A mentőcsomag ellenére szenved a japán jen: kihatással lesz a bitcoinra is?
Cikk meghallgatása
A pénzügyi világ ismét Japánra figyel, ugyanis ismét kezdi éreztetni a hatásait az az ultralaza monetáris politika, ami évtizedekig egyben tartotta az ázsiai ország gazdaságát. Az alacsony kamatok és az olcsó jen működtette gazdaság egy olyan finanszírozási rendszert teremtett, amely az Egyesült Államokat és az amerikai dollárt is függővé tette – ezzel párhuzamosan pedig az állampapírokat, az aranyat, a részvényeket és a bitcoint is.
Most, hogy Japán egy extrém mentőcsomaggal igyekszik életet lehelni a gazdaságába, mindenki a váratlanul gyengülő jenre figyel. Amennyiben szeptemberben tovább emeli a kamatot a japán jegybank, úgy akár a globális világ is megérezheti a kellemetlen hatásokat.
Leszúrt a jen árfolyama a mentőcsomag ellenére
Japán 2026. július 30 és augusztus 26 között mintegy 96,5 milliárd dollárnyi jent költött valutájuk védelmére, amit a pénzügyminisztérium adatai is megerősítenek. A ritka, amerikai–japán összehangolt intervenció után a jen erősödött, de augusztus végére ismét 160 környékére gyengült a dollárral szemben.
Forrás: TradingView
A probléma ugyanakkor mélyebb, mintegy devizapiaci spekuláció: az importált energia és az élelmiszer egyre drágább, miközben a japán háztartások vásárlóerejét az infláció is sanyargatja. Júliusban a japán infláció 1,9% volt, vagyis az emelkedés nem áll meg.
A Bank of Japan már 1%-ra emelte az irányadó kamatot, ami itt Európában hihetetlennek tűnik, de az ázsiai országban ez rég nem látott szintet eredményezett. A Reuters augusztusi felmérése szerint ugyanakkor a közgazdászok többsége szeptemberben újabb 25 bázispontos emelést vár.
Mindeközben a japán állampapírok hozama évtizedes csúcsokat ért el, a kormány pedig fiskális élénkítéssel próbálja enyhíteni a megélhetési költségeket. Ezt az egyensúlyt nehéz fenntartani: a kamatemelés ugyan erősítheti a jent, de fékezheti a gazdasági teljesítményt, növelve az államadósság finanszírozási költségét. Könnyen előfordulhat egy nehezebb stagflációs helyzet.
Így hathat a bitcoinra a japán kihívás
Fontos visszakanyarodnunk a már többször látott, úgynevezett carry trade-helyzetre: a befektetők évekig olcsó jenben vettek fel hitelt, majd magasabb hozamú eszközökbe – részvényekbe, kötvényekbe és kriptóba – fektették a pénzt. Ha a jen hirtelen erősödik, a jenben fennálló tartozás dollárban kifejezve drágul. A pozíciók egy részét ilyenkor zárni kell, ami kényszereladásokat indíthat.
Pontosan ezt láthattuk 2024 augusztusában is: a jen erősödése és a carry trade leépülése széles körű kockázatkerülést váltott ki, a vezető részvényindexek mellett pedig a bitcoin
BTC Price
(BTC) és ether
ETH Price
(ETH) is 20% körüli esést szenvedtek el.
A mostani helyzetet ráadásul az amerikai oldal is súlyosbítja. Kevin Warsh Fed-elnök Jackson Hole-ban egyértelművé tette, hogy a 2%-os inflációs cél „szilárd, rögzített cél”, és ha az infláció nem közeledik megfelelő ütemben hozzá, további szigorításra lehet szükség.
Amit a bitcointól várhatunk a közeljövőben
A rövid távú kép ezért kettős. Ha a jen 160 fölé gyengül és Tokió újabb intervenciót vagy kamatemelést jelent be, a BTC előtt újabb likviditási sokk állhat. Ha viszont a japán kamatemelés rendezett marad, a jen erősödése pedig fokozatos, a carry trade leépülése nem feltétlenül okoz összeomlást.
Forrás: TradingView
A csatolt grafikonon jól látszik, hogy a 64 500 dolláros zóna fontos támasz lehet, miközben az Elliot-hullám szerint a következő másfél évben akár 133-176 000 dollár közötti cikluscsúcsot is elérhet a vezető kriptovaluta. A Fibonacci-számok alapján az azt követő években akár a 244 000 dolláros árfolyam sem elképzelhetetlen.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
