Alig lépett életbe a MiCA szabályozás, már megy az egyeztetés a MiCA 2-ről
Cikk meghallgatása
A nemrégiben az Országgyűlésben a hazai kriptoszabályozásról szóló vitában is többször szóba került az Európai Unió MiCA (Markets in Crypto-Assets) keretrendszere, annak jelenlegi problémái és a várható jövőbeli változások. Tény, hogy változások várhatók – az EU már most a MiCA felülvizsgálatára készül, elsősorban azért, hogy a nem uniós stabilcoin-kibocsátókat is hatékonyabb felügyelet alá vonja, valamint reagáljon néhány, a MiCA elfogadása óta jelentősen megerősödött piaci trendre.
A szabályozás teljes egészében 2025. július 1-jén lépett hatályba, ám a gyors piaci és nemzetközi fejlemények – különösen az amerikai GENIUS Act – miatt Brüsszelben már most elkerülhetetlennek tartják a módosítást. A MiCA az EU átfogó kriptoszabályozása, amely bár szabályozza a stabilcoinokat, jelenleg nem kezeli hatékonyan a nem uniós kibocsátókat. Az Európai Központi Bank (ECB) és Christine Lagarde különösen aggódik a dollár-dominancia miatt, mivel szerintük az veszélyeztetheti az euró monetáris szuverenitását és a európai bankrendszert.
A MiCA 2 fő célterületei
A felülvizsgálat első hivatalos lépéseként 2026. május 20-án indult a nyilvános konzultáció, amelyre augusztus 31-ig lehet válaszokat küldeni. Az Európai Bizottság 2027. június 30-ig jelentést készít az Európai Parlament és a Tanács számára, amelyhez – ahol szükséges – törvényjavaslatot is csatolhat. Jelenleg nincs nyilvános információ konkrét javaslatokról; a konzultáció célja éppen a piaci szereplők, szakértők és intézmények véleményének összegyűjtése.
A konzultáció négy fő területe
1. Hatály és definíciók (MiCA vs. hagyományos szabályok)
A központi kérdés, hogy hol húzódjon a határ a MiCA és a hagyományos pénzügyi szabályozások (pl. MiFID II, MiFIR) között. Jelenleg a pénzügyi eszköznek minősülő kriptoeszközök (tokenizált részvények, kötvények, derivatívák) kívül esnek a MiCA hatályán. A gyakorlatban azonban egyre nehezebb a besorolás, hiszen tokenizált alapok, csomagolt eszközök vagy irányítási tokenek gyakran átfedik a két területet. A Bizottság arra kíváncsi, maradjon-e a jelenlegi megközelítés, vagy inkább a kibocsátás technológiája (DLT) alapján szabályozzanak mindent MiCA alatt.
2. Stabilcoinok és a fránya versenyhelyzet
Ez a konzultáció legjelentősebb és legpolitikusabb része. A Bizottság azt vizsgálja, milyen szerepet töltsenek be a stabilcoinok a következő 5–10 évben (kiskereskedelmi fizetések, nagykereskedelmi elszámolás, határon átnyúló tranzakciók stb.). Jelenleg tiltott, hogy a fiat valutához kötött stabilcoinok kamatot fizessenek a tulajdonosoknak. A konzultáció újranyitja ezt a kérdést – a MiCA 2 akár engedélyezheti is a korlátozott kamatozást, ha az kizárólag az alacsony kockázatú tartalékok hozamából származik.
Fontos téma a multi-issuance (több kibocsátós modell): Ugyanazt a stabilcoint több országban is kibocsáthatják (pl. EU + USA/UK). A tokenek teljesen felcserélhetők, így a felhasználók nem érzékelnek különbséget. Minden kibocsátó saját tartalékot tart, de súlyos visszaváltási nyomás esetén átcsoportosíthatnak eszközöket egymás között. Az ECB szerint ez jelentős felügyeleti és stabilitási kockázatokkal jár, a Bizottság azonban most először egyértelműen kijelentette: a jelenlegi MiCA-szöveg nem tiltja ezt a konstrukciót.
További kulcskérdés a globális stabilcoinok elérhetősége és az egyenértékűségi rendszer bevezetése. Jelenleg szinte teljes tilalom van a nem MiCA-kompatibilis stablecoinokra (pl. Tether). A Bizottság most azt kérdezi, érdemes-e olyan harmadik országbeli kibocsátóknak könnyítést adni, amelyek hasonlóan szigorú szabályozást alkalmaznak, anélkül, hogy teljes EU-s leányvállalatot kellene alapítaniuk.
3. CASP-ok és a grandfathering
A grandfathering (átmeneti időszak) lehetővé tette, hogy a régi nemzeti engedélyekkel (VASP) rendelkező szolgáltatók ideiglenesen folytassák működésüket. Ez az időszak mostanra nagyjából lezárult, és a korábbi szereplők körülbelül 75%-a várhatóan kiesik.
A konzultáció azt vizsgálja, hogyan lehet hatékonyan megakadályozni, hogy nem engedélyezett, offshore szolgáltatók továbbra is EU-s ügyfeleket szolgáljanak ki.
4. MiCA-n kívül maradt területek
Itt kerülnek terítékre a DeFi-platformok szabályozása, a teljesen decentralizált szolgáltatások definíciója, a predikciós piacok, a tokenizált betétek, a natív on-chain eszközök, valamint a stakelés, hitelezés, kölcsönfelvétel kérdései – amelyek jelenleg nagyrészt a MiCA hatályán kívül esnek.
Ez az első hivatalos lépés a MiCA 140. cikke szerinti törvényi felülvizsgálati folyamatban. A Bizottság 2027. június 30-ig jelentést nyújt be, amelyhez törvényjavaslatot is mellékelhet – ezt a piac már most MiCA 2-ként emlegeti. A kérdések összetettsége és az uniós törvényhozás hagyományos lassúsága miatt azonban még akkor is aligha várható konkrét jogszabály-módosítás 2028 előtt, ha a Bizottság tartja a határidőt.
A MiCA mellett pozitívumként fel lehet hozni azt, hogy szabályozási tisztaságot és jogbiztonságot hozott az európai kriptopiacra, ami hosszú távon növelheti a befektetői bizalmat és segítheti a tisztességes szereplők működését. Ugyanakkor egyre hangosabbak azok a kritikák, amelyek szerint a túlságosan szigorú és merev szabályozás megfojthatja az innovációt, hátrányos helyzetbe hozza az európai vállalkozásokat a globális versenytársakkal szemben, és akár az euró nemzetközi szerepét is gyengítheti a dollár-alapú stabilcoinokkal szemben. Pont emiatt kérdéses, hogy a MiCA 2 további szigorításokkal valódi megoldást hoz-e, vagy inkább csak növeli az európai piac elszigeteltségét és versenyképtelenségét.
Regelj MOST a Bitpandára és 10 000 Ft üdvözlőjutalmat kapsz Bitcoinban!
MI A TEENDŐD?- Regelj a Bitpandára
- Hitelesítsd a fiókod
- Váltsd be a promóciós kódot: JOINBITPANDAHU2
- Vásárolj legalább 35 000 forintért kriptót
- Az ajánlat 2026. június 19. 00:00 (CEST) és 2026. július 12. 23:59 (CEST) között újonnan regisztrálóknak szól!
