A BlackRock BUIDL alapja átlépte a 100 millió dolláros kifizetési mérföldkövet
Fontos mérföldkőhöz érkezett a világ legnagyobb vagyonkezelőjének tokenizált alapja. A BlackRock BUIDL nevű alapja eddig összesen több mint 100 millió dollár hozamot fizetett ki befektetőinek, miközben a kezelt vagyon értéke stabilan 2 milliárd dollár felett alakul. A projekt sikere jól mutatja, hogy a hagyományos pénzügyi eszközök és a blokklánc-technológia összekapcsolása nemcsak működőképes, hanem intézményi szinten is komoly üzleti potenciált hordoz.
A BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (röviden BUIDL) a Securitize tokenizációs platformmal együttműködve tette közzé a friss adatokat. A 2024 márciusában indult alap kevesebb mint két év alatt a tokenizált állampapírpiac egyik meghatározó szereplőjévé vált. Ezzel gyakorlatban is bebizonyította, hogy a blokklánc-alapú elszámolás bizonyos területeken képes kiváltani a hagyományos banki infrastruktúrát – még az intézményi befektetők világában is.
Valós hozam a blokkláncon
A Securitize adatai szerint a BUIDL indulása óta nagyjából 100 millió dollárnyi (megközelítőleg 38 milliárd forint) osztalékot osztott szét a tokenek tulajdonosai között. Fontos hangsúlyozni, hogy ez nem a kriptopiacon gyakori, sokszor inflációs jellegű „staking jutalom”, hanem valódi kamatbevétel. A hozam amerikai állampapírokból (Treasury bills) és visszavásárlási megállapodásokból (repo) származik, amelyet közvetlenül a blokkláncon írnak jóvá a befektetők digitális tárcáiban.
A több mint 2 milliárd dolláros eszközállományával a BUIDL jelenleg az egyik legnagyobb likviditási alap a tokenizált piacon. Az alap célja, hogy az árfolyamát stabilan 1 dolláron tartsa, miközben a befektetők részesülnek a rövid lejáratú állampapírok hozamából. Mindez a blokklánc egyik legnagyobb előnyével párosul, az azonnali, folyamatos elszámolással.
Több mint befektetés: a BUIDL mint piaci infrastruktúra
A BUIDL-t nemcsak a hozama, hanem a kriptopiaci infrastruktúrába való mély beágyazottsága is megkülönbözteti más alapoktól. Bár kezdetben kizárólag az Ethereum hálózaton volt elérhető, mára több blokkláncon is megjelent. A tokenizált részjegyek forgalomban vannak többek között a Solana, az Avalanche, az Optimism, az Aptos és a BNB Chain hálózatain is, alkalmazkodva az egyes ökoszisztémák likviditási igényeihez.
Az alap emellett nem csupán passzív befektetésként működik, hanem aktív fedezeti eszközként (collateral) is használható.
Derivatív tőzsdék
Olyan nagy forgalmú platformok, mint a Binance vagy a Deribit, már elfogadják a BUIDL tokent fedezetként a határidős kereskedéshez. Ez lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy a letétbe helyezett tőkéjük közben kamatozzon is, állampapír-hozamot termelve, miközben margin fedezetként szolgál. Ez jelentős különbség a hagyományos stabilcoinokhoz (USDT, USDC) képest, amelyek önmagukban nem fizetnek kamatot a tárcában tartva.
Stabilcoin-fedezet
Az Ethena Labs által kibocsátott USDtb stabilcoin egyik legfontosabb fedezeti eszköze szintén a BUIDL. A legfrissebb jelentések szerint az USDtb mögött álló tartalékok közel 90%-át a BlackRock alapjába fektették, ami egyszerre növeli a stabilitást és az átláthatóságot.
Kockázatok és szabályozói figyelem
A gyors növekedés ellenére a szektor távolról sem mentes a kockázatoktól. A Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) és más szabályozó szervezetek a közelmúltban felhívták a figyelmet a tokenizált pénzpiaci alapok egyik fő veszélyére, az úgynevezett likviditási eltérésre. Míg a tokenekkel a blokkláncon a nap 24 órájában lehet kereskedni vagy visszaváltani, addig a mögöttes eszközök, mint a hagyományos állampapírok elszámolása a bankrendszer nyitvatartásához és lassabb folyamataihoz van kötve. Extrém piaci helyzetben ez akár likviditási szűk keresztmetszetet is okozhat.
Ennek ellenére a nagy intézmények többsége továbbra is optimista. A JP Morgan elemzői szerint ezek az alapok a „készpénz mint eszköz” modern újragondolását jelentik. Teresa Ho, a bank stratégája úgy látja, hogy a tokenizált pénzpiaci alapok komoly versenytársai lehetnek a hagyományos stabilcoinoknak, mivel egyszerre kínálnak banki szintű biztonságot és blokklánc-alapú hatékonyságot.
Mit jelent mindez a jövő szempontjából?
A BlackRock és a Securitize eredményei azt mutatják, hogy a Wall Street a blokkláncra költözése már nem csupán egy elméleti felvetés. A több mint 100 millió dollárnyi kifizetett hozam kézzelfogható bizonyítéka annak, hogy az intézményi tőke megtalálta az útját a decentralizált pénzügyek világába. Ez a folyamat pedig valódi hidat épít a hagyományos, konzervatív vagyonkezelés és a digitális eszközök gyors ütemben fejlődő ökoszisztémája között.