Egy kriptós cégből aranyóriás lett, az aranyhegye nagyobb, mint az MNB készlete
Cikk meghallgatása
Az arany évszázadok óta a pénzügyi stabilitás egyik legfontosabb eszköze, ám a digitális pénzügyi világban egyre újabb szerepet kap. Míg a Magyar Nemzeti Bank az aranytartalékot továbbra is hagyományos tartalékeszközként kezeli, addig a Tether már aktív pénzügyi terméket építene rá tokenizált formában. Bár ma már a két szereplő aranykészlete nincs elrugaszkodottan messze egymástól, egészen eltérő úton jutottak el idáig.
Tether: az arany már nemcsak tartalék, hanem fedezet is
A Tether neve elsősorban az USDT stabilcoin kapcsán ismert, azonban az elmúlt években a vállalat a világ egyik legnagyobb magánkézben lévő aranytartalékával rendelkező szereplőjévé vált. A társaság jelenleg mintegy 154 tonna fizikai arannyal rendelkezik, amelynek piaci értéke a jelenlegi árfolyamok mellett nagyjából 20–23 milliárd dollár. Ez akkora készlet, hogy ha központi bankként tekintenénk rá, már a világ legnagyobb aranytartalékkal rendelkező országai között szerepelne.
A Tether a piros vonalon helyezkedne el, ha az aranytartalékot vesszük alapul – Forrás: TradingEconomics
A Tether aranystratégiája viszonylag új, a vállalat korábban szinte teljes egészében amerikai államkötvényekre támaszkodott, az elmúlt egy-két évben azonban tudatosan növelte fizikai aranykészletét. A cég vezetése szerint ennek célja a tartalékok diverzifikálása és egy olyan eszköz felhalmozása volt, amely kevésbé függ a dollárrendszertől és válsághelyzetben is értékálló maradhat.
A készlet túlnyomó része az USDT fedezetét biztosító tartalékokban található. Ezekben továbbra is az amerikai államkötvények dominálnak, de az arany már a teljes fedezet mintegy tizedét teszi ki, emellett bitcoin is szerepel a portfólióban. A fennmaradó mintegy 22 tonna a Tether Gold (XAUT) nevű token mögött áll, ahol minden token egy Svájcban tárolt fizikai aranyunciát képvisel.
A vállalat azonban nem elégedne meg azzal, hogy az arany egyszerű tartalékeszköz legyen. A Ledn kriptóhitelező platformmal kötött együttműködés révén az XAUT hamarosan hitelfedezetként is használható lesz. A konstrukció lényege, hogy a felhasználó tokenizált aranyát letétbe helyezi, cserébe stabilcoinban kap hitelt, miközben továbbra is részesülhet az arany árfolyamának alakulásából. A Ledn tájékoztatása szerint az ügyfelek fedezetét 1:1 arányban őrzi, vagyis azt nem használja fel más ügyletek finanszírozására.
Ez is érdekelhet még: A Revolut is elköszön a Tethertől – kivezetik az USDT stabilcoint Európában
Az MNB aranytartaléka fokozatosan épült fel
A Magyar Nemzeti Bank ezzel szemben hosszabb idő alatt, több lépésben növelte aranykészletét. A jegybank 2018-ban még mindössze 3,1 tonna arannyal rendelkezett, amelyet előbb 31,5 tonnára emelt, majd 2021-ben csaknem megháromszorozott, így a készlet 94,5 tonnára nőtt. A legutóbbi bővítésre 2024 őszén került sor, amikor az állomány elérte a 110 tonnát, és azóta is ezen a szinten maradt.
Bár mennyiségben elmarad a Tether 154 tonnás készletétől, a különbség korántsem akkora, mint amekkorára sokan elsőre gondolnának. Az arany árfolyamának jelentős emelkedése miatt a magyar készlet értéke is látványosan nőtt. Míg 2024 végén körülbelül 9 milliárd dollárt ért, 2026 elejére már megközelítette a 18 milliárd dollárt. Ezzel az arany a magyar devizatartalék egyre fontosabb elemévé vált.
Az MNB számára ugyanakkor az arany elsődlegesen pénzügyi biztonsági tartalék. Válsághelyzetben erősítheti a gazdaság stabilitását és az ország pénzügyi mozgásterét, ugyanakkor a jegybank ezt az állományt nem használja hitelezési célokra, és nem kapcsolja össze digitális pénzügyi szolgáltatásokkal.
Ugyanaz az arany, mégis két teljesen eltérő stratégia
A két szereplő története jól mutatja, hogy bár ma már hasonló nagyságrendű aranykészlettel rendelkeznek, egészen más stratégiát követtek. Az MNB éveken át, fokozatosan építette fel tartalékát, amelynek elsődleges feladata a pénzügyi stabilitás erősítése. A Tether ezzel szemben rövid idő alatt halmozott fel jelentős mennyiségű aranyat, majd azt a tokenizált pénzügyi szolgáltatásai részévé kezdte tenni.
A vállalat célja, hogy a tokenizált arany ugyanúgy beépüljön a kriptopénzügyi rendszerbe, mint ahogy a bitcoin már ma is számos hiteltermék fedezetéül szolgál. Ennek egyik legfontosabb előnye, hogy a blokkláncon működő tranzakciók a nap bármely időszakában végrehajthatók, közvetítők nélkül, így a fedezet kezelése gyorsabb lehet, mint a hagyományos pénzügyi rendszerben.
Ugyanakkor ez a modell új kockázatokat is felvet. Az XAUT mögötti arany meglétét rendszeres igazolások támasztják alá, de a Tether továbbra sem rendelkezik teljes körű, független könyvvizsgálattal. Emellett a vállalat egyszerre felel az USDT és az XAUT működéséért, így egy esetleges bizalomvesztés mindkét terméket érintheti. További bizonytalanságot jelent, hogy az XAUT fedezete mellett nyújtott hitelek egyelőre nem érhetők el az Európai Unióban, mivel a Tether nem szerzett MiCA-engedélyt.
A két aranystratégia jól szemlélteti, hogy ugyanaz az eszköz egészen eltérő szerepet tölthet be. Az MNB a fizikai aranyra továbbra is hosszú távú pénzügyi tartalékként tekint, míg a Tether azt szeretné, hogy az aktív része legyen a digitális hitelezési piacnak. Hogy erre valóban lesz-e érdemi piaci igény, az csak az XAUT-ra épülő hiteltermékek elindulása után derül ki.
Költs kriptóból közvetlenül a Kraken Krak Mastercarddal!
MI A TEENDŐD?- Regisztrálj a Krakenre a linkünkkel.
- Igényeld meg ingyenesen a Krak Cardot.
- Add hozzá Apple Payhez vagy Google Payhez.
- Vásárolj közvetlenül Kraken egyenlegedről akár 400+ kripto- és fiat eszközzel.
- Élvezd a 2% cashback-et a vásárlások után, havi vagy éves kártyadíj nélkül!
