluták hosszú távú vásárlóerejét, a Bitcoin szűkös, likvid alternatívaként szolgálhat az arany mellett. A szűkösség és az eltérő hozamforrások kombinációja vonzóvá teheti a bitcoint egy modern, diverzifikált portfólió részeként.”

Az amerikai államadósság átlépte a 40 billió dollárt, miközben a hosszú lejáratú állampapírok hozama továbbra is az extrém magas, 5%-os szint felett található. Ilyen környezetben a hagyományos eszközök már nem olyan vonzók, mint az alternatív eszközök.

Nem ez az első átrendeződés

A bitcoin és az arany között ugyanakkor messze nem volt ennyire stabil – érdemes csak a 2020-as évek elejére gondolni, ahol a két eszköz korreláció meglehetősen alacsony volt. Ekkor a 90 napos korreláció csak rövid időre érte el az 50%-os szintet.

Érdekes módon éppen 2020 mutatta meg, miért érdemes óvatosan értelmezni az ilyen jeleket. A pánik kezdetén a bitcoin még együtt esett a kockázatos eszközökkel, majd az amerikai jegybank rendkívüli likviditásbővítése után egyre inkább a monetáris lazításból profitáló eszközként kezdett viselkedni.

A mostani helyzet ettől eltér: jelenleg nem klasszikus deflációs sokk, hanem adósság-, inflációs és fiskális fenntarthatósági félelmek állnak a középpontban.

A történelmi minták alapján ez az arany számára is kedvező környezetet teremthet. Ha a befektetők továbbra is a dollár vásárlóerejének romlásától tartanak, az arany iránti kereslet fennmaradhat. A bitcoin esetében pedig a kérdés az, hogy a mostani korreláció valóban tartós szerepváltást jelez-e, vagy csupán egy néhány hónapos makrogazdasági epizódot.

Erre érdemes figyelni 2026 őszén

A következő hónapok döntő tesztje az lesz, hogyan viselkedik a bitcoin, amikor valódi kockázatkerülési hullám alakul ki a piacon – ennek lehet geopolitikai, vagy makrogazdasági oka is. Ha egy részvénypiaci esés során stabil marad, akár az arany, akkor újabb bizonyítékot nyer a „digitális arany” -narratíva.

A Fed kamatpolitikája szeptemberben ismét felforgathatja a piacot: jelenleg a CME Group 57%-os esélyt lát arra, hogy 25 bázisponttal emelik meg a jelenlegi 3,50-3,75%-os alapkamatot. Ha valóban szükség lesz kamatemelésre, akkor könnyedén tolódhat el a tőle a részvények irányából az arany felé.