Folytatódik a stabilcoin-láz: a kripto-tárca is saját digitális dollárt bocsát ki
Az elmúlt években látott stabilcoin-piac robbanásszerű növekedése miatt a teljes piaci kapitalizáció átlépte a 300 milliárd dollárt, melynek több mint 80%-áért a Tether és a Circle felel. Ezt a domináns duót már olyan szereplők is megpróbálták megtörni – eddig sikertelenül – mint a Binance, a PayPal, az Ethena, vagy éppen a Dai.
Most az Exodus, az egyik legismertebb kriptovaluta-tárca szolgáltató próbál szeletet vágni magának ebből a tortából a MoonPay-jel karöltve, egy teljesen fedezett, digitális dollárral, amit 2026 januárjában indítanak el. A projekt az Exodus Pay fizetési funkciót erősíti, lehetővé téve a stabilcoinnal történő mindennapi költéseket anélkül, hogy központosított tőzsdékre lenne szükség.
A stabilcoin-infrastruktúra egyik úttörője
2019-ben alapították, Miamiban kezdte meg a működését a MoonPay, amely a kezdetben a fiat-kriptovaluta átjárójaként funkcionált, lehetővé téve a bankkártyával, Apple Pay-jel, vagy PayPal-lal való vásárlást különböző platformokon. A vállalat idén novemberben indította el globális, átfogó stabilcoin-platformját az M0 infrastruktúrával, amely teljes körű kibocsátást, kezelést és terjesztést kínál több blokkláncon. Az Exodus-partnerségben MoonPay kezeli a stabilcoint, biztosítva a globális hozzáférést vásárlási, értékesítési és csereeszközökön keresztül, miközben teljes tartalékot tart fenn USD-letétekkel.
„A stabilcoinok gyorsan a legegyszerűbb módot jelentik a dollár onchain tartására és mozgatására. De a felhasználói élmény még mindig elmarad a mai fogyasztói appokétól.”
– JP Richardson, az Exodus társalapítója és vezérigazgatója.
Versenyfutás a stabilcoin-piacon
A CoinGecko adatai szerint a stabilcoin-piac jelenleg 314 milliárd dollárra tehető, legnagyobb részét (60%) a Tether uralja az USDT-vel, míg a Circle részesedése 25%. Őket követi az USDS, az USDE, a DAI és a PYUSD. Az Exodushoz hasonlóan a Fiserv, a PayPal és a Circle is publikus cégként léptek be a stabilcoin-kibocsátás világába, mindegyikük a napi tranzakciók leegyszerűsítése érdekében.
Az Exodus Pay modellje abból a szempontból lehet előnyös a versenytársakkal szemben, hogy elkerülhető vele a centralizált tőzsdék használata a tárca-szolgáltatás miatt, a gyors tranzakciók garantáltak, az aktivitást pedig különböző pontrendszerekkel honorálják, amik beválthatók kávékra, légi mérföldekre, eSIM-ekre. Hátránya viszont a szabályozási függőség: a bevezetés jóváhagyásoktól függ piacokon.
Felesleges verseny a gigászok árnyékában
A stabilcoin-verseny éleződik, ám ez nagy részben felesleges: Tether és Circle 85%-os piaci uralma miatt új belépők nehezen törnek be, miközben kockázatot vállalnak tartalékkezeléssel és szabályozással. A vállalati szinten érzékelhető FOMO a stabilcoin-kibocsátás kapcsán leginkább marketing-hype, mintsem valódi innováció, hiszen a kisebb tokenek likviditása továbbra is gyenge, a felhasználók pedig ragaszkodnak a már bevált megoldásokhoz, amik évek óta jelen vannak.
Bár a sokszínűség javíthatná a stabilcoin-piac decentralizációját, érdemes lenne inkább az interoperabilitásra fókuszálni, nem pedig az öncélú kibocsátási-hullámra, amellyel a vállalatok csak n+1. helyen felkerülnek egy listára, hogy elmondhassák, ők is nyitnak a blokklánc felé.
Az Exodus-MoonPay kollaboráció alapvetően ígéretesnek hangzik, ugyanakkor sikeréhez globális elfogadás szükséges. Ha túljut a szabályozási akadályokon, felpörgetheti a stabilcoinok mainstream használatát, ám a Tether-Circle duópólus eltörlése csak akkor reális, ha a piac egésze interoperábilissá válik. A befektetők figyelmét érdemes ráirányítani, de óvatosan.